กลุ่มธนาคาร, สินค้าทุน และหุ้นขนาดกลาง จะเป็นแรงขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของตลาดอินเดียระลอกถัดไป
แม้ว่าตลาดหุ้นอินเดียในปัจจุบันจะดูเหมือนเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (sideways) แต่หากเจาะลึกถึงความแข็งแกร่งรายกลุ่มอุตสาหกรรม จะพบว่าแนวโน้มขาขึ้นครั้งสำคัญกำลังจะมาถึง ตามความเห็นของ Ashish Chaturmohta จาก JM Financial แรงส่งที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มการเงินและภาคการผลิต ประกอบกับผลประกอบการที่แข็งแกร่ง อาจผลักดันดัชนีให้ขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ในเร็วๆ นี้
กลุ่มการเงินและธนาคาร: เครื่องยนต์หลักสู่จุดสูงสุดใหม่
การเคลื่อนไหวในกรอบแคบของดัชนีอ้างอิงในช่วงที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความอ่อนแอของหุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว มากกว่าที่จะเกิดจากการขาดความแข็งแกร่งของระบบ Chaturmohta ชี้ให้เห็นว่ากลุ่มธนาคารและการเงินมีน้ำหนักเกือบ 30% ในดัชนี และกลุ่มนี้กำลังแสดงสัญญาณเชิงบวกอย่างมาก
ด้วยการที่ธนาคารเอกชนอย่าง ICICI Bank และ Axis Bank เริ่มกลับมามีแรงส่งอีกครั้งจากการเติบโตของสินเชื่อรายย่อยที่แข็งแกร่งและระดับราคา (valuation) ที่น่าดึงดูด จึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะทะลุแนวต้านที่ระดับ 24,000 หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป ตลาดอาจมีเป้าหมายที่ระดับ 25,000 ได้อย่างสมเหตุสมผล
หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กนำตลาดด้วยการเติบโตของกำไร
ลักษณะเด่นของสภาวะตลาดในปัจจุบันคือการที่หุ้นขนาดกลาง (midcap) และหุ้นขนาดเล็ก (smallcap) ให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าหุ้นขนาดใหญ่ (large-cap) แนวโน้มนี้ถูกขับเคลื่อนโดยทิศทางการเติบโตของกำไรที่โดดเด่นกว่าในตลาดโดยรวม
ธีมหลักที่พร้อมจะได้รับประโยชน์จากการเติบโตนี้ ได้แก่:
- บริการรับจ้างผลิตอิเล็กทรอนิกส์ (EMS)
- การป้องกันประเทศและอากาศยาน
- รายจ่ายฝ่ายทุน (Capex)
- การรับจ้างผลิตยา (CDMO)
หุ้นเด่นรายกลุ่มและราคาเป้าหมาย
Chaturmohta ได้ระบุหุ้นเฉพาะตัวหลายตัวที่โดดเด่นเนื่องจากปัจจัยพื้นฐานและการวิเคราะห์ทางเทคนิค:
- กลุ่มสินค้าทุนและโครงสร้างพื้นฐาน: CG Power เป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มการส่งและจ่ายกระแสไฟฟ้า โดยมีเป้าหมายระยะกลางที่ ₹1,100–₹1,150 ในทำนองเดียวกัน Siemens Energy ซึ่งได้รับประโยชน์จากความต้องการในภาคอุตสาหกรรม มีเป้าหมายที่ ₹4,300 หลังจากสร้างฐานใกล้ระดับ ₹3,700
- กลุ่มยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้า (White Goods): Eicher Motors ได้รับการเน้นย้ำถึงแรงส่งทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง โดยมีเป้าหมายในระยะ 4–6 เดือนที่ ₹8,300–₹8,400 สำหรับกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า Amber Enterprises เป็นหุ้นเด่นที่มีโอกาสเคลื่อนไหวไปสู่ระดับ ₹8,600 หากยังคงยืนเหนือระดับ ₹7,800 ได้
- กลุ่มตลาดทุนและเภสัชกรรม: Angel One คาดว่าจะขึ้นไปถึงช่วง ₹450–₹500 เนื่องจากธุรกิจ AMC ใหม่ ในส่วนของกลุ่มเภสัชกรรม/CDMO คาดว่า Navin Fluorine จะให้ผลตอบแทนขาขึ้นเกือบ 30% ในปีหน้า
- กลุ่มป้องกันประเทศ: Data Patterns ยังคงเป็นหุ้นโปรดเนื่องจากมีปริมาณคำสั่งซื้อ (order book) ที่แข็งแกร่ง
ข้อควรระวังในกลุ่ม IT และความมั่นคงของหุ้นขนาดใหญ่
แม้ว่าระดับราคาจะน่าดึงดูด แต่คาดว่ากลุ่ม IT จะไม่เห็นการฟื้นตัวแบบ "V-shaped" อย่างรวดเร็ว แต่ Chaturmohta คาดการณ์ว่าจะเป็นการฟื้นตัวแบบ "U-shaped" ซึ่งหมายความว่ากลุ่มนี้อาจอยู่ในช่วงการพักตัว (consolidation) เป็นเวลานาน
สำหรับ Reliance Industries บทวิเคราะห์ชี้ว่าความเสี่ยงขาลงมีจำกัด โดยมีโซน ₹1,250–₹1,300 ทำหน้าที่เป็นแนวรับที่แข็งแกร่ง เมื่อตลาดเริ่มมีเสถียรภาพ การปรับตัวขึ้นสู่ระดับ ₹1,450–₹1,500 ก็มีความเป็นไปได้สูง
สรุปประเด็นสำคัญ
- ปัจจัยขับเคลื่อนรายกลุ่ม: กลุ่มธนาคาร (น้ำหนัก 30% ในดัชนี), สินค้าทุน และภาคการผลิต คาดว่าจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาหลักสำหรับการเคลื่อนไหวของตลาดในรอบถัดไป
- การครองตลาดของหุ้นขนาดกลาง: การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งกว่าในกลุ่มหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็ก มีแนวโน้มที่จะสร้างผลตอบแทนเหนือกว่าดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ต่อไป
- ธีมเชิงกลยุทธ์: นักลงทุนควรจับตาดู EMS, การป้องกันประเทศ และ CDMO ในฐานะธีมที่มีการเติบโตสูง ในขณะที่ควรระมัดระวังการฟื้นตัวที่ล่าช้าในกลุ่ม IT