กลุ่มธนาคาร, สินค้าทุน และหุ้นขนาดกลาง จะเป็นแรงขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของตลาดอินเดียในรอบถัดไป

แม้ว่าตลาดหุ้นอินเดียจะดูเหมือนเคลื่อนไหวออกข้าง (sideways) ในช่วงที่ผ่านมา แต่ความแข็งแกร่งของกลุ่มอุตสาหกรรมที่ซ่อนอยู่บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นกำลังจะมาถึง ตามความเห็นของ Ashish Chaturmohta จาก JM Financial การผสมผสานระหว่างผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แรงส่งในภาคการผลิตที่ปรับตัวดีขึ้น และธีมกลุ่มอุตสาหกรรมที่เอื้ออำนวย อาจช่วยผลักดันดัชนีให้ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในเร็วๆ นี้

กลุ่มการเงินและธนาคาร: เครื่องยนต์หลักแห่งการเติบโต

ดัชนีอ้างอิงมีการเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบในช่วงที่ผ่านมา โดยมีสาเหตุหลักมาจากความอ่อนแอของหุ้นขนาดใหญ่ (heavyweight) บางตัว อย่างไรก็ตาม Chaturmohta เน้นย้ำว่ากลุ่มการเงินซึ่งมีน้ำหนักเกือบ 30% ในดัชนี กำลังมีแนวโน้มที่เป็นบวกอย่างมาก ด้วยธนาคารเอกชนอย่าง ICICI Bank และ Axis Bank ที่แสดงให้เห็นถึงแรงส่งใหม่ๆ ซึ่งขับเคลื่อนโดยมูลค่าหุ้น (valuation) ที่น่าดึงดูดและการเติบโตของสินเชื่อรายย่อยที่แข็งแกร่ง ทำให้ตลาดอยู่ในตำแหน่งที่พร้อมสำหรับการทะลุแนวต้าน (breakout) นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าแนวต้านปัจจุบันที่ 24,000 อาจถูกทำลายลงในที่สุด ซึ่งจะเป็นการเปิดทางไปสู่ระดับ 25,000 ต่อไป

หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กมีแนวโน้มทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญสำหรับการพุ่งขึ้นในรอบถัดไปคือกลุ่มหุ้นขนาดกลาง (midcap) และขนาดเล็ก (smallcap) โดยดัชนีเหล่านี้กำลังได้รับประโยชน์จากแนวโน้มผลประกอบการที่เหนือกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่ (large-cap) เนื่องจากตลาดมักจะให้รางวัลแก่บริษัทที่มีการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งกว่า ดังนั้นพื้นที่หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กจึงคาดว่าจะยังคงทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีหุ้นขนาดใหญ่โดยรวม ธีมหลักในกลุ่มนี้ ได้แก่ บริการรับจ้างผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (EMS), การป้องกันประเทศ, อากาศยาน และการรับจ้างผลิตยา (CDMO)

กลุ่มอุตสาหกรรมที่น่าสนใจและเป้าหมายราคา

Chaturmohta ได้ระบุหุ้นและกลุ่มอุตสาหกรรมเฉพาะเจาะจงหลายตัวที่มีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ โดยอิงจากปัจจัยพื้นฐานและการวิเคราะห์ทางเทคนิค:

• สินค้าทุนและโครงสร้างพื้นฐาน: เนื่องจากการคาดการณ์ว่าจะมีงบประมาณการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมาก CG Power จึงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจในกลุ่มการส่งจ่ายและจำหน่ายไฟฟ้า โดยมีเป้าหมายระยะกลางที่ 1,100–1,150 ในทำนองเดียวกัน Siemens Energy คาดว่าจะเคลื่อนไหวไปสู่ระดับ 4,300 หลังจากสร้างฐานที่แข็งแกร่งที่ระดับ 3,700
• สินค้าอุปโภคบริโภคและเครื่องใช้ไฟฟ้า (White Goods): ในกลุ่ม EMS และเครื่องใช้ไฟฟ้า Amber Enterprises เป็นหุ้นเด่นที่มีศักยภาพในการแตะระดับ 8,600 หากยังสามารถยืนเหนือระดับ 7,800 ได้
• ยานยนต์: Eicher Motors ได้รับการจับตามองจากแรงส่งทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง โดยมีเป้าหมายที่ 8,300–8,400 ในช่วง 4 ถึง 6 เดือนข้างหน้า
• ตลาดทุนและยา: Angel One ได้รับการเน้นย้ำถึงศักยภาพในการแตะระดับ 450–500 เนื่องจากธุรกิจ AMC ใหม่ ในส่วนของกลุ่มเภสัชกรรม/CDMO คาดว่า Navin Fluorine จะให้ผลตอบแทนขาขึ้นเกือบ 30% ในปีหน้า
• การป้องกันประเทศ: Data Patterns ยังคงเป็นหุ้นยอดนิยมเนื่องจากมีปริมาณคำสั่งซื้อ (order book) ที่แข็งแกร่ง

กลุ่มที่ควรระมัดระวัง: IT และ Reliance

แม้ว่ามูลค่าหุ้นจะน่าดึงดูด แต่คาดว่ากลุ่ม IT จะยังไม่เห็นการพุ่งขึ้นในทันที Chaturmohta คาดการณ์การฟื้นตัวแบบ "รูปตัว U" (U-shaped) มากกว่าแบบ "รูปตัว V" (V-shaped) ซึ่งบ่งชี้ว่ากลุ่มนี้จะยังคงอยู่ในช่วงการพักตัว (consolidation) เป็นเวลานาน สำหรับ Reliance Industries แม้ว่าหุ้นจะทำผลงานได้ต่ำกว่าตลาด แต่แนวโน้มขาลงดูเหมือนจะมีจำกัด โดยคาดว่าจะมีแนวรับที่แข็งแกร่งในช่วง 1,250–1,300 ซึ่งเปิดโอกาสให้มีโอกาสปรับตัวขึ้นไปสู่ระดับ 1,450–1,500

สรุปประเด็นสำคัญ

• การครอบคลุมของกลุ่มการเงิน: น้ำหนัก 30% ของกลุ่มธนาคารในดัชนีและการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง คาดว่าจะผลักดันตลาดไปสู่ระดับ 25,000
• การพุ่งขึ้นที่นำโดยผลประกอบการ: หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กมีแนวโน้มจะทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่เหนือกว่า
• ธีมเชิงกลยุทธ์: นักลงทุนควรจับตามองกลุ่มสินค้าทุน, การป้องกันประเทศ, EMS และ CDMO ในฐานะธีมที่มีการเติบโตสูงในเดือนต่อๆ ไป