அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் டாலரின் வலிமையால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளின் சிக்கலான சூழலை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொண்டு வருவதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் ஒரு கொந்தளிப்பான வாரத்திற்குத் தயாராகிக் கொண்டிருக்கின்றன. அமெரிக்க டாலர் தனது ஆதிக்கத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டிருப்பதாலும், அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான பதற்றம் அதிகரிப்பதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல்

சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மையின் முதன்மை காரணியாக அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான அதிகரித்த ராணுவ மோதல் உள்ளது. பேச்சுவார்த்தைகளில் முட்டுக்கட்டை ஏற்பட்டதைத் தொடர்ந்து, சந்தை பங்கேற்பாளர்களால் புவிசார் அரசியல் அபாயக் கூடுதல் (geopolitical risk premium) மறுமதிப்பீடு செய்யப்படுகிறது. சுவாரஸ்யமாக, மோதல்கள் பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களை தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களின் பக்கம் ஈர்த்தாலும், சமீபத்திய முன்னேற்றங்கள் கலவையான தாக்கத்தையே ஏற்படுத்தியுள்ளன. அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்களுக்குப் பதிலளிக்கும் விதமாக சீனாவின் மத்திய வங்கி தனது தங்க கொள்முதலைத் தொடர்ந்து மேற்கொண்டாலும், பிற காரணிகள் தற்போது உலோக விலைகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை ஏற்படுத்தி வருகின்றன.

அமெரிக்க டாலரின் ஆதிக்கம் மற்றும் டிரெசரி ஈல்டுகள் (Treasury Yields)

அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் மீது பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது. டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது, தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களை வைத்திருப்பதன் செலவு உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான ஈர்ப்பையே வழங்குகிறது. மேலும், அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க டிரெசரி ஈல்டுகள் (US Treasury yields), விலையில் ஏற்படக்கூடிய முன்னேற்றங்களுக்குத் தடையாக அமைந்துள்ளன. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,041 (2.06 சதவீதம்) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக முடிவடைந்தது கடந்த வாரம் தெளிவாகத் தெரிந்தது. வெள்ளியின் நிலை இன்னும் மோசமாக இருந்தது; செப்டம்பர் ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 (6.4 சதவீதம்) சரிந்து கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சமாக வீழ்ச்சியடைந்தன.

மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவு மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் பார்வை

வரும் நாட்களில் பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கையின் போக்கதே வர்த்தகர்களுக்கான முக்கிய கருப்பொருளாக இருக்கும். சந்தைகள் பின்வரும் முக்கியமான தரவுகளை ஆவலுடன் எதிர்பார்த்துக் கொண்டிருக்கின்றன:

• அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தை: விவசாயம் அல்லாத ஊதியப் பட்டியல் (Nonfarm payrolls) மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள்.
• பணவீக்க அளவீடுகள்: சமீபத்திய அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) தரவுகள் பணவீக்கம் மெதுவான வேகத்தில் அதிகரிப்பதைக் காட்டியுள்ளன, இது தங்கத்தில் சில மலிவு விலை கொள்முதலைத் தூண்டியது.
• உலகளாவிய வளர்ச்சி குறிகாட்டிகள்: முக்கிய பொருளாதாரங்களின் உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI, மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவு.

கூடுதலாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பேன் என்ற அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் அச்சுறுத்தல் போன்ற வர்த்தகக் கொள்கையில் ஏற்படும் திடீர் மாற்றங்கள், உலகளாவிய பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்திற்கு மேலும் சிக்கல்களைச் சேர்த்துள்ளன.

எரிசக்தி சந்தைகள் மற்றும் தொழில்துறை தேவை

கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவும் சமீபத்திய விலை மாற்றங்களில் முக்கியப் பங்கு வகித்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய்ப் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள கிட்டத்தட்ட 10 சதவீதத் திருத்தம், பரந்த பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது, இது பாரம்பரிய பணவீக்கத் தடுப்புச் சாதனமாகத் (inflation hedge) திகழும் தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைத்துள்ளது. வெள்ளியைப் பொறுத்தவரை, நிலைமை சவாலானதாகவே உள்ளது; வலுவான டாலரைத் தவிர, தொழில்துறை உலோகங்களின் பலவீனமான செயல்பாடு மற்றும் ஒட்டுமொத்தக் குறைந்த தேவையின் காரணமாக இந்த உலோகம் போராடி வருகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை: அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றங்கள் மற்றும் வர்த்தக வரிகள் commodity சந்தைகளில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களை உருவாக்குகின்றன.
• மேக்ரோ பொருளாதாரச் சார்பு: தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் எதிர்கால விலை மாற்றங்கள் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை குறிப்புகளைப் பொறுத்தே அமையும்.
• டாலர் மற்றும் ஈல்டு அழுத்தம்: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் டிரெசரி ஈல்டுகள் ஆகியவை விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் தொடர்ச்சியான விலை உயர்வைத் தடுக்கும் முதன்மைத் தடைகளாகத் தொடர்கின்றன.