זהב וכסף מתמודדים עם תנודתיות על רקע המתיחות בין ארה"ב לאיראן וחוזק הדולר
המתכות היקרות נערכות לשבוע סוער, בעוד המשקיעים מנווטים בנוף מורכב של חוסר יציבות גיאופוליטית ומדדים מאקרו-כלכליים משתנים. עם שמירת הדומיננטיות של הדולר האמריקאי והסלמה במתיחות בין ארה"ב לאיראן, הן הזהב והן הכסף מתמודדים עם מומנטום שלילי משמעותי.
מתיחות גיאופוליטית והסכסוך בין ארה"ב לאיראן
המנוע העיקרי לחוסר הוודאות בשוק נותר העימות הצבאי המוגבר בין ארה"ב לאיראן. בעקבות קיפאון במשא ומתן, משתתפי השוק בוחנים מחדש את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית. באופן מעניין, בעוד שסכסוכים דוחפים לעיתים קרובות משקיעים לעבר נכסי מקלט בטוח כמו זהב, ההתפתחויות האחרונות הראו השפעה מעורבת. בעוד שהבנק המרכזי של סין המשיך ברכישות הזהב שלו בתגובה לתקיפות בין ארה"ב לאיראן, גורמים אחרים מפעילים כעת לחץ שלילי משמעותי יותר על מחירי המטבעות היקרים.
הדומיננטיות של הדולר האמריקאי ותשואות האג"ח של ארה"ב
חוזק מתמשך בדולר האמריקאי ממשיך להכביד על המתכות היקרות. ככל שהדולר צובר תאוצה, העלות של החזקת נכסים שאינם מניבים תשואה, כמו זהב, הופכת לפחות אטרקטיבית עבור משקיעים גלובליים. יתרה מכך, עליית תשואות האג"ח של ארה"ב שימשה כגורם המגביל כל התאוששות פוטנציאלית במחירים. בבורסת הסחורות הרב-תועלתית (MCX), ההשפעה הייתה ניכרת בשבוע שעבר כאשר חוזי הזהב לאספקת אוגוסט צנחו ב-3,041 רופי (2.06 אחוזים) והתייצבו על 1.44 lakh רופי ל-10 גרם. הכסף רשם ירידה חדה עוד יותר, כאשר חוזי ספטמבר צנחו ב-15,269 רופי (6.4 אחוזים) ל-2.23 lakh רופי לקילוגרם.
נתונים מאקרו-כלכליים ותחזית הפדרל ריזרב
מסלול המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב יהיה הנושא המרכזי עבור הסוחרים בימים הקרובים. השווקים ממתינים בקוצר רו망 לסדרה של נקודות נתונים קריטיות, הכוללות:
- שוק העבודה בארה"ב: נתוני תעסוקה שאינם במגזר החקלאי (Nonfarm payrolls) ונתוני אבטלה.
- מדדי אינפלציה: נתוני ההוצאות לצריכה אישית (PCE) האחרונים בארה"ב הראו עלייה בקצב איטי יותר של האינפלציה, מה שעורר רכישות של "מציאות" בזהב.
- מדדי צמיחה עולמיים: מדדי מנהלי רכש (PMI) למגזר הייצור והשירותים מהכלכלות המרכזיות, לצד נתוני אינפלציה מאירופה.
בנוסף, שינויים פתאומיים במדיניות הסחר, כגון איומו של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים של 100 אחוז על האיחוד האירופי, מוסיפים שכבות של מורכבות לתחזית הכלכלית העולמית.
שוקי האנרגיה והביקוש התעשייתי
ההתקררות במחירי הנפט הגולמי שיחקה גם היא תפקיד מרכזי בתנועת המחירים האחרונה. תיקון חריף של כמעט 10 אחוזים במחיר הנפט הקלה על החששות הרחבים יותר מפני אינפלציה, מה שבתורו הפחית את האטרקטיביות של הזהב כגידור מסורתי מפני אינפלציה. עבור הכסף, התחזית נותרה מאתגרת במיוחד; מעבר לחוזק הדולר, המתכת מתקשה בשל ביצועים חלשים במגזר המתכות התעשייתיות וביקוש דל באופן כללי.
נקודות מפתח
- חוסר וודאות גיאופוליטי: הסלמה במתיחות בין ארה"ב לאיראן ומכסי סחר פוטנציאליים יוצרים תנודתיות גבוהה בשוקי הסחורות.
- תלות במאקרו-כלכלה: תנועות המחירים העתידיות של זהב וכסף יהיו תלויות רבות בנתוני התעסוקה בארה"ב וברמזים למדיניות הפדרל ריזרב.
- לחץ מהדולר ומהתשואות: דולר אמריקאי חזק ותשואות אג"ח עולות ממשיכים להוות את המכשולים העיקריים המונעים עלייה מתמשכת במחירי המתכות היקרות.