ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ผันผวน ในขณะที่นักลงทุนต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป ด้วยการที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้ ประกอบกับความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ทั้งทองคำและเงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความไม่แน่นอนในตลาดคือความขัดแย้งทางทหารที่รุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภายหลังการเจรจาที่หยุดชะงักลง ผู้เล่นในตลาดกำลังประเมินค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) กันใหม่ ที่น่าสนใจคือ แม้ว่าความขัดแย้งมักจะผลักดันให้นักลงทุนหันไปหา สินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven assets) อย่างทองคำ แต่สถานการณ์ล่าสุดกลับส่งผลกระทบที่ผสมผสานกัน แม้ว่าธนาคารกลางของจีนจะยังคงเดินหน้าซื้อทองคำเพื่อตอบโต้การโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ปัจจัยอื่นๆ ในขณะนี้กำลังสร้างแรงกดดันขาลงต่อราคาทองคำและเงินแท่งอย่างมีนัยสำคัญมากกว่า

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นปัจจัยกดดันโลหะมีค่าอย่างหนัก เมื่อดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ต้นทุนในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน (non-yielding assets) อย่างทองคำจึงมีความน่าดึงดูดน้อยลงสำหรับนักลงทุนทั่วโลก นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่เพิ่มสูงขึ้นยังทำหน้าที่เป็นเพดานจำกัดการฟื้นตัวของราคา ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ผลกระทบดังกล่าวเห็นได้ชัดเจนเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมดิ่งลง 3,041 รูปี (2.06 เปอร์เซ็นต์) มาปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินมีการปรับตัวลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนร่วงลง 15,269 รูปี (6.4 เปอร์เซ็นต์) มาอยู่ที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะเป็นประเด็นหลักสำหรับเทรดเดอร์ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ตลาดกำลังรอคอยชุดข้อมูลสำคัญต่างๆ อย่างจดจ่อ ซึ่งรวมถึง:

• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงาน
• ดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อ: ข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเข้าซื้อทองคำในช่วงราคาถูก (bargain buying) อยู่บ้าง
• ตัวบ่งชี้การเติบโตทั่วโลก: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักๆ พร้อมกับข้อมูลเงินเฟ้อจากยูโรโซน

นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในนโยบายการค้า เช่น คำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเก็บภาษีศุลกากร 100 เปอร์เซ็นต์ต่อสหภาพยุโรป กำลังเพิ่มความซับซ้อนให้กับแนวโน้มเศรษฐกิจโลก

ตลาดพลังงานและความต้องการในภาคอุตสาหกรรม

การชะลอตัวของราคาน้ำมันดิบยังมีบทบาทสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงที่ผ่านมา การปรับฐานอย่างรุนแรงเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ของน้ำมันดิบช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในวงกว้าง ซึ่งส่งผลให้ความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) แบบดั้งเดิมลดลง สำหรับเงินนั้น แนวโน้มยังคงเผชิญกับความท้าทายอย่างมาก นอกเหนือจากดอลลาร์ที่แข็งค่าแล้ว โลหะชนิดนี้ยังกำลังประสบปัญหาเนื่องจากผลประกอบการที่อ่อนแอในกลุ่มโลหะอุตสาหกรรมและความต้องการโดยรวมที่ซบเซา

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่เพิ่มขึ้นและโอกาสในการเก็บภาษีการค้ากำลังสร้างความผันผวนสูงในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์
• การพึ่งพาปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค: การเคลื่อนไหวของราคาทองคำและเงินในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ และสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นสำคัญ
• แรงกดดันจากดอลลาร์และอัตราผลตอบแทน: ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยต้านหลักที่ขัดขวางการพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของโลหะมีค่า