அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் இணைந்து ஒரு ஏற்ற இறக்கமான வர்த்தகச் சூழலை உருவாக்கியுள்ளதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. அமெரிக்க டாலர் தனது ஆதிக்கத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டிருப்பதாலும், மத்திய கிழக்கு நாடுகளுக்கு இடையிலான பதற்றம் அதிகரிப்பதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் அடுத்தகட்ட நகர்வைத் தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் முக்கியத் தரவுகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் ஈரான் நெருக்கடி

அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான ராணுவ மோதல் தீவிரமடைவதே சந்தையில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு முதன்மைக் காரணமாக உள்ளது. பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியதைத் தொடர்ந்து, பிராந்திய உறுதியற்ற தன்மையின் அபாயம் அதிகரித்துள்ளதால் சந்தையில் பெரும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட்டுள்ளன. பொதுவாக புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாக (safe-haven asset) வலுப்படுத்தும் என்றாலும், சமீபத்திய விலை மாற்றங்கள் பல்வேறு காரணிகளின் சிக்கலான தாக்கத்தைக் காட்டுகின்றன. சுவாரஸ்யமாக, அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்களுக்குப் பிறகு சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்குவது போன்ற மத்திய வங்கிகளின் நடவடிக்கைகள், இந்த குழப்பங்களுக்கு மத்தியிலும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளுக்குச் சில ஆதரவை வழங்கியுள்ளன.

மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் குறிப்புகள்

பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை பாதையைத் தீர்மானிக்கப் போகும் முக்கியமான பொருளாதாரத் தரவுகள் வெளியாக உள்ள இந்த வாரத்தை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். ஆய்வாளர்கள் பின்வரும் முக்கியக் குறிகாட்டிகளைக் கூர்ந்து கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்கத் தொழிலாளர் சந்தை: வரவிருக்கும் nonfarm payrolls மற்றும் வேலையின்மை குறித்த புள்ளிவிவரங்கள் முக்கியமானத் தகவல்களை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• உற்பத்தி மற்றும் சேவைகள்: முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் PMI தரவுகள் ஆய்வு செய்யப்படும்.
• பணவீக்கப் போக்குகள்: யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (PCE), வட்டி விகிதக் குறைப்பு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளைப் பாதிக்கும்.

சமீபத்தில் பணவீக்கத்தின் வேகம் குறைந்ததால் தங்கத்தில் மிதமான கொள்முதல் அதிகரித்திருந்தாலும், அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் (US Treasury yields), வருமானம் தராத சொத்துக்களின் (non-yielding assets) ஈர்ப்பைக் குறைத்து, தங்கத்தின் விலை உயர்வைத் தொடர்ந்து தடுத்து வருகிறது.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் விலை போக்குகள்

தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டின் சமீபத்திய போக்குகளும் சரிவைச் சந்தித்துள்ளன. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,041 (2.06%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளியின் நிலை இன்னும் மோசமாக இருந்தது; செப்டம்பர் மாத ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 (6.4%) சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தை எட்டியது.

சர்வதேச சந்தைகளில், இந்த விலை வீழ்ச்சி இன்னும் அதிகமாகக் காணப்பட்டது. Comex தங்கத்தின் எதிர்கால விலை USD 149.6 (3.5%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது. அதே நேரத்தில், நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது. வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட 10% சரிவு ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைந்த விளைவாக இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது; இது பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாக (inflation hedge) தங்கத்தின் பயன்பாட்டைக் குறைத்துள்ளது.

வெள்ளி மற்றும் தொழில்முறைத் தேவைக்கான முன்னறிவிப்பு

டாலர் மற்றும் வட்டி விகிதங்களின் அழுத்தத்தால் தங்கம் போராடிக்கொண்டிருக்கும் நிலையில், வெள்ளி இரட்டைச் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. அமெரிக்க டாலரின் வலிமை மட்டுமின்றி, தொழில்துறை உலோகத் துறையின் பலவீனம் மற்றும் மந்தமான தேவையின் காரணமாக வெள்ளியின் விலை கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளது. அமெரிக்க டாலரின் போக்கிலும், தொழில்துறைத் தேவையின் நிலைத்தன்மையிலும் தெளிவான மாற்றம் ஏற்படும் வரை, தங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது வெள்ளியின் செயல்பாடு தொடர்ந்து குறைவாகவே இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்: அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான ராணுவ மோதல் அதிகரிப்பு, பாதுகாப்பான முதலீட்டுத் தேவைக்கும் வலுவான அமெரிக்க டாலருக்கும் இடையே ஒரு ஏற்ற இறக்கமான காரணியாகச் செயல்படுகிறது.
• தரவு சார்ந்த முடிவுகள்: வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் nonfarm payrolls மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகள், பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் மற்றும் தங்கம்/வெள்ளியின் போக்கை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.
• அழுத்தக் காரணிகள்: அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் மற்றும் வலுவான அமெரிக்க டாலர் ஆகியவை விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் தொடர்ச்சியான விலை உயர்வைத் தடுக்கும் முதன்மையான தடைகளாக உள்ளன.