அமெரிக்கா-ஈரான் நெருக்கடி மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் விலைகளை மேலும் உயர்த்தும் அபாயம் இருப்பதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. அமெரிக்க டாலர் வலுவடைவதும், ராணுவ மோதல்கள் தீவிரமடைவதும் காரணமாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் அடுத்தகட்ட நகர்வைத் தீர்மானிக்கக்கூடிய முக்கியத் தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல்

அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான அதிகரித்து வரும் ராணுவ மோதல் உலகளாவிய சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் தோல்வியடைந்ததைத் தொடர்ந்து, அதிகரித்த அபாய நிலை முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை பெரும்பாலும் தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு (safe-haven assets) ஒரு ஊக்கியாகச் செயல்பட்டாலும், தற்போதைய சூழல் பல்வேறு பொருளாதாரக் காரணிகளால் சிக்கலாக்கப்பட்டுள்ளது. சுவாரஸ்யமாக, சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்கிக்கொண்டிருப்பதும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100% வரி விதிப்பதாக அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் முன்மொழிந்த சமீபத்திய வர்த்தக அச்சுறுத்தல்களும், தற்போதைய சரிவுப் போக்கு இருந்தபோதிலும், தங்க விலைக்கு ஒரு அடிப்படை ஆதரவை வழங்கியுள்ளன.

மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் பார்வை

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் போக்கை வரவிருக்கும் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத் தரவுகள் பெரிதும் பாதிக்கும். பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்தகட்ட பணவியல் கொள்கை நடவடிக்கைகள் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கக்கூடிய அமெரிக்காவின் nonfarm payrolls மற்றும் வேலையின்மை விகிதங்களை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். அத்துடன், முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகளும் இதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும்.

அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) தரவுகளில் சமீபத்திய சரிவு—பணவீக்கம் மெதுவான வேகத்தில் உயருவதைக் காட்டுகிறது—வெள்ளிக்கிழமை அன்று சில மலிவு விலை கொள்முதல் நடவடிக்கைகளைத் தூண்டினாலும், உயர்ந்த அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury yields) தங்கத்தின் லாபத்திற்கு ஒரு தடையாகத் தொடர்கிறது. அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை ஒரு முக்கியத் தடையாக உள்ளது, இது மற்ற நாணயங்களை வைத்திருப்பவர்களுக்கு தங்கம் மற்றும் வெள்ளியை அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாற்றுவதோடு, அதன் உடனடி ஈர்ப்பையும் குறைக்கிறது.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் கமாடிட்டி போக்குகள்

மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்ச் (MCX) மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் சமீபத்திய செயல்பாடு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க திருத்தக் கட்டத்தை (corrective phase) பிரதிபலிக்கிறது. கடந்த வாரம், MCX-இல் ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால விலை ரூ. 3,041 (2.06%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளியின் விலை இன்னும் கடுமையாக சரிந்தது; செப்டம்பர் ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 (6.4%) சரிந்து கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில், இந்த சரிவு இன்னும் அதிகமாக இருந்தது. Comex தங்க எதிர்கால விலை USD 149.6 (3.5%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது. தொழில்துறை உலோகத் துறையில் குறைந்த தேவை மற்றும் வலுவான அமெரிக்க டாலர் ஆகியவற்றால் வெள்ளியின் சரிவு மேலும் தீவிரமடைந்துள்ளது. மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட 10% சரிவு பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது, இது தங்கம் ஒரு பணவீக்கத் தடுப்புச் சாதனமாக (inflation hedge) செயல்படும் அதன் பயனை தற்காலிகமாக குறைத்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் அபாயம் vs டாலரின் வலிமை: அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல்கள் பாதுகாப்பான சொத்துத் தேவையின் மூலம் தங்கத்திற்கு ஒரு அடிப்படையை வழங்கினாலும், வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் கருவூல வருவாய் ஆகியவை தொடர்ந்து விலையைத் தாழ்த்தும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
• முக்கியப் பொருளாதாரத் தரவுகள்: வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் nonfarm payrolls, வேலையின்மை விகிதங்கள் மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் ஆகியவை பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளுக்கான முதன்மைத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும்.
• வெள்ளியின் குறைந்த செயல்பாடு: வலுவான டாலர் மற்றும் மந்தமான தொழில்துறை தேவை ஆகிய இரட்டை சவால்களை வெள்ளி எதிர்கொள்வதால், தங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது வெள்ளியின் சதவீத இழப்பு அதிகமாக உள்ளது.