金银价格在美伊危机与美元走强背景下波动剧烈
贵金属正面临充满变数的一周，地缘政治紧张局势和不断变化的宏观经济指标可能进一步推动价格波动。随着美元表现出韧性且军事冲突升级，投资者正密切关注可能决定贵金属下一步走势的关键数据点。
地缘政治紧张局势与美伊冲突
美国与伊朗之间不断升级的军事冲突为全球市场注入了巨大的不确定性。随着美伊谈判破裂，不断上升的风险状况令投资者神经紧绷。虽然地缘政治动荡通常是黄金等避险资产的催化剂，但当前的局势因多种经济因素的交织而变得复杂。有趣的是，尽管目前存在下行压力，但中国央行持续购金以及近期出现的贸易威胁（包括特朗普总统提议对欧盟征收 100% 的关税）为金价提供了一定的底层支撑。
宏观经济驱动因素与美联储展望
贵金属的走势将深受即将公布的美国经济数据的影响。市场参与者正密切关注美国的非农就业人数和失业率数据，这些数据将为美联储下一步的货币政策动向提供关键信号。此外，全球主要经济体的制造业和服务业 PMI 以及欧元区的通胀数据也将发挥决定性作用。
虽然近期美国个人消费支出 (PCE) 数据出现下滑（显示通胀上升速度放缓），引发了周五的一些逢低买入行为，但较高的美国国债收益率继续为黄金的涨幅设定上限。美元持续走强仍是主要的阻力因素，这增加了其他货币持有者购买黄金的成本，并降低了其即时吸引力。
近期市场表现与大宗商品趋势
多商品交易所 (MCX) 和国际市场的近期表现反映了一个显著的修正阶段。上周，MCX 8 月交割的黄金期货下跌了 3,041 卢比 (2.06%)，收于每 10 克 1.44 万卢比。白银的跌幅更为剧烈，9 月合约暴跌 15,269 卢比 (6.4%)，收于每公斤 2.23 万卢比。
在海外市场，回调幅度更为明显。Comex 黄金期货下跌 149.6 美元 (3.5%)，收于每盎司 4,096.3 美元；而纽约白银下跌 7.13 美元 (10.7%)，至每盎司 59.67 美元。工业金属领域需求疲软和美元走强加剧了白银的困境。此外，原油价格大幅回调 10%，缓解了通胀担忧，暂时削弱了黄金作为通胀对冲工具的作用。
核心要点
- 地缘政治风险 vs. 美元走强： 虽然美伊敌对状态通过避险需求为黄金提供了底部支撑，但美元走强和国债收益率上升继续施加下行压力。
- 关键经济数据： 即将公布的美国非农就业人数、失业率数据和欧元区通胀数据将成为美联储政策预期的主要驱动力。
- 白银表现疲软： 白银正面临美元走强和工业需求低迷的双重挑战，导致其跌幅百分比比黄金更深。