זהב וכסף מתמודדים עם תנודתיות על רקע המשבר בין ארה"ב לאיראן והדולר החזק

מתכות יקרות נערכות לשבוע של סיכונים גבוהים, כאשר מתחים גיאופוליטיים ומדדים מאקרו-כלכליים משתנים מאיימים להוביל את המחירים להמשך תנודות. עם התחזקות הדולר האמריקאי והסלמה בעימותים הצבאיים, המשקיעים עוקבים מקרוב אחר נתוני מפתח שעשויים להכתיב את הצעד הבא של מחירי המטבעות היקרים.

מתחים גיאופוליטיים והסכסוך בין ארה"ב לאיראן

הסכסוך הצבאי המתרחב בין ארה"ב לאיראן הזרים אי-ודאות משמעותית לשווקים הגלובליים. בעקבות קריסת המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן, פרופיל הסיכון המוגבר מעמיד את המשקיעים בדריכות. בעוד שאי-יציבות גיאופוליטית משמשת לעיתים קרובות כזרז לנכסי מקלט בטוח כמו זהב, הנוף הנוכחי מסתבך בשל שילוב של גורמים כלכליים. מעניין לציין כי רכישות זהב מתמשכות על ידי הבנק המרכזי של סין ואיומי סחר אחרונים, כולל הצעתו של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים של 100% על האיחוד האירופי, סיפקו תמיכה בסיסית מסוימת למחירי הזהב למרות המומנטום היורד השולט.

גורמים מאקרו-כלכליים ותחזית הפדרל ריזרב

המסלול של המתכות היקרות יושפע רבות מהנתונים הכלכליים הקרובים בארה"ב. המשתתפים בשוק עוקבים אחר נתוני התעסוקה (nonfarm payrolls) ושיעורי האבטלה בארה"ב, אשר יספקו אותות מכריעים בנוגע לצעדי המדיניות המוניטרית הבאים של הפדרל ריזרב. בנוסף, מדדי ה-PMI של מגזרי הייצור והשירותים מהכלכלות הגלובליות הגדולות, לצד נתוני האינפלציה של גוש האירו, ימלאו תפקיד מכריע.

בעוד ששינוי אחרון בנתוני ההוצאות לצריכה אישית (PCE) בארה"ב — המראה על עלייה איטית יותר באינפלציה — עורר קצת קניות של "מציאות" ביום שישי, התשואות הגבוהות יותר של האג"ח האמריקאי (US Treasury yields) ממשיכות לשמש כתקרה לעליות הזהב. החוזק המתמשך של הדולר האמריקאי נותר מכשול עיקרי, ההופך את הזהב ליקר יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים ומפחית את כוח המשיכה המיידי שלו.

ביצועי שוק אחרונים ומגמות בסחורות

הביצועים האחרונים בבורסת הסחורות המרובה (MCX) ובשווקים הבינלאומיים משקפים שלב תיקון משמעותי. בשבוע שעבר, חוזים עתידיים על זהב לאספקת אוגוסט ב-MCX ירדו ב-3,041 רופי (2.06%), ונסגרו ברמה של 1.44 לאק רופי ל-10 גרם. הכסף רשם ירידה חדה עוד יותר, כאשר חוזים לספטמבר צנחו ב-15,269 רופי (6.4%) ונסגרו ברמה של 2.23 לאק רופי לקילוגרם.

בשוקי החוץ, התיקון היה בולט אף יותר. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-149.6 דולר (3.5%) ונסגרו ברמה של 4,096.3 דולר לאונקיה, בעוד שהכסף בניו יורק צנח ב-7.13 דולר (10.7%) ל-59.67 דולר לאונקיה. הקושי של הכסף מחמיר בשל ביקוש חלש במגזר המתכות התעשייתיות והדולר האמריקאי החזק. יתרה מכך, תיקון חריף של 10% במחירי הנפט הגולמי הקל על החששות מהאינפלציה, מה שמפחית זמנית את התועלת של הזהב כגידור מפני אינפלציה.

נקודות מרכזיות

  • סיכון גיאופוליטי מול חוזק הדולר: בעוד שהעוינות בין ארה"ב לאיראן מספקת רצפת מחיר לזהב באמצעות ביקוש לנכסי מקלט בטוח, התחזקות הדולר האמריקאי והעלייה בתשואות האג"ח ממשיכות להפעיל לחץ כלפי מטה.
  • נתונים כלכליים מכריעים: נתוני התעסוקה (nonfarm payrolls) הקרובים בארה"ב, נתוני האבטלה ונתוני האינפלציה של גוש האירו יהיו המניעים העיקריים לציפיות מפוליסת הפדרל ריזרב.
  • ביצועי הכסף החלשים: הכסף מתמודד עם אתגר כפול של דולר חזק וביקוש תעשייתי מרוד, מה שמוביל להפסדים באחוזים עמוקים יותר בהשוואה לזהב.