യുഎസ്-ഇറാൻ പ്രതിസന്ധിയും കരുത്തുറ്റ ഡോളറും: സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വിലയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങളും വിലയിൽ കൂടുതൽ മാറ്റങ്ങൾ വരുത്താൻ സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ നിർണ്ണായകമായ ഒരു ആഴ്‌ചയ്ക്ക് തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. യുഎസ് ഡോളർ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിക്കുകയും സൈനിക സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും അടുത്ത നീക്കങ്ങളെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാവുന്ന പ്രധാന ഡാറ്റകൾ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും യുഎസ്-ഇറാൻ യുദ്ധവും

യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സൈനിക സംഘർഷം ആഗോള വിപണികളിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്. യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ പരാജയപ്പെട്ടതിനെത്തുടർന്ന്, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന റിസ്ക് ഘടകങ്ങൾ നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കയിലാഴ്ത്തിയിരിക്കുകയാണ്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത പലപ്പോഴും സ്വർണ്ണം പോലുള്ള സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് (safe-haven assets) ഒരു പ്രേരകശക്തിയായി വർത്തിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾ സാഹചര്യം സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നുണ്ട്. കൗതുകകരമായ കാര്യം എന്തെന്നാൽ, നിലവിലുള്ള വിലയിടിവിനിടയിലും ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ തുടർച്ചയായ സ്വർണ്ണ വാങ്ങലും, യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് മേൽ 100% താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്താനുള്ള പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ നിർദ്ദേശം ഉൾപ്പെടെയുള്ള വ്യാപാര ഭീഷണികളും സ്വർണ്ണവിലയ്ക്ക് ഒരു അടിസ്ഥാന പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ട്.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും ഫെഡറൽ റിസർവ് കാഴ്ചപ്പാടും

വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് സാമ്പത്തിക ഡാറ്റ വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ ഗതിയെ വളരെയധികം സ്വാധീനിക്കും. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത പണനയ തീരുമാനങ്ങളെക്കുറിച്ച് നിർണ്ണായക സൂചനകൾ നൽകുന്ന യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ് (nonfarm payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് എന്നിവ വിപണി പങ്കാളികൾ ഉറ്റുനോക്കുന്നു. കൂടാതെ, പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ്സ് PMI എന്നിവയും യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റയും നിർണ്ണായക പങ്ക് വഹിക്കും.

പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞ നിരക്കിൽ ഉയരുന്നു എന്ന് കാണിക്കുന്ന യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) ഡാറ്റയിലെ സമീപകാല ഇടിവ് വെള്ളിയാഴ്ച ചില വാങ്ങലുകൾക്ക് കാരണമായെങ്കിലും, ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ സ്വർണ്ണവിലയുടെ വളർച്ചയ്ക്ക് ഒരു പരിധിയായി തുടരുന്നു. യുഎസ് ഡോളറിന്റെ നിരന്തരമായ കരുത്ത് ഒരു പ്രധാന വെല്ലുവിളിയായി തുടരുന്നു, ഇത് മറ്റ് കറൻസികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നവർക്ക് സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതാക്കുകയും അതിന്റെ ആകർഷണത കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

സമീപകാല വിപണി പ്രകടനവും കമ്മോഡിറ്റി ട്രെൻഡുകളും

മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിലെയും (MCX) അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിലെയും സമീപകാല പ്രകടനം ഒരു വലിയ തിരുത്തൽ ഘട്ടത്തെ (corrective phase) സൂചിപ്പിക്കുന്നു. കഴിഞ്ഞ ആഴ്‌ച, MCX-ൽ ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിക്കായുള്ള സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 3,041 രൂപ (2.06%) ഇടിഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് 1.44 ലക്ഷം രൂപയായി എത്തി. വെള്ളിയുടെ കാര്യത്തിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്; സെപ്റ്റംബർ കരാറുകൾ 15,269 രൂപ (6.4%) ഇടിഞ്ഞ് കിലോഗ്രാമിന് 2.23 ലക്ഷം രൂപയിൽ എത്തി.

വിദേശ വിപണികളിൽ ഈ ഇടിവ് കൂടുതൽ വ്യക്തമായിരുന്നു. Comex സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 ഡോളർ (3.5%) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 ഡോളറായി ക്ലോസ് ചെയ്തു. ന്യൂയോർക്കിലെ വെള്ളി വില 7.13 ഡോളർ (10.7%) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 59.67 ഡോളറായി കുറഞ്ഞു. വ്യവസായ ലോഹ മേഖലയിലെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും കരുത്തുറ്റ യുഎസ് ഡോളറും വെള്ളിയുടെ പ്രതിസന്ധി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. കൂടാതെ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ 10% ഇടിവ് പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുകയും, പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗ്ഗമെന്ന നിലയിലുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ പ്രസക്തി താൽക്കാലികമായി കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും: യുഎസ്-ഇറാൻ ശത്രുത സുരക്ഷിത നിക്ഷേപത്തിനായുള്ള ഡിമാൻഡ് വഴി സ്വർണ്ണത്തിന് ഒരു താഴ്ന്ന വില നിലനിർത്താൻ സഹായിക്കുമ്പോഴും, ശക്തിപ്പെടുന്ന യുഎസ് ഡോളറും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ട്രഷറി യീൽഡുകളും വില കുറയാൻ കാരണമാകുന്നു.
• നിർണ്ണായക സാമ്പത്തിക ഡാറ്റ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ്, തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക്, യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റ എന്നിവ ഫെഡറൽ റിസർവ് നയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളുടെ പ്രധാന ഘടകങ്ങളായിരിക്കും.
• വെള്ളിയുടെ മോശം പ്രകടനം: കരുത്തുറ്റ ഡോളറും കുറഞ്ഞ വ്യവസായ ഡിമാൻഡും കാരണം വെള്ളി ഇരട്ട വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നു, ഇത് സ്വർണ്ണത്തേക്കാൾ വലിയ ശതമാനത്തിലുള്ള വിലയിടിവിന് കാരണമാകുന്നു.