కెవిన్ వార్ష్ నేతృత్వంలోని ఫెడ్: వడ్డీ రేట్లు స్థిరంగా కొనసాగుతున్నాయి, ఏడాది చివరిలో పెంపు వచ్చే అవకాశం

కొత్త చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ నేతృత్వంలోని యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్, బెంచ్‌మార్క్ వడ్డీ రేటును ప్రస్తుత స్థాయిలో కొనసాగించాలని నిర్ణయించింది, ఇది సంక్లిష్టమైన ఆర్థిక పరిస్థితుల పట్ల జాగ్రత్తగా ఉన్నట్లు సూచిస్తోంది. ఈ విరామ నిర్ణయం తాత్కాలిక స్థిరత్వాన్ని అందించినప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంక్ సవరించిన అంచనాలు తక్కువ వడ్డీ రేట్ల యుగం తిరిగి రావడానికి ఇంకా చాలా సమయం పడుతుందని సూచిస్తున్నాయి.

వార్ష్ యొక్క మొదటి పాలసీ సమీక్ష: యథాతథ స్థితిని కొనసాగించడం

జెరోమ్ పావెల్ స్థానంలో వచ్చిన తర్వాత తన మొదటి ప్రధాన పాలసీ సమీక్షలో, కెవిన్ వార్ష్ ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC)ని ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 3.5% నుండి 3.75% పరిధిలో మార్చకుండా ఉంచాలనే ఏకగ్రీవ నిర్ణయం వైపు నడిపించారు. ఈ నిర్ణయం పూర్తి ఏకాభిప్రాయంతో కూడిన అరుదైన సందర్భం, ఏడాదిలో మొదటిసారిగా అన్ని విధాన నిర్ణేతల నుండి ఏకగ్రీవ మద్దతు లభించింది.

బలమైన ఉత్పాదకత మరియు మూలధన పెట్టుబడుల వల్ల అమెరికా ఆర్థిక కార్యకలాపాలు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, ముఖ్యంగా మధ్యప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల కారణంగా గణనీయమైన అనిశ్చితులు కొనసాగుతున్నాయని FOMC పేర్కొంది. ఈ విరామం ఉన్నప్పటికీ, ఫెడ్ అధికారికంగా తన "ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్"ను తొలగించింది, ఇది వడ్డీ రేట్ల భవిష్యత్తు మార్గంపై మరింత అనిశ్చితిని సూచిస్తుంది.

ద్రవ్యోల్బణం అంచనాల సవరణ (పైకి)

ఈ సమావేశం నుండి వచ్చిన అత్యంత ముఖ్యమైన అంశం ఏమిటంటే, ద్రవ్యోల్బణం పట్ల ఫెడ్ వ్యక్తం చేసిన తీవ్రమైన ఆందోళన. ప్రస్తుత గణాంకాల ప్రకారం ద్రవ్యోల్బణం 4.2% వద్ద మూడు సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది, దీనికి ప్రధాన కారణం పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు మరియు ఇంధన రంగంలో సరఫరా అంతరాయాలు.

ఒక కీలక మార్పుగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను పెంచింది. పర్సనల్ కన్జంప్షన్ ఎక్స్‌పెండిచర్స్ (PCE) ధరల సూచిక 2026 చివరి నాటికి 3.6%కి చేరుకుంటుందని ఇప్పుడు అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది మార్చిలో విడుదల చేసిన 2.7% అంచనాతో పోలిస్తే గణనీయమైన పెరుగుదల. మార్కెట్లకు బహుశా అత్యంత ఆందోళన కలిగించే అంశం ఏమిటంటే, ద్రవ్యోల్బణం 2028 వరకు ఫెడ్ కోరుకునే 2% లక్ష్యానికి చేరుకోకపోవచ్చు అనే అంచనా.

ఏడాది చివరిలో వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై అంచనాలు

ప్రస్తుత స్థాయిలను కొనసాగించడంపై తక్షణ దృష్టి సారించినప్పటికీ, సమ్మరీ ఆఫ్ ఎకనామిక్ ప్రొజెక్షన్స్ ప్రకారం ఫెడ్ కఠినమైన ద్రవ్య విధానం కోసం సిద్ధమవుతోంది. అంచనాల ప్రక్రియలో పాల్గొన్న 19 అధికారులలో, 18 మంది ఈ ఏడాది చివరిలో కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని సంకేతాలిచ్చారు.

ధరల స్థిరత్వం మరియు గరిష్ట ఉపాధి అనే "ద్వంద్వ లక్ష్యాన్ని" (dual mandate) Fed సమతుల్యం చేస్తున్న తరుణంలో, ఈ కఠినమైన ధోరణి కనిపిస్తోంది. ఉద్యోగాల పెరుగుదల శ్రామిక శక్తితో సమానంగా సాగుతున్నప్పటికీ, ఇంధన ధరల నుండి వస్తున్న నిరంతర ఒత్తిడి వల్ల అప్పుల ఖర్చులను (వడ్డీ రేట్లను) తక్షణమే తగ్గించే అవకాశం లేదు. వడ్డీ రేట్లను ముందస్తుగా తగ్గించడం వల్ల డిమాండ్ మరింత పెరిగి, ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ చక్రం మరింత తీవ్రం అయ్యే ప్రమాదం ఉంది.

Fed లో నాయకత్వంలో కొత్త శకం

Kevin Warsh యొక్క పదవీకాలం ఇప్పటికే Jerome Powell యుగం నుండి భిన్నంగా కనిపిస్తోంది. Powell తన ప్రత్యక్ష మరియు సులభంగా అర్థమయ్యే కమ్యూనికేషన్ కోసం పేరుగాంచగా, Warsh మాజీ చైర్మన్ Alan Greenspanను గుర్తుచేసే విధంగా మరింత "నిగూఢమైన" మరియు నియంత్రిత విధానాన్ని అనుసరిస్తారని భావిస్తున్నారు. దీనిలో విస్తృతమైన అంతర్గత చర్చలు మరియు విధాన నిర్ణేతల ద్వారా తక్కువ బహిరంగ ప్రసంగాలు చేయడం వంటివి ఉన్నాయి.

పెట్టుబడిదారులు ఈ నిర్ణయాల వల్ల మోర్ట్‌గేజీలు, వాహన రుణాలు మరియు కార్పొరేట్ ఫైనాన్సింగ్‌పై పడే ప్రభావాన్ని గమనిస్తున్న తరుణంలో, ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడం మరియు ఆర్థిక వృద్ధిని కొనసాగించడం మధ్య Warsh ఎంత సమతుల్యతను పాటిస్తారో చూడాలని మార్కెట్ ఉత్కంఠగా ఎదురుచూస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు