జ్యువెలరీ, డిఫెన్స్ మరియు బ్యాంకులు: Nuvama యొక్క నిఖిల్ రాంకా సూచించిన టాప్ సెక్టరల్ పిక్స్
భారతదేశ ఈక్విటీ మార్కెట్లు కీలక మలుపు వద్ద ఉన్నందున, పెట్టుబడిదారులు మిశ్రమ సంకేతాలు మరియు హెచ్చుతగ్గుల వాల్యుయేషన్ల మధ్య సవాలుగా మారిన పరిస్థితులను ఎదుర్కొంటున్నారు. Nuvama Asset Management యొక్క చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఆఫీసర్ నిఖిల్ రాంకా, జ్యువెలరీ మరియు డిఫెన్స్ వంటి నమ్మదగిన (high-conviction) రంగాలను గుర్తించి ఒక వ్యూహాత్మక రోడ్మ్యాప్ను అందిస్తున్నారు, అదే సమయంలో అధిక విలువ కలిగిన (overvalued) రిటైల్ స్టాక్ల పట్ల హెచ్చరిస్తున్నారు.
డిస్క్రిషనరీ కన్జంప్షన్: జ్యువెలరీ రంగం ముందు వరుసలో
వినియోగ రంగం (consumption space) వివిధ సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, డిస్క్రిషనరీ ఖర్చుల కోసం జ్యువెలరీ రంగం ఒక అద్భుతమైన అవకాశంగా కనిపిస్తోంది. రంగంలోని అగ్రగామి సంస్థలు 20% కంటే ఎక్కువ వృద్ధిని నమోదు చేస్తుండగా, చిన్న మరియు చురుకైన సంస్థలు 25% నుండి 30% మధ్య అద్భుతమైన వృద్ధి రేట్లను సాధిస్తున్నాయని రాంకా పేర్కొన్నారు. ఇది ఇతర వినియోగ విభాగాలతో పోలిస్తే జ్యువెలరీని ఒక నమ్మదగిన పెట్టుబడి మార్గంగా (high-conviction play) మారుస్తుంది.
దీనికి విరుద్ధంగా, క్విక్ కామర్స్ (quick commerce) వేగంగా విస్తరించడం వల్ల రిటైల్ రంగం ఒత్తిడిలో ఉంది. భారతదేశంలోని టాప్ రెండు లిస్టెడ్ రిటైలర్ల రెవెన్యూ వృద్ధి గత నాలుగు నుండి ఆరు త్రైమాసికాలలో సుమారు 20%కి తగ్గింది. స్టాక్లు రెండు సంవత్సరాల ఫార్వర్డ్ ఎర్నింగ్స్కు 60–70 రెట్లు అధిక మల్టిపుల్స్లో ట్రేడ్ అవుతున్నందున, ఒకట్రెండు త్రైమాసికాల పాటు స్థిరమైన 15–16% వృద్ధి కనిపించనంత వరకు, ఇన్వెస్టర్లు వాల్యుయేషన్ రీ-రేటింగ్ ఆశించకూడదని రాంకా హెచ్చరిస్తున్నారు.
FMCG మరియు టెక్స్టైల్స్: క్యాచప్ ట్రేడ్స్ మరియు పరిమిత అప్సైడ్
FMCG రంగం "క్యాచప్ ట్రేడ్" (catch-up trade) సంకేతాలను చూపుతోంది. గత మూడు నెలల్లో అనేక FMCG స్టాక్లు 10–15% తగ్గిన తర్వాత, రాంకా అవి తిరిగి పుంజుకుంటాయని భావిస్తున్నారు. 5–8% వాల్యూమ్ వృద్ధి మరియు ఇటీవలి ధరల పెరుగుదల కారణంగా, మొదటి త్రైమాసికంలో (Q1) రెవెన్యూ వృద్ధి 10%కి చేరుకోవచ్చు, ఇది ఇన్వెస్టర్లకు 10% అప్సైడ్ అవకాశాన్ని కల్పిస్తుంది.
అయితే, టెక్స్టైల్ రంగం విషయంలో మరింత జాగ్రత్తగా ఉండాలి. అమెరికా టారిఫ్ ఆందోళనలు మరియు ఇండియా-UK FTA దిశగా పురోగతి తర్వాత స్టాక్లు గణనీయంగా కోలుకున్నప్పటికీ, రీ-రేటింగ్లో ఇప్పటికే 60–70% ధరల్లో ప్రతిబింబించిందని (priced in) రాంకా నమ్ముతున్నారు. మిగిలిన 10–15% అప్సైడ్ కోసం చూస్తున్న వారు, మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గుల (volatility) నుండి తప్పించుకోవడానికి సరైన స్టాక్లను ఎంచుకోవడం (selectivity) చాలా ముఖ్యం.
డిఫెన్స్: దశాబ్ద కాలపు స్ట్రక్చరల్ ప్లే
డిఫెన్స్ రంగాన్ని రాంకా స్వల్పకాలిక వ్యూహం కంటే "దశాబ్ద కాలపు అవకాశం" (decadal opportunity) గా గుర్తించారు. డెలివరీ ఆలస్యం వల్ల వచ్చే త్రైమాసిక అస్థిరమైన (lumpy) సంఖ్యలను విస్మరించి, దీర్ఘకాలిక స్ట్రక్చరల్ మార్పులపై దృష్టి పెట్టాలని ఆయన ఇన్వెస్టర్లకు సూచిస్తున్నారు: అంటే పెరుగుతున్న స్వదేశీ కొనుగోళ్లు మరియు మధ్యప్రాచ్య దేశాలకు బ్రహ్మోస్ క్షిపణుల వంటి ప్రపంచ ఎగుమతుల విస్తరణ. ఏడు నుండి ఎనిమిది సంవత్సరాల వరకు ఆర్డర్ బ్యాక్లాగ్ ఉన్న HAL వంటి కంపెనీలు, డెలివరీ సైకిల్స్ వేగవంతం కాగానే భారీ వృద్ధిని సాధించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నాయి.
బ్యాంకింగ్: మూడు అనుకూల అంశాలు (Tailwinds)
తక్షణ నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) విస్తరణ లేనప్పటికీ, మూడు ప్రధాన కారణాల వల్ల బ్యాంకింగ్ రంగం వేగవంతమైన కోలుకునే స్థితిలో ఉంది:
- డిపాజిట్ లిక్విడిటీ: FCNR డిపాజిట్ విండో మళ్లీ తెరవడం వల్ల ₹5 లక్షల కోటి రూపాయల వరకు నిధులు అందుబాటులోకి వచ్చే అవకాశం ఉంది.
- బాండ్ యీల్డ్స్: బాండ్ యీల్డ్స్ 7.50% నుండి 6.82%కి తగ్గడం వల్ల బ్యాంకుల ట్రెజరీ నష్టాలు తగ్గుతున్నాయి.
- FII స్థిరత్వం: ₹2.5 లక్షల కోట్ల భారీ అమ్మకాల తర్వాత (అందులో సగం ఆర్థిక రంగంపై ప్రభావం చూపింది), FII అమ్మకాల ఒత్తిడి తగ్గడం వాల్యుయేషన్లకు మద్దతుగా నిలుస్తుంది.
ఈ అంశాలు రెండవ త్రైమాసికంలో (Q2) పెద్ద బ్యాంకుల డిపాజిట్ వృద్ధిని 14–15%కి మరియు రుణ వృద్ధిని 17–18%కి చేర్చవచ్చు.
ముఖ్య అంశాలు
- అధిక నమ్మకం (High Conviction): డిస్క్రిషనరీ రంగంలో జ్యువెలరీ అద్భుతమైన వృద్ధి అవకాశాలను అందిస్తుంది, ఇందులో కొన్ని సంస్థలు 25–30% వృద్ధిని సాధిస్తున్నాయి.
- దీర్ఘకాలిక దృష్టి: డిఫెన్స్ రంగాన్ని త్రైమాసిక ఆదాయాల కోసం కాకుండా, దశాబ్ద కాలపు స్ట్రక్చరల్ అవకాశంగా చూడాలి.
- బ్యాంకింగ్ కోలుకోవడం: డిపాజిట్లు, బాండ్ యీల్డ్స్ మరియు FII ఫ్లోస్లో కనిపిస్తున్న అనుకూల అంశాలు లార్జ్-క్యాప్ బ్యాంకుల పునరుద్ధరణకు దోహదపడతాయి.