చమురు ధరల తగ్గుదల వల్ల భారత 10-ఏళ్ల బాండ్ల రాబడి (Yield) 3 నెలల కనిష్టానికి పడిపోయింది
అంతర్జాతీయ ముడి చమురు ధరలు తగ్గడం మరియు భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు సడలడం వల్ల మంగళవారం భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల రాబడి (yields) గణనీయంగా తగ్గింది. శాంతి చర్చల్లో పురోగతి రావడంతో అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ఉన్న ఘర్షణపై మార్కెట్ ఆందోళనలు తగ్గుముఖం పట్టడంతో, 10-ఏళ్ల బెంచ్మార్క్ రాబడి మూడు నెలల కనిష్టానికి చేరుకుంది.
ముడి చమురు స్థిరీకరణ మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను పెంచుతోంది
రాబడి తగ్గుదల వెనుక ఉన్న ప్రధాన కారణం ఇంధన ధరలలో ఇటీవల వచ్చిన తగ్గుదల. మునుపటి ట్రేడింగ్ సెషన్లో 3% కంటే ఎక్కువ భారీ తగ్గుదల తర్వాత, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ బ్యారెల్కు $77.8 వద్ద స్థిరపడ్డాయి. భారతదేశం వంటి ఇంధన దిగుమతులపై ఆధారపడిన ఆర్థిక వ్యవస్థకు, తక్కువ చమురు ధరలు ఒక గొప్ప ఊతాన్ని (tailwind) ఇస్తాయి, ఇవి ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలను తగ్గిస్తాయి మరియు కరెంట్ అకౌంట్ లోటుపై ఒత్తిడిని తగ్గిస్తాయి.
6.94% కూపన్ రేటుతో, 2036లో మెచ్యూరిటీ చెందే బెంచ్మార్క్ 10-ఏళ్ల బాండ్, సోమవారం 6.8473% వద్ద ఉండగా, మంగళవారం 6.8364% వద్ద ముగిసింది. పెట్టుబడిదారులు అధిక రిస్క్ ఉన్న భౌగోళిక రాజకీయ బెట్ల నుండి తప్పుకుంటున్నందున, ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ మార్కెట్లో కనిపిస్తున్న విస్తృతమైన తగ్గుదలను ఈ మార్పు ప్రతిబింబిస్తుంది.
గ్లోబల్ ఇండెక్స్ చేరిక మరియు విదేశీ నిధుల ప్రవాహంపై ఆశలు
బాండ్ మార్కెట్ ఒక ముఖ్యమైన మైలురాయి కోసం ఎదురుచూస్తోంది: భారత ప్రభుత్వ బాండ్లను తన 'గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ ఇండెక్స్'లో చేర్చడంపై బ్లూమ్బెర్గ్ ఇండెక్స్ సర్వీసెస్ తీసుకునే నిర్ణయం. ఇటువంటి చర్య వల్ల విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడులు (FII) పెరిగే అవకాశం ఉంది మరియు భారత రూపాయికి అవసరమైన మద్దతు లభిస్తుంది.
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) విదేశీ నిధుల ప్రవాహాన్ని ఆకర్షించడానికి చర్యలు చేపట్టినప్పటి నుండి, రూపాయి ఇప్పటికే సుమారు 1% కోలుకుని స్థితిస్థాపకతను కనబరిచింది. ప్రాంతీయ ఉద్రిక్తతల కారణంగా అమెరికన్ డాలర్తో పోలిస్తే కరెన్సీ 4% కంటే ఎక్కువ పడిపోయిన అస్థిరత తర్వాత ఇది జరిగింది. విదేశీ పెట్టుబడిదారులు ఇప్పటికే బలమైన ఆసక్తిని కనబరిచారు, కేవలం జూన్ నెలలోనే దాదాపు ₹224 బిలియన్ల విలువైన బాండ్లను కొనుగోలు చేశారు. అదనంగా, పవర్ ఫైనాన్స్ కార్ప్ ద్వారా $300 మిలియన్ల ఐదేళ్ల డాలర్ బాండ్తో సహా, భారత రుణదాతలు $1.5 బిలియన్ల బాండ్ల జారీకి సిద్ధమవుతుండటంతో లిక్విడిటీ చురుగ్గా ఉంది.
ఎల్ నినో ప్రమాదాలు మరియు రుతుపవనాల లోటు సవాళ్లు
బాండ్ మార్కెట్లో సానుకూల గమనం ఉన్నప్పటికీ, ఆర్థికవేత్తలు అంతర్లీనంగా ఉన్న స్థూల ఆర్థిక సవాళ్ల (macro-economic headwinds) గురించి హెచ్చరిస్తున్నారు. భారతదేశ వ్యవసాయ ఉత్పత్తి మరియు తదుపరి ద్రవ్యోల్బణంపై ఎల్ నినో ప్రభావమే ప్రధాన ఆందోళనగా ఉంది.
జూన్ 21 నాటికి వర్షపాతం లోటు 42%కి పెరగడంతో, రుతుపవనాలు నెమ్మదిగా ప్రారంభమయ్యాయని బార్క్లేస్ ఆర్థికవేత్తలు పేర్కొన్నారు. ఈ లోటు గ్రామీణ డిమాండ్కు ప్రత్యక్ష ముప్పుగా మారుతుంది మరియు వృద్ధి దృక్పథాన్ని క్లిష్టతరం చేయవచ్చు, దీనివల్ల RBI వడ్డీ రేట్ల విషయంలో జాగ్రత్తగా ఉండాల్సి రావచ్చు. ఈ వారం రాబడులు 6.82% నుండి 6.86% మధ్యలో ఉండవచ్చని ట్రేడర్లు భావిస్తున్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వం కోసం రుతుపవనాల పురోగతి ఒక కీలక అంశంగా ఉంది.
ముఖ్య అంశాలు
- రాబడి పోకడలు (Yield Trends): బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు బ్యారెల్కు $77.8 వద్ద స్థిరపడటంతో, భారత బెంచ్మార్క్ 10-ఏళ్ల బాండ్ రాబడి 6.8364%కి పడిపోయి మూడు నెలల కనిష్టాన్ని తాకింది.
- విదేశీ పెట్టుబడి: విదేశీ పెట్టుబడిదారులు ₹224 బిలియన్ల బాండ్లను కొనుగోలు చేసిన నెల తర్వాత, గ్లోబల్ ఇండెక్స్ చేరికపై బ్లూమ్బెర్గ్ నిర్ణయాన్ని మార్కెట్ వర్గాలు నిశితంగా గమనిస్తున్నాయి.
- స్థూల ఆర్థిక ప్రమాదాలు (Macro Risks): 42% కి పెరిగిన రుతుపవనాల వర్షపాత లోటు మరియు ఎల్ నినో ఆందోళనలు భారతదేశ ద్రవ్యోల్బణం మరియు ఆర్థిక వృద్ధి మార్గానికి గణనీయమైన ముప్పులుగా ఉన్నాయి.