എണ്ണവില കുറയുന്നത് ഇന്ത്യയുടെ 10-വർഷ ബോണ്ട് യീൽഡിനെ 3 മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് എത്തിക്കുന്നു

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞതും കാരണം ചൊവ്വാഴ്ച ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡുകളിൽ വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. സമാധാന ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതിയെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വിപണിയിലെ ആശങ്കകൾ കുറഞ്ഞതോടെ, 10-വർഷത്തെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് യീൽഡ് മൂന്ന് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ സ്ഥിരത വിപണിയിലെ ശുഭപ്രതീക്ഷ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

യീൽഡുകളിലെ ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം ഊർജ്ജവിലയിലുണ്ടായ സമീപകാല ഇടിവാണ്. മുൻപത്തെ ട്രേഡിംഗ് സെഷനിൽ 3 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവുണ്ടായതിനെത്തുടർന്ന് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ ബാരലിന് $77.8-ൽ എത്തിനിൽക്കുന്നു. ഇന്ത്യയെപ്പോലെ ഊർജ്ജ ഇറക്കുമതിയെ ആശ്രയിക്കുന്ന ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കാനും കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മിवरील സമ്മർദ്ദം ലഘൂകരിക്കാനും സഹായിക്കുന്ന ഒരു അനുകൂല ഘടകമാണ്.

6.94% കൂപ്പൺ നിരക്കുള്ളതും 2036-ൽ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്നതുമായ ബെഞ്ച്മാർക്ക് 10-വർഷത്തെ നോട്ട്, തിങ്കളാഴ്ചത്തെ 6.8473%-ൽ നിന്ന് 6.8364%-ലേക്ക് ഇടിഞ്ഞാണ് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചത്. ഉയർന്ന റിസ്കുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപകർ പിന്മാറുന്നതിനനുസരിച്ച് ഫിക്സഡ്-ഇൻകം മാർക്കറ്റിലുണ്ടായ പൊതുവായ ഇടിവിനെയാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ആഗോള ഇൻഡക്സ് ഉൾപ്പെടുത്തലിനും വിദേശ നിക്ഷേപ കുതിപ്പിനും കാത്തിരിപ്പ്

ബ്ലൂംബെർഗ് ഇൻഡക്സ് സർവീസസ് (Bloomberg Index Services) ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ ബോണ്ടുകളെ തങ്ങളുടെ ഗ്ലോബൽ അഗ്രഗേറ്റ് ഇൻഡക്സിൽ (Global Aggregate Index) ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള തീരുമാനം ബോണ്ട് മാർക്കറ്റ് ഉറ്റുനോക്കുന്നുണ്ട്. ഇത്തരമൊരു നീക്കം വിദേശ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റിൽ (FII) വലിയ വർദ്ധനവുണ്ടാക്കുമെന്നും ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് ആവശ്യമായ പിന്തുണ നൽകുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

വിദേശ നിക്ഷേപം ആകർഷിക്കുന്നതിനായി റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (RBI) നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചതിന് ശേഷം രൂപയുടെ മൂല്യത്തിൽ ഏകദേശം 1% വീണ്ടെടുപ്പ് ഇതിനകം തന്നെ കാണിച്ചു കഴിഞ്ഞു. പ്രാദേശിക സംഘർഷങ്ങൾ കാരണം യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ രൂപയുടെ മൂല്യം 4 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞ ഒരു ചാഞ്ചാട്ട കാലഘട്ടത്തിന് ശേഷമാണിത്. വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഇതിനകം തന്നെ ശക്തമായ താൽപ്പര്യം പ്രകടിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ട്; ജൂൺ മാസത്തിൽ മാത്രം ഏകദേശം ₹224 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ബോണ്ടുകളാണ് അവർ വാങ്ങിയത്. കൂടാതെ, പവർ ഫിനാൻസ് കോർപ്പറേഷന്റെ (Power Finance Corp) $300 മില്യൺ അഞ്ച് വർഷത്തെ ഡോളർ ബോണ്ട് ഉൾപ്പെടെ $1.5 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ബോണ്ട് ഇഷ്യൂകൾ ഇന്ത്യൻ വായ്പദാതാക്കൾ തയ്യാറാക്കുന്നതിനാൽ വിപണിയിൽ ലിക്വിഡിറ്റി സജീവമായി തുടരുന്നു.

എൽ നിനോ (El Niño) ഭീഷണിയും കാലവർഷത്തിന്റെ കുറവും ആശങ്കയുണ്ടാക്കുന്നു

ബോണ്ട് മാർക്കറ്റിലെ പോസിറ്റീവ് ചലനങ്ങൾക്ക് ഇടയിലും, അടിസ്ഥാനപരമായ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് വെല്ലുവിളികളെക്കുറിച്ച് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. ഇന്ത്യയുടെ കാർഷിക ഉൽപ്പാദനത്തിലും തുടർന്നുണ്ടാകുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തിലും എൽ നിനോ ഉണ്ടാക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള ആഘാതമാണ് പ്രധാന ആശങ്ക.

ജൂൺ 21 വരെയുള്ള കണക്കനുസരിച്ച് മഴയുടെ കുറവ് 42 ശതമാനമായി വർദ്ധിച്ചതായും കാലവർഷം സാവധാനത്തിലാണ് ആരംഭിച്ചതായും ബാർക്ലേയ്‌സ് (Barclays) സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയിട്ടുണ്ട്. ഈ കുറവ് ഗ്രാമീണ ഡിമാൻഡിന് നേരിട്ട് ഭീഷണിയാകുകയും വളർച്ചാ സാധ്യതകളെ സങ്കീർണ്ണമാക്കുകയും ചെയ്തേക്കാം, ഇത് പലിശ നിരക്കുകളിൽ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ ആർബിഐയെ നിർബന്ധിതമാക്കിയേക്കാം. ഈ ആഴ്ച യീൽഡുകൾ 6.82% മുതൽ 6.86% വരെയുള്ള പരിധിക്കുള്ളിൽ നിൽക്കുമെന്നാണ് വ്യാപാരികൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതെങ്കിലും, ദീർഘകാല സ്ഥിരതയ്ക്ക് കാലവർഷത്തിന്റെ പുരോഗതി ഒരു നിർണ്ണായക ഘടകമായി തുടരുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• യീൽഡ് ട്രെൻഡുകൾ: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ബാരലിന് $77.8-ൽ എത്തിനിൽക്കുന്നതിനൊപ്പം ഇന്ത്യയുടെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് 10-വർഷ ബോണ്ട് യീൽഡ് 6.8364% എന്ന മൂന്ന് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി.
• വിദേശ നിക്ഷേപം: വിദേശ നിക്ഷേപകർ ₹224 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങിയ ഒരു മാസത്തിന് ശേഷം, ആഗോള ഇൻഡക്സിൽ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ബ്ലൂംബെർഗിന്റെ തീരുമാനം വിപണി പങ്കാളികൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു.
• മാക്രോ റിസ്ക്കുകൾ: 42 ശതമാനമായി വർദ്ധിച്ച കാലവർഷത്തിന്റെ കുറവും എൽ നിനോ ആശങ്കകളും ഇന്ത്യയുടെ പണപ്പെരുപ്പത്തിനും സാമ്പത്തിക വളർച്ചയ്ക്കും വലിയ ഭീഷണിയായി തുടരുന്നു.