तेलाच्या किमतीत घट झाल्यामुळे भारताचा १०-वर्षीय बाँड यील्ड ३ महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवर

जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीतील घट आणि भू-राजकीय तणाव कमी झाल्यामुळे मंगळवारी भारतीय सरकारी बाँड यील्डमध्ये लक्षणीय घट झाली. शांतता चर्चेतील प्रगतीमुळे अमेरिका-इराण संघर्षाबाबतची बाजारातील चिंता कमी होऊ लागल्याने १०-वर्षीय बेंचमार्क यील्ड तीन महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचली.

कच्च्या तेलाच्या स्थिरीकरणामुळे बाजारातील उत्साहात वाढ

यील्डमधील या घसरणीमागे ऊर्जेच्या किमतींमधील अलीकडील घसरण हे एक प्रमुख कारण होते. मागील ट्रेडिंग सत्रात ३% पेक्षा जास्त घसरणीनंतर, ब्रेंट क्रूड फ्युचर्स प्रति बॅरल $७७.८ वर स्थिरावले. भारतासारख्या ऊर्जेसाठी आयातीवर अवलंबून असलेल्या अर्थव्यवस्थेसाठी, तेलाच्या कमी किमती हे एक महत्त्वाचे प्रोत्साहन ठरतात, ज्यामुळे महागाईची चिंता कमी होते आणि चालू खात्यातील तुटीवरील (current account deficit) दबाव कमी होतो.

६.९४% कूपन दर असलेला आणि २०३६ मध्ये परिपक्व होणारा बेंचमार्क १०-वर्षीय नोट, सोमवारी ६.८४७३% वर होता, जो आता ६.८३६४% वर बंद झाला. गुंतवणूकदार उच्च-जोखीम असलेल्या भू-राजकीय सट्टा बाजारातून बाहेर पडत असल्याने, ही हालचाल फिक्स्ड-इन्कम मार्केटमधील व्यापक घसरणीचे प्रतिबिंब आहे.

जागतिक निर्देशांकात समावेश आणि परकीय भांडवलाच्या आवकची प्रतीक्षा

बाँड मार्केट आता एका संभाव्य टप्प्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे: भारतीय सरकारी बाँड्सचा त्यांच्या Global Aggregate Index मध्ये समावेश करण्याबाबत Bloomberg Index Services चा निर्णय. अशा पावलामुळे परकीय संस्थात्मक गुंतवणुकीत (FII) मोठी वाढ होण्याची आणि भारतीय रुपयाला आवश्यक आधार मिळण्याची अपेक्षा आहे.

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) परकीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठी उपाययोजना सुरू केल्यापासून रुपयाने आधीच लवचिकता दाखवली असून त्यात सुमारे १% सुधारणा झाली आहे. प्रादेशिक तणावामुळे अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपया ४% पेक्षा जास्त घसरल्यानंतर ही सुधारणा झाली आहे. परकीय गुंतवणूकदारांनी आधीच मोठी आवड दर्शवली असून, केवळ जून महिन्यात सुमारे ₹२२४ अब्ज किमतीचे बाँड्स खरेदी केले आहेत. याव्यतिरिक्त, भारतीय कर्जदार १.५ अब्ज डॉलर्सचे बाँड इश्यू करण्यासाठी तयार होत असल्याने बाजारात तरलता (liquidity) सक्रिय आहे, ज्यामध्ये Power Finance Corp च्या ३०० दशलक्ष डॉलर्सच्या पाच वर्षांच्या डॉलर बाँडचा समावेश आहे.

एल निनोचा धोका आणि मान्सूनच्या कमतरतेची भीती

बाँड मार्केटमधील सकारात्मक गती असूनही, अर्थशास्त्रज्ञ अंतर्गत मॅक्रो-इकोनॉमिक आव्हानांबाबत सावध करत आहेत. भारताचे कृषी उत्पादन आणि त्यानंतर होणारी महागाई यावर 'एल निनो'चा होणारा परिणाम ही मुख्य चिंता आहे.

Barclays च्या अर्थशास्त्रज्ञांनी नमूद केले आहे की मान्सूनच्या पावसाला संथ सुरुवात झाली असून २१ जूनपर्यंत पावसाची कमतरता ४२% पर्यंत वाढली आहे. ही कमतरता ग्रामीण मागणीसाठी थेट धोका निर्माण करते आणि आर्थिक वाढीच्या दृष्टिकोणाला गुंतागुंतीचे करू शकते, ज्यामुळे RBI ला व्याजदराबाबत सावध भूमिका कायम ठेवण्यास भाग पाडले जाऊ शकते. या आठवड्यात यील्ड ६.८२% ते ६.८६% च्या मर्यादित श्रेणीत राहण्याची व्यापाऱ्यांची अपेक्षा असली तरी, दीर्घकालीन स्थिरतेसाठी मान्सूनची प्रगती हा एक महत्त्वाचा घटक आहे.

मुख्य मुद्दे

• यील्ड ट्रेंड्स: ब्रेंट क्रूडची किंमत प्रति बॅरल $७७.८ वर स्थिरावल्यामुळे भारताचा बेंचमार्क १०-वर्षीय बाँड यील्ड ६.८३६४% च्या तीन महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला.
• परकीय गुंतवणूक: जागतिक निर्देशांकात समावेश करण्याबाबत Bloomberg च्या निर्णयाकडे बाजार सहभागींचे लक्ष लागले आहे, ज्यापूर्वी परकीय गुंतवणूकदारांनी ₹२२४ अब्ज किमतीचे बाँड्स खरेदी केले होते.
• मॅक्रो जोखीम: ४२% ची वाढती मान्सून पावसाची कमतरता आणि एल निनोची चिंता भारताची महागाई आणि आर्थिक वाढीच्या मार्गासाठी मोठे धोके आहेत.