എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവ് ഇന്ത്യയുടെ 10-വർഷ ബോണ്ട് യീൽഡിനെ മൂന്ന് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിച്ചു

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്ര വിപണിക്ക് (debt market) വലിയ കരുത്ത് പകർന്നു. വിപണിയിലെ ആശങ്കകൾ കുറഞ്ഞതോടെ, ബെഞ്ച്മാർക്ക് 10-വർഷ സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡ് മൂന്ന് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി, ഇത് നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തിലുണ്ടായ മാറ്റത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതോടെ എണ്ണവില ഇടിയുന്നു

ബോണ്ട് യീൽഡിലെ സമീപകാല ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം ഊർജ്ജ വിപണികളിലെ സ്ഥിരതയാണ്. മുൻപത്തെ സെഷനിൽ 3 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞതിന് പിന്നാലെ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ ബാരലിന് 77.8 ഡോളറിൽ എത്തിനിൽക്കുന്നു. സമാധാന ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതി ആഗോള വിതരണത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറച്ചതോടെ, യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് വിപണിയിലുണ്ടായിരുന്ന ആശങ്കകൾ എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവിലൂടെ ശാന്തമായിട്ടുണ്ട്.

ഈ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് മാറ്റങ്ങളുടെ പ്രതികരണമായി, ബെഞ്ച്മാർക്ക് 6.94% 2036 നോട്ടിന്റെ യീൽഡ് തിങ്കളാഴ്ച ഉണ്ടായിരുന്ന 6.8473%-ൽ നിന്ന് 6.8364%-ലേക്ക് താഴ്ന്നു. അവധി ദിനങ്ങൾ ഉള്ള ഈ ആഴ്ചയിൽ യീൽഡ് 6.82% മുതൽ 6.86% വരെയുള്ള പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ആഗോള ഇൻഡക്സ് ഉൾപ്പെടുത്തലും വിദേശ നിക്ഷേപ പ്രവാഹവും നിരീക്ഷണത്തിൽ

ബ്ലൂംബെർഗ് ഇൻഡക്സ് സർവീസസിന്റെ (Bloomberg Index Services) വരാനിരിക്കുന്ന തീരുമാനം ഇന്ത്യൻ ബോണ്ട് വിപണിക്ക് വലിയൊരു ഉത്തേജകമായിരിക്കും. ഈ മാസം, ഇന്ത്യൻ സോവറിൻ ബോണ്ടുകളെ തങ്ങളുടെ Global Aggregate Index-ൽ ഉൾപ്പെടുത്തുന്ന കാര്യത്തിൽ ഏജൻസി തീരുമാനമെടുക്കും. ഇത്തരമൊരു നീക്കം വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപങ്ങളെ (foreign institutional investment) വൻതോതിൽ ആകർഷിക്കാനും ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് ആവശ്യമായ പിന്തുണ നൽകാനും സഹായിക്കുന്ന ഒരു നാഴികക്കല്ലായി മാറും.

വിദേശ മൂലധനത്തിന്റെ കുതിപ്പ് ഇതിനകം തന്നെ പ്രകടമാണ്. ജൂൺ മാസത്തിൽ മാത്രം വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഏകദേശം ₹224 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങി. കൂടാതെ, ആഭ്യന്തര വായ്പ നൽകുന്ന സ്ഥാപനങ്ങൾ അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളെ സജീവമായി ഉപയോഗിക്കുന്നുണ്ട്; ഈ ആഴ്ച ഇന്ത്യൻ സ്ഥാപനങ്ങൾ ഏകദേശം 1.5 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ ബോണ്ട് ഇഷ്യൂകൾ നടത്താൻ തയ്യാറെടുക്കുന്നു. ഇതിൽ Power Finance Corp പുറത്തിറക്കുന്ന 300 മില്യൺ ഡോളറിന്റെ അഞ്ച് വർഷത്തെ ഡോളർ ബോണ്ടും ഉൾപ്പെടുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പ ഭീഷണിയും എൽ നിനോ ഘടകവും

ബോണ്ട് വിപണിയിലെ ശുഭപ്രതീക്ഷകൾക്കിടയിലും, സാമ്പത്തിക രംഗത്ത് വെല്ലുവിളികൾ നിലനിൽക്കുന്നുണ്ട്. എൽ നിനോ (El Niño) മൂലമുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുള്ള റിസ്കുകൾ ഇന്ത്യയുടെ പണപ്പെരുപ്പത്തെയും വളർച്ചയെയും ബാധിച്ചേക്കാമെന്ന് Barclays-ലെ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയിട്ടുണ്ട്.

ഇന്ത്യയുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ പ്രധാന ഘടകമായ കാലവർഷം ഇത്തവണ സാവധാനത്തിലാണ് ആരംഭിച്ചിരിക്കുന്നത്. ജൂൺ 21 വരെയുള്ള കണക്കനുസരിച്ച്, മഴയുടെ കുറവ് 42 ശതമാനമായി വർദ്ധിച്ചു. ഇത് കാർഷിക ഉൽപ്പാദനത്തെയും അതുവഴി ഭക്ഷണ സാധനങ്ങളുടെ വിലക്കയറ്റത്തെയും ബാധിക്കുമെന്ന് ആശങ്കയുണ്ട്. റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (Reserve Bank of India) മോണിറ്ററി പോളിസിയെയും മൊത്തത്തിലുള്ള സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെയും ഈ ഘടകങ്ങൾ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ബാധിച്ചേക്കാം.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• യീൽഡിലെ ഇടിവ്: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില കുറഞ്ഞതിനെത്തുടർന്ന് ബെഞ്ച്മാർക്ക് 10-വർഷ ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡ് 6.8364%-ൽ എത്തി, ഇത് മൂന്ന് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിരക്കാണ്.
• ആഗോള ഇൻഡക്സ് ഉൾപ്പെടുത്തൽ: വിദേശ നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി ഇന്ത്യൻ ബോണ്ടുകളെ Global Aggregate Index-ൽ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ബ്ലൂംബെർഗ് ഇൻഡക്സ് സർവീസസിന്റെ തീരുമാനം വിപണി കാത്തിരിക്കുകയാണ്.
• കാലവർഷത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ: ജൂൺ അവസാനത്തോടെ മഴയുടെ കുറവ് 42 ശതമാനമായി ഉയർന്നത് എൽ നിനോയുടെ സ്വാധീനം മൂലം പണപ്പെരുപ്പത്തിനും സാമ്പത്തിക വളർച്ചയ്ക്കും ഭീഷണിയാകുന്നു.