کاهش قیمت نفت، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله هند را به پایینترین سطح در ۳ ماه اخیر رساند
کاهش قیمت جهانی نفت خام و فروکش کردن تنشهای ژئوپلیتیک، تقویت قابلتوجهی برای بازار بدهی هند ایجاد کرده است. با کاهش نگرانیهای بازار، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولتی (شاخص اصلی) به پایینترین سطح خود در سه ماه گذشته رسیده است که نشاندهنده تغییر در احساسات سرمایهگذاران است.
کاهش قیمت نفت خام همزمان با فروکش کردن تنشهای ژئوپلیتیک
عامل اصلی کاهش اخیر بازده اوراق قرضه، تثبیت بازارهای انرژی است. قراردادهای آتی نفت خام برنت پس از کاهش قابلتوجه بیش از ۳ درصدی در جلسه معاملاتی قبل، در سطح ۷۷.۸ دلار در هر بشکه تثبیت شد. این کاهش قیمت نفت، بخش بزرگی از نگرانیهای بازار را که پیشتر به تنشهای میان ایالات متحده و ایران مربوط میشد، کاهش داده است؛ چرا که پیشرفت در مذاکرات صلح، ترسهای مربوط به عرضه جهانی را آرام کرده است.
در واکنش مستقیم به این تغییرات اقتصاد کلان، بازده اوراق قرضه شاخص با نرخ ۶.۹۴٪ (تاریخ سررسید ۲۰۳۶) در سطح ۶.۸۳۶۴٪ بسته شد که نسبت به ۶.۸۴۷۳٪ در روز دوشنبه کاهش یافته است. تحلیلگران بازار معتقدند که احتمالاً بازده در طول این هفته که به دلیل تعطیلات کوتاهتر شده است، در محدوده معاملاتی باریک ۶.۸۲٪ تا ۶.۸۶٪ باقی بماند.
چشمها به تصمیم مربوط به ورود به شاخص جهانی و ورود سرمایههای خارجی
یکی از محرکهای اصلی بازار اوراق قرضه هند، تصمیم آتی Bloomberg Index Services است. انتظار میرود این آژانس در ماه جاری در مورد گنجاندن اوراق قرضه دولتی هند در شاخص Global Aggregate خود تصمیمگیری کند. چنین اقدامی یک رویداد نقطه عطف خواهد بود که پتانسیل ایجاد سرمایهگذاریهای عظیم نهادی خارجی و حمایت بسیار مورد نیاز از روپیه هند را دارد.
شتاب جذب سرمایه خارجی از هماکنون مشهود است. تنها در ماه ژوئن، سرمایهگذاران خارجی تقریباً ۲۲۴ میلیارد روپیه اوراق قرضه خریداری کردند. علاوه بر این، وامدهندگان داخلی بهطور فعال در حال بهرهبرداری از بازارهای بینالمللی هستند و نهادهای هندی قصد دارند در این هفته حدود ۱.۵ میلیارد دلار اوراق قرضه عرضه کنند. این شامل یک اوراق قرضه دلاری پنجساله به ارزش ۳۰۰ میلیون دلار است که توسط Power Finance Corp منتشر میشود.
ریسکهای تورمی و عامل النینو
با وجود جو خوشبینانه در بازار اوراق قرضه، چالشهای اقتصاد کلان همچنان پابرجا هستند. اقتصاددانان Barclays ریسکهای قریبالوقوع ناشی از پدیده El Niño را برجسته کردهاند که میتواند مسیر تورم و رشد اقتصادی هند را تهدید کند.
فصل مونسون، که محرک حیاتی اقتصاد هند است، شروع کندی داشته است. تا ۲۱ ژوئن، کمبود بارندگی به ۴۲٪ افزایش یافته که نگرانیهایی را در مورد بهرهوری کشاورزی و تورم متعاقب مواد غذایی ایجاد کرده است. این متغیرها همچنان چشمانداز بلندمدت سیاستهای پولی Reserve Bank of India و رشد کلی اقتصاد را تحت تأثیر قرار میدهند.
نکات کلیدی
- کاهش بازده: بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولتی هند به دلیل کاهش قیمت نفت خام برنت، به پایینترین سطح سه ماهه خود رسید و در ۶.۸۳۶۴٪ تثبیت شد.
- گنجاندن در شاخص جهانی: فعالان بازار مشتاقانه منتظر تصمیم Bloomberg Index Services در مورد گنجاندن اوراق قرضه هند در شاخص Global Aggregate خود هستند تا جریان ورود سرمایه خارجی را تقویت کنند.
- نگرانیهای مربوط به مونسون: افزایش کمبود بارندگی به ۴۲٪ تا اواخر ژوئن، به دلیل تأثیرات El Niño، ریسکی برای تورم و رشد اقتصادی ایجاد میکند.