Giá dầu giảm đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Ấn Độ xuống mức thấp nhất trong 3 tháng

Sự hạ nhiệt của giá dầu thô toàn cầu và căng thẳng địa chính trị giảm bớt đã tạo ra cú hích đáng kể cho thị trường nợ của Ấn Độ. Khi tâm lý lo ngại trên thị trường dịu đi, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã chạm mức thấp nhất trong ba tháng, báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư.

Giá dầu giảm khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt

Động lực chính đằng sau sự sụt giảm lợi suất trái phiếu gần đây là sự ổn định của thị trường năng lượng. Giá dầu Brent tương lai chốt ở mức 77,8 USD/thùng, sau khi giảm mạnh hơn 3% trong phiên trước đó. Sự sụt giảm giá dầu này đã làm giảm bớt phần lớn nỗi lo ngại của thị trường liên quan đến căng thẳng Mỹ-Iran, khi những tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình đã làm dịu đi nỗi lo về nguồn cung toàn cầu.

Phản ứng trực tiếp với những thay đổi kinh tế vĩ mô này, lợi suất của trái phiếu chuẩn kỳ hạn năm 2036 với lãi suất 6,94% đã đóng cửa ở mức 6,8364%, giảm từ mức 6,8473% vào thứ Hai. Các nhà phân tích thị trường cho rằng lợi suất có khả năng sẽ duy trì trong biên độ giao dịch hẹp từ 6,82% đến 6,86% trong tuần lễ ngắn do kỳ nghỉ này.

Chờ đợi việc đưa vào chỉ số toàn cầu và dòng vốn ngoại

Một chất xúc tác lớn cho thị trường trái phiếu Ấn Độ là quyết định sắp tới của Bloomberg Index Services. Trong tháng này, cơ quan này dự kiến sẽ quyết định việc đưa trái phiếu chính phủ Ấn Độ vào Global Aggregate Index của mình. Một động thái như vậy sẽ là một sự kiện mang tính bước ngoặt, có khả năng kích hoạt dòng vốn đầu tư tổ chức nước ngoài khổng lồ và cung cấp sự hỗ trợ rất cần thiết cho đồng rupee Ấn Độ.

Đà tăng trưởng của dòng vốn nước ngoài đã có thể thấy rõ. Chỉ riêng trong tháng 6, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua lượng trái phiếu trị giá gần ₹224 tỷ. Hơn nữa, các tổ chức cho vay trong nước đang tích cực khai thác thị trường quốc tế, với việc các thực thể Ấn Độ dự kiến sẽ định giá khoảng 1,5 tỷ USD các đợt phát hành trái phiếu trong tuần này. Điều này bao gồm trái phiếu đô la kỳ hạn 5 năm trị giá 300 triệu USD do Power Finance Corp phát hành.

Rủi ro lạm phát và yếu tố El Niño

Bất chấp tâm lý lạc quan trên thị trường trái phiếu, những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô vẫn còn đó. Các nhà kinh tế tại Barclays đã nhấn mạnh những rủi ro đang cận kề do hiện tượng El Niño gây ra, điều này có thể đe dọa quỹ đạo lạm phát và tăng trưởng của Ấn Độ.

Mùa mưa, một động lực quan trọng của nền kinh tế Ấn Độ, đã có sự khởi đầu chậm chạp. Tính đến ngày 21 tháng 6, thâm hụt lượng mưa đã tăng lên mức 42%, làm dấy lên lo ngại về năng suất nông nghiệp và lạm phát thực phẩm sau đó. Những biến số này tiếp tục làm mờ mịt triển vọng dài hạn cho cả chính sách tiền tệ của Reserve Bank of India và tăng trưởng kinh tế nói chung.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Lợi suất giảm: Lợi suất trái phiếu chính phủ Ấn Độ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã chạm mức thấp nhất trong ba tháng, chốt ở mức 6,8364% do giá dầu Brent giảm.
  • Đưa vào chỉ số toàn cầu: Các thành viên thị trường đang háo hức chờ đợi quyết định của Bloomberg Index Services về việc đưa trái phiếu Ấn Độ vào Global Aggregate Index để thúc đẩy dòng vốn ngoại.
  • Lo ngại về mùa mưa: Thâm hụt lượng mưa tăng lên mức 42% vào cuối tháng 6 gây ra rủi ro cho lạm phát và tăng trưởng kinh tế do tác động của El Niño.