ราคาทองคำและเงินดิ่งลงจากความกังวลเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด: คุณควรขายหรือไม่?

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ประเภทโลหะมีค่าเผชิญกับการปรับฐานครั้งสำคัญในตลาด Multi-Commodity Exchange (MCX) เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เนื่องจากนักเทรดตอบสนองต่อสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) การลดลงอย่างกะทันหันของราคาทองคำและเงินเป็นผลมาจากคาดการณ์ที่ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจปรับตัวสูงขึ้นในช่วงปลายปีนี้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดทั่วโลก

ปัจจัยจากเฟด: ทำไมโลหะมีค่าถึงราคาลดลง

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ราคาโลหะลดลงอย่างรุนแรงคือจุดยืนด้านนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ แม้ว่าเฟดจะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมครั้งล่าสุด โดยรักษาช่วงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% แต่การคาดการณ์ที่แฝงอยู่นั้นได้สร้างความผันผวนให้กับตลาด จากข้อมูลล่าสุด ผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐฯ 9 จาก 19 ท่าน เชื่อว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเป็นสิ่งจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้

การเปลี่ยนแปลงนี้สร้างสภาวะที่ท้าทายสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย (non-yielding assets) เช่น ทองคำ เมื่อเฟดส่งสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนจากพันธบัตร เงินฝาก และสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยอื่นๆ มักจะสูงขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนมักจะเปลี่ยนทิศทางจากการถือครองทองคำเพื่อไปแสวงหาผลตอบแทนที่ดีกว่าในตราสารหนี้ ทำให้ทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลงในระยะสั้น

เจาะลึกตลาด MCX: เงินและทองคำติดลบ

ตลาดในประเทศมีการเทขายอย่างหนักเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงิน (Silver futures) ของ MCX สำหรับการส่งมอบเดือนกรกฎาคม 2026 ร่วงลงถึง 6,298 รูปี หรือ 2.5% ปิดที่ 2,45,509 รูปีต่อกิโลกรัม ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ (Gold futures) สำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคม 2026 ก็เผชิญกับแรงกดดันขาลงเช่นกัน โดยลดลง 1,600 รูปี ปิดที่ 1,52,304 รูปีต่อ 10 กรัม

ที่น่าสนใจคือ การลดลงนี้เกิดขึ้นแม้จะมีปัจจัยบวกทางอ้อมอย่างราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง ข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นปัจจัยสนับสนุนโลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม น้ำหนักทางเศรษฐศาสตร์มหภาคจากท่าทีที่เข้มงวด (hawkish stance) ของเฟดนั้นมีอิทธิพลเหนือกว่าการผ่อนคลายในตลาดพลังงานอย่างเห็นได้ชัด

แนวโน้มทางเทคนิคและกลยุทธ์การเทรด

สำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับมือกับความผันผวนนี้ นักวิเคราะห์ตลาดแนะนำให้เฝ้าติดตามระดับแนวรับและแนวต้านที่สำคัญอย่างใกล้ชิด โดย Manoj Kumar Jain จาก Prithvi Finmart ได้เน้นย้ำถึงเกณฑ์มาตรฐานทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับนักเทรดในตลาด MCX ดังนี้:

เนื่องจากความผันผวนในช่วงที่ผ่านมา ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้ผู้ที่ถือสถานะ Long พิจารณาการขายทำกำไร สำหรับผู้ที่ต้องการเข้าสู่ตลาด การรอช่วงที่ราคาพักตัวใกล้กับระดับแนวรับที่ระบุไว้อาจช่วยให้ได้อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (risk-reward ratio) ที่ดีกว่า

สรุปประเด็นสำคัญ