การลงทุนอสังหาริมทรัพย์ของอินเดียพุ่งแตะ 4.3 พันล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2026 ท่ามกลางการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของเงินทุนในประเทศ

ภาคอสังหาริมทรัพย์ระดับสถาบันของอินเดียมีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยมีการลงทุนรวมเพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะระดับประมาณ 4.3 พันล้านดอลลาร์ การฟื้นตัวครั้งนี้ซึ่งประกอบด้วยธุรกรรมสำคัญจำนวน 54 รายการ ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการจัดสรรเงินทุนทั่วตลาดอสังหาริมทรัพย์ของประเทศ

เงินทุนในประเทศครองส่วนแบ่งตลาดสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 64%

พัฒนาการที่โดดเด่นที่สุดในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 คือการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของนักลงทุนสถาบันในประเทศ เป็นครั้งแรกที่เงินทุนในท้องถิ่นมีสัดส่วนถึง 64% ของการลงทุนระดับสถาบันทั้งหมด โดยมีมูลค่าสูงถึง 2.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตของส่วนร่วมจากในประเทศถึง 165% เมื่อเทียบเป็นรายปี

การพุ่งขึ้นนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่การลงทุนจากสถาบันต่างชาติ (FII) ลดลง 37% เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และความผันผวนของค่าเงิน การครอบงำของผู้เล่นในประเทศ ซึ่งขับเคลื่อนโดยกองทุน Private Equity และ Real Estate Investment Trusts (REITs) ที่มีส่วนร่วมรวมกันถึง 72% ของเงินทุนในประเทศ แสดงให้เห็นถึงตลาดที่กำลังเติบโตจนมีความสามารถในการต้านทานแรงกระแทกจากปัจจัยภายนอกระดับโลกได้มากขึ้น

การเปลี่ยนทิศทางสู่ธุรกรรมขนาดเล็กที่มีการคำนวณความเสี่ยงอย่างเหมาะสม

แม้ว่าปริมาณการลงทุนรวมจะเพิ่มขึ้น แต่ลักษณะของการทำข้อตกลงได้มีการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ นักลงทุนได้เปลี่ยนจากการทำข้อตกลงขนาดใหญ่เพียงรายการเดียว ไปสู่แนวทางที่มีความหลากหลายและมีการคำนวณความเสี่ยงที่เหมาะสมมากขึ้น

ขนาดธุรกรรมเฉลี่ยลดลงเกือบ 40% จาก 133 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2025 เหลือ 80 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2026 การกระจายเงินทุนไปยังธุรกรรมขนาดเล็กจำนวนมากขึ้น ช่วยให้นักลงทุนสถาบันสามารถบริหารจัดการความเสี่ยงและรับมือกับสภาวะเศรษฐกิจที่ซับซ้อนได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ นักลงทุนในประเทศยังแสดงความนิยมในส่วนของตราสารทุน (equity) อย่างชัดเจน โดยคิดเป็น 83% ของการจัดสรรเงินทุนในช่วงเวลานี้

กลุ่มอสังหาริมทรัพย์สำนักงานนำการเติบโตผ่านระบบนิเวศ GCC

กลุ่มสำนักงานได้กลับมาครองตำแหน่งแม่เหล็กสำคัญในการดึงดูดเงินทุนจากสถาบัน โดยครองส่วนแบ่งการลงทุนรวม 54% การลงทุนรวมในสินทรัพย์ประเภทสำนักงานเพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะระดับ 2.3 พันล้านดอลลาร์ จากทั้งหมด 17 ธุรกรรม

ความต้องการนี้ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยขับเคลื่อนหลักหลายประการ:

• The GCC Boom: การขยายตัวอย่างรวดเร็วของระบบนิเวศ Global Capability Centre (GCC) ในอินเดีย
• Stable Yields: อัตราผลตอบแทนจากการเช่าที่น่าดึงดูด ซึ่งอยู่ในช่วงระหว่าง 7.8% ถึง 8%
• Return-to-Office: แนวโน้มการกลับเข้าทำงานในสำนักงานที่เริ่มคงที่

นักลงทุนในประเทศมีความรุกหนักเป็นพิเศษในเซกเมนต์นี้ โดยครองสัดส่วนถึง 89% ของเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานทั้งหมด ในเชิงภูมิศาสตร์ เมืองเบงกาลูรู (Bengaluru), เจนไน (Chennai) และเดลี-NCR (Delhi-NCR) ได้ก้าวขึ้นมาเป็นศูนย์กลางหลัก โดยมีสัดส่วนรวมกันถึง 46% ของปริมาณการลงทุนทั้งหมด

แนวโน้มในอนาคต: เส้นทางสู่ 9 พันล้านดอลลาร์

เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มคงที่และอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่านักลงทุนสถาบันต่างชาติจะค่อยๆ กลับเข้ามา ซึ่งจะช่วยสร้างระบบนิเวศที่สมดุลมากขึ้น เนื่องจากครึ่งแรกของปีมักจะมีสัดส่วนเงินไหลเข้าประมาณ 50-52% ของทั้งปี JLL จึงคาดการณ์ว่าการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ระดับสถาบันรวมตลอดปีปฏิทิน 2026 อาจสูงถึงระหว่าง 8.5 พันล้านดอลลาร์ ถึง 9 พันล้านดอลลาร์

สรุปประเด็นสำคัญ

• Domestic Dominance: เงินทุนสถาบันในประเทศพุ่งขึ้น 165% แตะ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ครองส่วนแบ่งตลาดรวมเป็นประวัติการณ์ที่ 64%
• Strategic Diversification: นักลงทุนเปลี่ยนทิศทางไปสู่การทำธุรกรรมขนาดเล็กที่มีจำนวนมากขึ้น โดยขนาดธุรกรรมเฉลี่ยลดลงจาก 133 ล้านดอลลาร์ เหลือ