Пояснення обвалу цін на золото: чому падає дорогоцінний метал і коли очікувати на відновлення

Після досягнення рекордних максимумів на початку цього року ціни на золото зазнали значної корекції, впавши майже на 30% порівняно з січневими піками. Оскільки інвестори намагаються впоратися з раптовою волатильністю, розуміння макроекономічних чинників, що стоять за цим падінням, є важливим для прийняття обґрунтованих довгострокових рішень.

Чинники обвалу цін на золото

Нещодавнє зниження цін на золото є результатом не одного фактора, а поєднання геополітичної напруженості та змін у монетарній політиці. Хоча золото традиційно вважається активом-«тихою гаванню», кілька елементів позбавили його миттєвої привабливості:

• «Яструбина» політика Федеральної резервної системи США: Основним чинником є зміна очікувань щодо відсоткових ставок. Після енергетичних шоків, спричинених конфліктом між США та Іраном, знову виникли побоювання щодо інфляції. Як наслідок, ринки більше не закладають у ціни численні зниження ставок; натомість спостерігається перехід до очікувань ужесточення приблизно на 40 базисних пунктів із потенційним підвищенням у жовтні та березні. Оскільки золото є активом, що не приносить доходу, воно стає менш привабливим при зростанні відсоткових ставок.
• Зміцнення долара США: Індекс долара США досяг багаторічних максимумів. Сильніший долар зазвичай чинить тиск на ціни на золото, роблячи його дорожчим для власників інших валют.
• Зменшення страхів перед рецесією: Економіка США продемонструвала стійкість до нафтових шоків, що обмежило негайні побоювання щодо рецесії. Без неминучого економічного колапсу гострота потреби інвесторів переводити капітал в активи-«тихі гавані», такі як золото, зменшилася.
• Відтік коштів з ETF: Настрої інвесторів значно погіршилися, про що свідчить скорочення активів у золотих ETF на 3,6 мільйона унцій з початку нещодавніх конфліктів.

Прогноз ринку: рівні підтримки та опору

Попри поточний обвал, експерти припускають, що ринок входить у період бокового руху, а не повного колапсу.

Очікується, що на міжнародному спотовому ринку золото знайде негайну підтримку в районі $3,850, а опір спостерігатиметься близько $4,630. На внутрішньому ринку MCX (Multi Commodity Exchange) спостерігається дещо інша тенденція через вплив імпортних мит. Аналітики очікують, що золото знайде підтримку на рівні близько Rs 1,29,000 за 10 грамів, а рівні опору будуть встановлені на позначці Rs 1,56,000.

Деякі експерти з товарних ринків, зокрема Маніш Шарма, припускають, що через зростання доходності облігацій США можливе подальше зниження на 5–8%, що потенційно може опустити ціни на MCX до діапазону Rs 1,36,500–1,38,000.

Коли відбудеться відновлення «жовтого металу»?

Терміни відновлення значною мірою залежатимуть від наступних кроків Федеральної резервної системи США та стабілізації геополітичної напруженості. Аналітики вважають, що як тільки тиск щодо підвищення ставок послабне, а міцність долара США зменшиться, золото знову почне зростати.

Для індійських інвесторів прийдешні святкові сезони та сезон весіль у третьому кварталі зазвичай стимулюють фізичний попит. Багато експертів рекомендують розглядати поточне падіння як можливість для накопичення активів довгостроковим інвесторам, зазначаючи, що історично золото часто зростає в серпні через сезонний попит.

Основні висновки

• Вплив монетарної політики: Зростання очікувань щодо відсоткових ставок у США та зміцнення долара є основними причинами втрати золотом статусу захисного активу.
• Критичні рівні цін: Очікується, що внутрішні ціни на MCX знайдуть сильну підтримку в районі Rs 1,29,000 за 10 грамів, тоді як міжнародне спотове золото шукає підтримку поблизу $3,850.
• Інвестиційна стратегія: Попри очікувану короткострокову волатильність, експерти припускають, що поточні падіння цін можуть стати стратегічною точкою входу для довгострокових інвесторів напередодні святкового сезону в Індії.