ایلن گرینسپین 100 سال کی عمر میں انتقال کر گئے: معاشی عروج اور بحران کی ایک میراث
عالمی مالیاتی برادری امریکی فیڈرل ریزرو کے بااثر سابق چیئرمین ایلن گرینسپین کی وفات پر سوگوار ہے، جن کا انتقال 22 جون 2026 کو 100 سال کی عمر میں ہوا۔ ان کے تقریباً دو دہائیوں پر محیط دور نے جدید معاشی منظر نامے کو تشکیل دیا، اور پیچھے بے مثال ترقی اور تباہ کن نظامی ناکامی کی ایک پیچیدہ میراث چھوڑی۔
"معاشی ماہر" کا دور
فیڈرل ریزرو میں ایلن گرینسپین کی قیادت، جو اگست 1987 سے جنوری 2006 تک رہی، شدید اتار چڑھاؤ سے نمٹنے کی ان کی صلاحیت سے پہچانی جاتی تھی۔ صدر رونالڈ ریگن کی جانب سے مقرر کیے جانے کے بعد، انہوں نے تین بعد کے صدور—جارج ایچ ڈبلیو بش، بل کلنٹن، اور جارج ڈبلیو بش—کے دور میں خدمات انجام دیں، جس سے واشنگٹن کی طاقت کے ایک مرکزی ستون کے طور پر ان کا مقام مستحکم ہوا۔
گرینسپین کو امریکی تاریخ میں دوسری طویل ترین معاشی توسیع کی نگرانی کرنے کے لیے سب سے زیادہ یاد کیا جاتا ہے، جو 1991 سے 2001 تک مسلسل ترقی کا ایک دہائیہ تھا۔ انہیں 1990 کی دہائی میں پیداواری صلاحیت کے اضافے کے حوالے سے ان کے دور اندیش فیصلے کا کریڈٹ دیا جاتا ہے، جس نے انہیں اس مہنگائی کو ہوا دیے بغیر شرح سود کو کم رکھنے کی اجازت دی جس کا بہت سے لوگوں کو خوف تھا۔ 1987 کے "بلیک منڈے" کریش پر ان کے فوری ردعمل اور 1997-1998 کے ایشیائی اور روسی مالیاتی بحرانوں کے دوران معیشت کو سنبھالنے کی ان کی صلاحیت نے انہیں ایک معاشی "ماہر" کی شہرت بخشی۔
2008 کے مالیاتی بحران کا سایہ
اپنی ابتدائی کامیابیوں کے باوجود، گرینسپین کی میراث 2007-2009 کے عالمی مالیاتی زوال سے اٹوٹ طور پر جڑی ہوئی ہے۔ ناقدین کا کہنا ہے کہ ریگولیشن کے حوالے سے ان کے "غیر مداخلتی" رویے اور مالیاتی نگرانی میں نرمی کی وکالت نے بڑے پیمانے پر اثاثوں کے بلبلوں—خاص طور پر ہاؤسنگ مارکیٹ میں—کو بے لگام طریقے سے بڑھنے دیا۔
2008 کی کانگریسی سماعت کے دوران ایک گہرے اعتراف میں، گرینسپین نے تسلیم کیا کہ وہ اس بات پر "متحیر" تھے کہ ان کا بنیادی فلسفہ—کہ بینکوں کا اپنا مفاد انہیں اپنی بقا کو خطرے میں ڈالنے سے روکے گا—بنیادی طور پر غلط تھا۔ اس اعتراف نے مرکزی بینکنگ میں ایک موڑ پیدا کیا، جس کے نتیجے میں جیروم پاول سمیت ان کے جانشینوں نے زیادہ شفاف مواصلات، مہنگائی کے اہداف مقرر کرنے، اور بحرانوں سے نمٹنے کے لیے زیرو انٹرسٹ ریٹ جیسے جارحانہ مداخلتی آلات کی طرف قدم بڑھایا۔
عالمی مانیٹری پالیسی پر ایک پیچیدہ اثر
گرینسپین محض ایک ٹیکنوکریٹ نہیں تھے؛ وہ "Fed speak" کے ماہر تھے، جو مارکیٹوں کو متاثر کرنے کے لیے مبہم اور محتاط زبان استعمال کرتے تھے۔ ان کا اثر اتنا گہرا تھا کہ انہیں اکثر ریاستہائے متحدہ میں دوسرا طاقتور ترین فرد سمجھا جاتا تھا۔ اگرچہ ان کی وجدان (intuition) کی تعریف کی گئی، جو بعض اوقات تکنیکی معاشی ماڈلز سے بہتر ثابت ہوتی تھی، لیکن ان کے دور نے ڈی ریگولیشن کے نظریاتی وابستگی کے خطرات کو بھی اجاگر کیا۔
جب وہ فیڈ سے نکل کر Greenspan Associates کے ذریعے ایک مشیر کے طور پر ایک انتہائی کامیاب کیریئر کی طرف بڑھے، تو ان کے نظریات نے عالمی سرمایہ کاروں اور پالیسی سازوں کے تصورات کو تشکیل دینا جاری رکھا۔
بھارت کے لیے اس کے معنی
ایلن گرینسپین کی زندگی اور پالیسیوں میں تبدیلی بھارت کے معاشی راستے اور ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کے لیے اہم اسباق فراہم کرتی ہے:
- اتار چڑھاؤ اور پھیلاؤ کا انتظام: 1997 کے ایشیائی مالیاتی بحران سے نمٹنے کا گرینسپین کا تجربہ بھارت کے لیے ایک تاریخی نمونہ ہے کہ کس طرح مرکزی بینکوں کو ملکی استحکام کے تحفظ کے لیے سرمائے کے بہاؤ اور بیرونی جھٹکوں کا انتظام کرنا چاہیے۔
- ریگولیشن بمقابلہ ترقی کا تضاد: ان کی میراث اس بات پر زور دیتی ہے کہ بھارت کے لیے ایک متوازن ریگولیٹری فریم ورک برقرار رکھنا ضروری ہے؛ اگرچہ ہلکی ریگولیشن ترقی کو فروغ دے سکتی ہے، لیکن مارکیٹ کی خود مختار ریگولیشن پر ضرورت سے زیادہ انحصار بینکنگ سیکٹر میں نظامی خطرات کا باعث بن سکتا ہے۔
- مانیٹری پالیسی کی آزادی: گرینسپین کے مبینہ سیاسی جھکاؤ پر بحث RBI کی ادارہ جاتی خودمختاری کی اہمیت کو اجاگر کرتی ہے، جو اس بات کو یقینی بناتی ہے کہ مانیٹری پالیسی سیاسی چکروں کے بجائے معاشی ڈیٹا سے چلتی رہے۔