FPIs کی کیش سیلنگ میں کمی، لیکن ڈیریویٹوز پر داؤ احتیاط کا اشارہ دیتے ہیں

اگرچہ غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں (FPIs) نے بھارتی کیش مارکیٹ میں اپنی جارحانہ فروخت کی رفتار کو کم کر دیا ہے، لیکن ان کی ڈیریویٹوز پوزیشنز اعتماد کی مسلسل کمی کی نشاندہی کرتی ہیں۔ جغرافیائی سیاسی عدم استحکام، کرنسی کی کمزوری، اور حریف ایشیائی مارکیٹوں میں بہتر منافع کا مجموعہ عالمی سرمایہ کاروں کو ابھی تک محتاط رکھے ہوئے ہے۔

کیش اور ڈیریویٹوز مارکیٹوں کے درمیان فرق

گزشتہ ہفتے کیش مارکیٹ میں FPIs کے رویے میں ایک نمایاں تبدیلی دیکھی گئی۔ غیر ملکی سرمایہ کار پانچ میں سے چار تجارتی سیشنز میں نیٹ خریدار رہے، جنہوں نے بھارتی حصص (equities) میں خالص طور پر ₹7,778 کروڑ کا سرمایہ لگایا۔ اس سے Nifty کو 1.65% اضافے میں مدد ملی، اور ہفتہ 24,013.10 پر ختم ہوا۔

تاہم، ڈیریویٹوز کا شعبہ کہیں زیادہ محتاط کہانی بیان کرتا ہے۔ Nifty فیوچرز کے لیے لانگ-شارٹ ریشو (long-short ratio)—جو تیزی (bullish) بمقابلہ مندی (bearish) کے رجحان کو جانچنے کے لیے استعمال ہونے والا پیمانہ ہے—جمعہ تک محض 12.95% رہا۔ اگرچہ یہ دو ہفتے قبل ریکارڈ کیے گئے 8.1% کے مقابلے میں بہتری ہے، لیکن تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ یہ ریشو حقیقی تیزی کے رجحان (bullish reversal) کا اشارہ دینے کے لیے اب بھی بہت کم ہے۔ اس معمولی اضافے کی بڑی وجہ نئی لانگ پوزیشنز کے بجائے شارٹ کورنگ (short covering) کو قرار دیا جا رہا ہے۔

جغرافیائی سیاسی خطرات اور میکرو اکنامک مشکلات

کئی بیرونی عوامل بھارتی انڈیکس میں مسلسل تیزی کو روک رہے ہیں۔ مغربی ایشیا کے تنازع کے حوالے سے امریکہ اور ایران کے درمیان نازک امن مذاکرات ایک بنیادی تشویش کا باعث ہیں۔ حالیہ کشیدگی، بشمول ہرمز کے تنگ راستے (Strait of Hormuz) کے حوالے سے ایران کی دھمکیوں نے اس خطے کے اتار چڑھاؤ کو مزید واضح کر دیا ہے۔

ملکی سطح پر، بھارتی مارکیٹ کو اپنے چیلنجز کا سامنا ہے:

  • کرنسی کی کمزوری: امریکی ڈالر کے مقابلے میں روپے کی کمزور کارکردگی سرمایہ کاروں کے جذبات پر اثر انداز ہو رہی ہے۔
  • افراط زر کے دباؤ: مون سون کی اوسط سے کم بارش کی پیش گوئی نے افراط زر (inflation) میں ممکنہ اضافے کے حوالے سے خدشات پیدا کر دیے ہیں۔
  • خام تیل کا اتار چڑھاؤ: اگرچہ تیل کی قیمتوں میں کچھ اصلاح (correction) دیکھی گئی ہے، لیکن فی بیرل 80 ڈالر کے قریب کی سطح اب بھی زیادہ ہے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ قیمتوں کا 70 ڈالر تک گرنا ان فنڈز کے لیے ضروری محرک ثابت ہو سکتا ہے جو بھارت میں اپنی موجودہ شارٹ پوزیشنز کو کور کرنا چاہتے ہیں۔

مقابلہ: بھارت بمقابلہ دیگر ایشیائی مارکیٹیں

FPIs کے لیے ایک بڑا رکاوٹ دیگر ایشیائی مارکیٹوں کی موازنہ میں زیادہ کشش ہے۔ Nifty کی حالیہ کارکردگی کے مقابلے میں، کئی علاقائی مارکیٹیں بہت زیادہ ترقی کے امکانات پیش کر رہی ہیں۔ مثال کے طور پر، جنوبی کوریا کا Kospi 2026 میں اب تک 110% تک بڑھ چکا ہے، اور تائیوان کا Taiex انڈیکس اس سال 58% تک بڑھا ہے۔ اس کے برعکس، Nifty کو 8.2% کے نقصان کا سامنا کرنا پڑا ہے، جس کی وجہ سے بھارتی حصص کے لیے عالمی سرمایہ کاری کے بہاؤ کے لیے مقابلہ کرنا مشکل ہو گیا ہے۔

مارکیٹ کا منظرنامہ: اہم سطحیں جن پر نظر رکھنی ہے

تکنیکی تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ Nifty اس وقت ایک متعین حد (range) کے اندر ٹریڈنگ کر رہا ہے۔ FPIs کی جانب سے بڑے پیمانے پر شارٹ کورنگ شروع کرنے کے لیے ایک اہم تیزی کے موو (bullish move) کے لیے ضروری ہے کہ انڈیکس اپنی موجودہ کنسولیڈیشن (consolidation) سے باہر نکلے۔

مارکیٹ کے ماہرین 23,800–24,500 کے بینڈ کو فوری تجارتی حد کے طور پر دیکھتے ہیں۔ تاہم، اہم مزاحمتی سطح (resistance level) 24,600 پر ہے۔ 24,600 کی اسپاٹ لیول سے اوپر مثبت ہفتہ وار کلوزنگ کو احتیاطی مزاج کو پرامید میں بدلنے کے لیے ضروری محرک سمجھا جا رہا ہے۔

اہم نکات

  • محتاط مزاج: گزشتہ ہفتے خالص طور پر ₹7,778 کروڑ کے کیش ان فلو کے باوجود، 12.95% کا کم لانگ-شارٹ ریشو ظاہر کرتا ہے کہ FPIs ابھی تک تیزی کے رجحان میں نہیں ہیں۔
  • علاقائی فرق: بھارتی حصص جنوبی کوریا (+110%) اور تائیوان (+58%) میں دیکھے گئے بڑے منافع کا مقابلہ کرنے کے لیے جدوجہد کر رہے ہیں۔
  • اہم مزاحمت: ممکنہ طور پر بڑی تیزی اور شارٹ کورنگ کو متحرک کرنے کے لیے Nifty کو 24,600 کی سطح سے اوپر ایک فیصلہ کن بریک آؤٹ کی ضرورت ہے۔