Giải thích sự sụt giảm giá vàng: Tại sao giá đang giảm và khi nào nên mua
Giá vàng đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể, giảm gần 30% so với mức đỉnh mọi thời đại được ghi nhận vào đầu năm nay. Khi các nhà đầu tư phải đối mặt với giai đoạn biến động mạnh này, việc hiểu rõ các tác nhân kinh tế vĩ mô đằng sau sự sụt giảm này là điều thiết yếu để đưa ra các quyết định dài hạn sáng suốt.
Các yếu tố thúc đẩy đợt bán tháo vàng miếng
Sự sụt giảm giá vàng gần đây không phải là kết quả của một yếu tố duy nhất mà là sự hội tụ của các biến động địa chính trị và kinh tế vĩ mô. Sau khi chạm mức cao kỷ lục là 5.595 USD vào tháng 1 năm 2026, giá vàng quốc tế đã lao dốc xuống mức giao dịch dưới 4.000 USD. Trên sàn MCX, mức giảm xấp xỉ 22%, phần nào được giảm nhẹ nhờ việc tăng thuế nhập khẩu.
Một số yếu tố chính đang gây áp lực lên tâm lý thị trường:
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có quan điểm thắt chặt (Hawkish): Những căng thẳng địa chính trị bắt nguồn từ xung đột Mỹ-Iran đã gây ra các cú sốc năng lượng và làm dấy lên lo ngại về lạm phát. Điều này đã chuyển dịch kỳ vọng của thị trường từ cắt giảm lãi suất sang khả năng thắt chặt tiền tệ, với việc thị trường đang để mắt đến các đợt tăng lãi suất vào tháng 10 năm nay và tháng 3 năm sau. Vì vàng là một tài sản không sinh lãi, lãi suất tăng làm cho trái phiếu thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn.
- Đồng USD mạnh lên: Chỉ số đồng đô la Mỹ đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Đồng đô la mạnh hơn thường tạo áp lực giảm giá lên vàng, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
- Giảm bớt lo ngại về suy thoái: Nền kinh tế Mỹ đã cho thấy khả năng phục hồi trước các cú sốc dầu mỏ, làm hạn chế những lo ngại tức thời về suy thoái và giảm nhu cầu cấp thiết về việc phân bổ vào các "tài sản trú ẩn an toàn".
- Dòng vốn rút ra khỏi ETF: Tâm lý nhà đầu tư đã suy yếu đáng kể, minh chứng bằng việc lượng nắm giữ ETF vàng giảm 3,6 Moz kể từ khi các cuộc xung đột gần đây bắt đầu.
Các mức hỗ trợ và triển vọng phục hồi
Mặc dù xu hướng tức thời là giảm giá (bearish), các chuyên gia thị trường cho rằng sự "sụt giảm" này cuối cùng có thể dẫn đến một giai đoạn ổn định. Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao các mức giá sàn cụ thể để xác định khi nào quá trình phục hồi sẽ bắt đầu.
Hareesh V, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa tại Geojit Investments, dự báo vàng sẽ tìm thấy mức hỗ trợ quốc tế tức thời gần 3.850 USD. Tại thị trường nội địa, giá trên sàn MCX dự kiến sẽ giữ mức hỗ trợ quanh mức 129.000 Rs mỗi 10 gram. Đối với quý 3, Vedika Narvekar từ Anand Rathi Shares and Stock Brokers dự đoán vàng sẽ giao dịch trong phạm vi 135.000–154.000 Rs mỗi 10 gram.
Một số chuyên gia thậm chí còn cho rằng đợt giảm hiện tại là một cơ hội mua vào. Maneesh Sharma, một chuyên gia hàng hóa, lưu ý rằng mặc dù có khả năng giảm thêm 5–8% do lợi suất Mỹ tăng, nhưng triển vọng dài hạn vẫn được củng cố bởi nhu cầu vật chất, đặc biệt là khi Ấn Độ đang tiến gần đến các mùa lễ hội và mùa cưới.
Các điểm chính cần lưu ý
- Áp lực kinh tế vĩ mô: Sự kết hợp giữa quan điểm thắt chặt của Fed, đồng USD mạnh lên và sự thay đổi kỳ vọng về lãi suất là động lực chính dẫn đến sự sụt giảm giá vàng hiện nay.
- Các mức hỗ trợ quan trọng: Nhà đầu tư nên theo dõi mốc 3.850 USD/oz trên thị trường quốc tế và mức 129.000 Rs mỗi 10 gram trên sàn MCX để tìm kiếm khả năng ổn định giá.
- Cơ hội đầu tư: Bất chấp sự biến động trong ngắn hạn, các chuyên gia gợi ý rằng những đợt giảm thêm từ 4–6% có thể tạo ra các điểm vào lệnh chiến lược cho các nhà đầu tư dài hạn trước mùa lễ hội tại Ấn Độ.