Giải thích về sự sụt giảm giá vàng: Tại sao lãi suất đang giảm và khi nào nên mua
Giá vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ, giảm khoảng 30% so với mức đỉnh mọi thời đại vào tháng 1 năm 2026. Khi tài sản "trú ẩn an toàn" này mất dần sức hút, các nhà đầu tư và các hộ gia đình Ấn Độ đang đặt câu hỏi liệu đây là sự sụt giảm tạm thời hay là sự khởi đầu của một thị trường gấu dài hạn.
Các yếu tố thúc đẩy đợt bán tháo vàng miếng
Sự sụt giảm từ mức đỉnh 5.595 USD vào tháng 1 xuống mức hiện tại dưới 4.000 USD được thúc đẩy bởi sự tác động qua lại phức tạp giữa các yếu tố địa chính trị và kinh tế vĩ mô. Mặc dù vàng thường là công cụ phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn, nhưng xung đột Mỹ-Iran hiện tại đã gây ra một hiện tượng độc đáo khi căng thẳng địa chính trị thực tế lại làm gia tăng lo ngại về lạm phát thay vì thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.
Praveen Singh, Trưởng bộ phận hàng hóa tại Mirae Asset ShareKhan, lưu ý rằng cú sốc năng lượng từ Trung Đông đã dẫn đến việc định giá lại mạnh mẽ các kỳ vọng về lãi suất. Thay vì các đợt cắt giảm lãi suất như dự đoán trước đó, thị trường hiện đang định giá mức thắt chặt khoảng 40 điểm cơ bản, với khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tăng lãi suất vào tháng 10 năm nay và tháng 3 năm sau.
Vì vàng là một tài sản không sinh lời, lãi suất cao hơn khiến trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Điều này, kết hợp với chỉ số đồng đô la Mỹ đang mạnh lên và đạt mức cao nhất trong nhiều năm, đã tạo ra áp lực giảm giá cực lớn lên vàng miếng. Hơn nữa, tâm lý nhà đầu tư đã suy yếu, được minh chứng bởi dòng vốn chảy ra khỏi các quỹ ETF với tổng cộng 1,63 Moz tính từ đầu năm đến nay.
Tác động trong nước: Bối cảnh tại MCX
Tại thị trường Ấn Độ, mức giảm trên Sàn Giao dịch Đa hàng hóa (MCX) ít nghiêm trọng hơn, ở mức khoảng 22%, phần lớn là do việc tăng thuế nhập khẩu gần đây đã tạo ra một mức giá sàn.
Các nhà phân tích cho rằng thị trường hiện đang trong giai đoạn biến động trong biên độ. Vedika Narvekar từ Anand Rathi Shares and Stock Brokers dự báo vàng sẽ giao dịch trong khoảng 135.000–154.000 Rs mỗi 10 gram trong quý 3 của năm dương lịch này. Mặc dù việc đóng vị thế bán khống có thể mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời, nhưng bất kỳ đợt tăng giá đáng kể nào cũng được dự báo sẽ bị giới hạn gần mức 4.250–4.360 USD/oz trên thị trường quốc tế.
Khi nào kim loại quý sẽ phục hồi?
Triển vọng phục hồi phụ thuộc lớn vào sự giảm bớt sức mạnh của đồng đô la Mỹ và sự thay đổi trong chính sách tiền tệ. Hareesh V, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa tại Geojit Investments Limited, tin rằng giá có thể tìm thấy sự hỗ trợ ngay lập tức gần mức 3.850 USD trên thị trường quốc tế và 129.000 Rs mỗi 10 gram trên MCX.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự biến động hiện tại có thể là một điểm vào lệnh chiến lược. Chuyên gia hàng hóa Maneesh Sharma gợi ý rằng nếu giá vàng giảm thêm 5–8%, nó có thể tạo ra những cơ hội tích lũy dài hạn đầy tiềm năng. Ông chỉ ra rằng về mặt lịch sử, vàng thường tăng trung bình 1,5%–1,8% vào tháng 8, được thúc đẩy bởi nhu cầu vật chất tăng cao trước mùa lễ hội và mùa cưới tại Ấn Độ.
Các điểm chính cần lưu ý
- Áp lực kinh tế vĩ mô: Kỳ vọng lãi suất Mỹ tăng cao và sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ là những động lực chính đằng sau sự sụt giảm sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng.
- Các mức hỗ trợ: Các chuyên gia xác định các mức hỗ trợ quan trọng ở khoảng 3.850 USD (Quốc tế) và 129.000 Rs mỗi 10 gram (MCX).
- Chiến lược đầu tư: Mặc dù dự kiến sẽ có biến động trong ngắn hạn, các nhà phân tích cho rằng bất kỳ đợt giảm thêm 4–6% nào cũng có thể là cơ hội mua cho các nhà đầu tư dài hạn trước mùa lễ hội của Ấn Độ.