سونے کی قیمتوں میں بڑی گراوٹ کی وضاحت: شرح سود کیوں گر رہی ہے اور کب خریدنا چاہیے

سونے کی قیمتوں میں بڑی اصلاح (correction) دیکھی گئی ہے، جو جنوری 2026 میں دیکھے گئے اپنے بلند ترین تاریخی مقامات سے تقریباً 30 فیصد تک گر گئی ہے۔ جیسے جیسے "محفوظ اثاثہ" (safe-haven asset) اپنی چمک کھو رہا ہے، سرمایہ کار اور ہندوستانی گھریلو صارفین یہ سوال کر رہے ہیں کہ آیا یہ ایک عارضی گراوٹ ہے یا طویل مدتی بیئر مارکیٹ (bear market) کا آغاز۔

سونے کی فروخت کے پیچھے موجود عوامل

جنوری میں $5,595 کی بلند ترین سطح سے موجودہ $4,000 سے نیچے کی سطح تک کی یہ گراوٹ جغرافیائی سیاسی (geopolitical) اور میکرو اکنامک عوامل کے پیچیدہ باہمی عمل کا نتیجہ ہے۔ اگرچہ سونا عام طور پر غیر یقینی صورتحال کے خلاف ایک ہیج (hedge) کے طور پر کام کرتا ہے، لیکن موجودہ امریکہ-ایران تنازع نے ایک منفرد صورتحال پیدا کر دی ہے جہاں جغرافیائی سیاسی تناؤ نے محفوظ اثاثے کی طلب کے بجائے افراط زر (inflation) کے خدشات کو ہوا دی ہے۔

Mirae Asset ShareKhan میں کموڈٹیز کے سربراہ، پروین سنگھ کا کہنا ہے کہ مشرق وسطیٰ سے پیدا ہونے والے توانائی کے جھٹکے نے شرح سود کی توقعات کی تیزی سے دوبارہ قیمتوں کے تعین (repricing) پر اثر ڈالا ہے۔ پہلے سے متوقع شرح سود میں کٹوتی کے بجائے، مارکیٹ اب تقریباً 40 بیسس پوائنٹس کی سختی (tightening) کی توقع کر رہی ہے، جس میں اس سال اکتوبر اور اگلے سال مارچ میں امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا امکان ہے۔

چونکہ سونا ایک غیر منافع بخش اثاثہ (non-yielding asset) ہے، اس لیے بلند شرح سود بانڈز کو زیادہ پرکشش بنا دیتی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ امریکی ڈالر انڈیکس کی مضبوطی، جو کئی سالوں کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے، نے سونے پر شدید دباؤ ڈالا ہے۔ مزید برآں، سرمایہ کاروں کا اعتماد کم ہوا ہے، جس کا ثبوت سال کے آغاز سے اب تک ETF سے ہونے والا مجموعی 1.63 Moz کا اخراج ہے۔

مقامی اثرات: MCX کی صورتحال

بھارتی مارکیٹ میں، ملٹی کموڈٹی ایکسچینج (MCX) پر گراوٹ تقریباً 22 فیصد رہی ہے جو کہ کم شدت کی ہے، اس کی بڑی وجہ درآمدی ڈیوٹی میں حالیہ اضافہ ہے جس نے قیمتوں کو ایک حد (floor) فراہم کی ہے۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ مارکیٹ اس وقت ایک محدود دائرے (range-bound movement) میں ہے۔ Anand Rathi Shares and Stock Brokers کی ویدیکا نارویکر کو توقع ہے کہ اس کیلنڈر سال کی تیسری سہ ماہی کے لیے سونا 1,35,000 سے 1,54,000 روپے فی 10 گرام کی حد کے اندر تجارت کرے گا۔ اگرچہ شارٹ کورنگ (short-covering) عارضی ریلیف فراہم کر سکتی ہے، لیکن بین الاقوامی مارکیٹ میں کسی بھی نمایاں اضافے کی حد $4,250–$4,360 فی اونس کے قریب رہنے کی توقع ہے۔

پیلی دھات (سونا) کب بحال ہوگی؟

بحالی کا منظرنامہ امریکی ڈالر کی مضبوطی میں کمی اور مانیٹری پالیسی میں تبدیلی پر بہت حد تک منحصر ہے۔ Geojit Investments Limited میں کموڈٹی ریسرچ کے سربراہ، ہریش وی کا ماننا ہے کہ بین الاقوامی سطح پر قیمتوں کو $3,850 کے قریب اور MCX پر 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب فوری سہارا (support) مل سکتا ہے۔

طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے، موجودہ اتار چڑھاؤ (volatility) ایک اسٹریٹجک انٹری پوائنٹ ثابت ہو سکتا ہے۔ کموڈٹی ماہر منیش شرما کا مشورہ ہے کہ اگر سونے میں مزید 5 سے 8 فیصد کی گراوٹ آتی ہے، تو یہ طویل مدتی سرمایہ کاری کے لیے منافع بخش مواقع پیدا کر سکتا ہے۔ وہ اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ تاریخی طور پر، بھارت کے تہواروں اور شادیوں کے سیزن سے قبل بڑھتی ہوئی جسمانی طلب (physical demand) کی وجہ سے اگست میں سونے میں اوسطاً 1.5% سے 1.8% کا اضافہ ہوا ہے۔

اہم نکات

  • میکرو اکنامک دباؤ: امریکی شرح سود میں اضافے کی توقعات اور مضبوط ہوتا امریکی ڈالر سونے کی "محفوظ اثاثہ" کے طور پر کشش میں کمی کے بنیادی عوامل ہیں۔
  • سپورٹ لیولز: ماہرین نے اہم سپورٹ لیولز تقریباً $3,850 (بین الاقوامی) اور 1,29,000 روپے فی 10 گرام (MCX) کی نشاندہی کی ہے۔
  • سرمایہ کاری کی حکمت عملی: اگرچہ قریبی مدت میں اتار چڑھاؤ متوقع ہے، تجزیہ کاروں کا مشورہ ہے کہ بھارتی تہواروں کے سیزن سے قبل 4 سے 6 فیصد کی مزید گراوٹ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے خریداری کا موقع ثابت ہو سکتی ہے۔