سونے کی قیمتوں میں گراوٹ کی وضاحت: شرح سود کیوں گر رہی ہے اور کب خریدنا چاہیے

سونے کی قیمتوں میں بڑی اصلاح دیکھی گئی ہے، جو اس سال کے اوائل میں دیکھے گئے اپنے بلند ترین تاریخی مقامات سے تقریباً 30 فیصد تک گر گئی ہے۔ جیسے جیسے سرمایہ کار اتار چڑھاؤ کے اس دور سے گزر رہے ہیں، اس کمی کے پیچھے موجود میکرو اکنامک (کل معاشی) محرکات کو سمجھنا باخبر طویل مدتی فیصلے کرنے کے لیے ضروری ہے۔

سونے کی فروخت کے پیچھے موجود عوامل

سونے کی قیمتوں میں حالیہ کمی کسی ایک عنصر کا نتیجہ نہیں ہے بلکہ یہ جغرافیائی سیاسی اور میکرو اکنامک تبدیلیوں کا مجموعہ ہے۔ جنوری 2026 میں 5,595 ڈالر کی بلند ترین سطح کو چھونے کے بعد، بین الاقوامی سونے کی قیمتیں گر کر 4,000 ڈالر سے نیچے آ گئی ہیں۔ MCX پر، قیمتوں میں کمی تقریباً 22 فیصد رہی ہے، جسے درآمدی ڈیوٹیوں میں اضافے نے جزوی طور پر کم کرنے کی کوشش کی ہے۔

کئی اہم عوامل مارکیٹ کے رجحان پر اثر انداز ہو رہے ہیں:

  • سخت گیر امریکی فیڈرل ریزرو: امریکہ اور ایران کے تنازع سے پیدا ہونے والے جغرافیائی سیاسی تناؤ نے توانائی کے بحران اور افراط زر کے خدشات کو دوبارہ جنم دیا ہے۔ اس نے مارکیٹ کی توقعات کو شرح سود میں کمی سے ہٹا کر ممکنہ سختی کی طرف موڑ دیا ہے، جہاں مارکیٹ اس سال اکتوبر اور اگلے سال مارچ میں شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہی ہے۔ چونکہ سونا ایک غیر منافع بخش اثاثہ (non-yielding asset) ہے، اس لیے بڑھتی ہوئی شرح سود فکسڈ انکم بانڈز کو زیادہ پرکشش بنا دیتی ہے۔
  • مضبوط ہوتا امریکی ڈالر: امریکی ڈالر انڈیکس کئی سالوں کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ ایک مضبوط ڈالر عام طور پر سونے پر دباؤ ڈالتا ہے، جس سے دیگر کرنسیوں کے حامل افراد کے لیے اسے خریدنا مہنگا ہو جاتا ہے۔
  • احتقان کے خدشات میں کمی: امریکی معیشت نے تیل کے بحرانوں کے خلاف لچک دکھائی ہے، جس سے فوری معاشی کساد بازاری کے خدشات محدود ہو گئے ہیں اور "محفوظ پناہ گاہ" (safe-haven) کے طور پر اثاثوں کی فوری ضرورت کم ہو گئی ہے۔
  • ETF سے سرمایہ کاری کا اخراج: سرمایہ کاروں کا رجحان نمایاں طور پر کمزور ہوا ہے، جس کا ثبوت حالیہ تنازعات کے آغاز سے سونے کے ETF ہولڈنگز میں 3.6 Moz کی کمی ہے۔

سپورٹ لیولز اور بحالی کا منظرنامہ

اگرچہ فوری رجحان مندی کا ہے، لیکن مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ یہ "کریش" بالآخر استحکام کے مرحلے کا باعث بن سکتا ہے۔ تجزیہ کار یہ تعین کرنے کے لیے کہ بحالی کب شروع ہوگی، مخصوص قیمتوں کے نچلے درجے (price floors) پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔

Geojit Investments میں کموڈٹی ریسرچ کے سربراہ، ہریش وی (Hareesh V) توقع کرتے ہیں کہ سونے کو بین الاقوامی سطح پر 3,850 ڈالر کے قریب فوری سپورٹ ملے گی۔ مقامی مارکیٹ میں، MCX کی قیمتوں کے 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب سپورٹ برقرار رکھنے کی توقع ہے۔ تیسری سہ ماہی کے لیے، Anand Rathi Shares and Stock Brokers کی ویدیکا نارویکر کا اندازہ ہے کہ سونا 1,35,000 سے 1,54,000 روپے فی 10 گرام کی حد میں ٹریڈ کرے گا۔

کچھ ماہرین کا تو یہ بھی کہنا ہے کہ موجودہ گراوٹ خریداری کا ایک موقع فراہم کرتی ہے۔ کموڈٹی ماہر منیش شرما کا کہنا ہے کہ اگرچہ بڑھتے ہوئے امریکی ریٹس کی وجہ سے مزید 5 سے 8 فیصد کمی ممکن ہے، لیکن طویل مدتی منظرنامہ جسمانی طلب (physical demand) کی وجہ سے مضبوط ہے، خاص طور پر جب بھارت تہواروں اور شادیوں کے سیزن کے قریب ہے۔

اہم نکات

  • میکرو اکنامک دباؤ: سخت گیر امریکی فیڈرل ریزرو، مضبوط ہوتا امریکی ڈالر، اور شرح سود کی بدلتی ہوئی توقعات کا مجموعہ سونے کی قیمتوں میں حالیہ کمی کا بنیادی سبب ہے۔
  • اہم سپورٹ لیولز: سرمایہ کاروں کو قیمتوں کے ممکنہ استحکام کے لیے بین الاقوامی سطح پر 3,850 ڈالر فی اونس اور MCX پر 1,29,000 روپے فی 10 گرام کی سطح پر نظر رکھنی چاہیے۔
  • سرمایہ کاری کا موقع: قلیل مدتی اتار چڑھاؤ کے باوجود، ماہرین کا مشورہ ہے کہ 4 سے 6 فیصد کی مزید کمی بھارتی تہواروں کے سیزن سے قبل طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے تزویراتی داخلے کے مواقع (strategic entry points) فراہم کر سکتی ہے۔