Ngành Dược phẩm Ấn Độ đang chuyển dịch từ Thuốc Generic sang Đổi mới sáng tạo: Tại sao Thị trường vẫn chưa nhận ra sự chuyển dịch này

Ngành dược phẩm Ấn Độ đang trải qua một cuộc chuyển đổi cấu trúc căn bản, thoát khỏi bản sắc truyền thống là một "công xưởng thuốc generic" để trở thành một trung tâm đổi mới sáng tạo toàn cầu. Trong khi ngành này đang xoay trục sang các liệu pháp chuyên biệt có biên lợi nhuận cao và công nghệ sinh học phức tạp, các nhà phân tích thị trường cho rằng cộng đồng đầu tư vẫn chưa định giá đầy đủ cho sự chuyển dịch khổng lồ này.

Sự trỗi dậy của "Kim tự tháp Đổi mới sáng tạo"

Trong nhiều thập kỷ, định giá của các công ty dược phẩm Ấn Độ hầu như chỉ gắn liền với khả năng sản xuất và xuất khẩu các loại thuốc generic hết hạn bản quyền sang thị trường Hoa Kỳ. Tuy nhiên, theo Nandan Kulkarni, Giám đốc tại Bernstein, chiến lược này đang trở nên lỗi thời. Các công ty sinh học dược phẩm Ấn Độ hiện đang quyết liệt tiến lên nấc thang mà Kulkarni gọi là "kim tự tháp đổi mới sáng tạo".

Sự chuyển dịch này được đặc trưng bởi việc phân bổ vốn đáng kể vào các Đơn đăng ký thuốc mới (NDA), hồ sơ 505(b)(2), chỉ định thuốc hiếm và các liệu pháp chuyên biệt. Để hỗ trợ điều này, các công ty không còn chỉ thuê các nhà hóa học; họ đang tuyển dụng nhân tài trong các lĩnh vực công nghệ sinh học phức tạp, kỹ thuật, công nghệ kỹ thuật số và trí tuệ nhân tạo. Quá trình chuyển đổi này hứa hẹn mang lại biên lợi nhuận cao hơn nhiều so với mảng kinh doanh thuốc generic truyền thống.

Cơ hội từ GLP-1 và Sự tiến hóa của Thị trường

Một trong những động lực tăng trưởng quan trọng nhất được xác định là sự trỗi dậy của các loại thuốc GLP-1—nhóm thuốc được sử dụng để quản lý bệnh tiểu đường và béo phì. Kulkarni dự báo một sự thay đổi lớn trong bối cảnh sức khỏe chuyển hóa, ước tính rằng thị phần của insulin có thể giảm xuống còn khoảng 50% vào năm tài chính 2031 (FY31) khi các loại thuốc GLP-1 mang lại khả năng kiểm soát đường huyết và quản lý cân nặng vượt trội.

Đối với các doanh nghiệp Ấn Độ, điều này đại diện cho một sự nâng cấp chuỗi giá trị khổng lồ. Trong khi insulin trong lịch sử là một sản phẩm có biên lợi nhuận thấp, sự chuyển dịch sang GLP-1 và peptide cho phép các công ty sinh học dược phẩm Ấn Độ thu được biên lợi nhuận cao hơn thông qua cả việc sản xuất các sản phẩm hết hạn bản quyền và phát triển các công thức thế hệ tiếp theo. Mặc dù việc áp dụng tại Ấn Độ có thể chậm hơn so với Bắc Mỹ do các yếu tố kinh tế - xã hội, nhưng nó được kỳ vọng sẽ tạo ra một hệ sinh thái phụ khổng lồ trong các lĩnh vực dinh dưỡng, chẩn đoán và sức khỏe kỹ thuật số.

Thực thi Chiến lược "Trung Quốc cộng một" (China Plus One)

Mặc dù luận điểm về đa dạng hóa chuỗi cung ứng theo chiến lược "Trung Quốc cộng một" đã tồn tại trong nhiều năm, Kulkarni lập luận rằng cuối cùng chúng ta đã chuyển từ ý định chính sách sang thực thi thực tế. Căng thẳng địa chính trị và những bất ổn gần đây trong hoạt động sản xuất tại Trung Quốc (chẳng hạn như tình hình WuXi) đã buộc các nhà đổi mới toàn cầu phải tái cơ cấu chuỗi cung ứng của họ về mặt cấu trúc.

Chuyên môn sâu rộng của Ấn Độ trong lĩnh vực dược phẩm sinh học khiến quốc gia này trở thành bên hưởng lợi chính từ sự tái cơ cấu này. Khác với những năm trước khi luận điểm này không mang lại kết quả thực tế, môi trường toàn cầu hiện nay đang thúc đẩy những chuyển dịch cấu trúc mang tính chủ động, có lợi cho năng lực sản xuất và phát triển của Ấn Độ.

Các điểm then chốt