司美格鲁肽市场面临低迷，积压库存达 10 亿卢比
随着司美格鲁肽（semaglutide）治疗药物在 5 月份的销售意外放缓，印度肥胖与减重治疗市场的爆发式增长遭遇了重大障碍。在仿制药进入市场引发的一段快速扩张期后，该行业目前正面临巨大的库存积压问题，这可能会影响盈利能力。
高增长市场中的突然放缓
价值约 200 亿卢比的肥胖治疗市场在 4 月至 5 月期间经历了动能的剧烈转变。4 月份，市场出现了大幅激增，销售额环比增长 50%，销量增长 88%。这一增长主要归功于该药物在 3 月 20 日专利到期后，来自 Sun Pharma、Dr. Reddy's 和 Torrent 等主要制药巨头的廉价司美格鲁肽仿制药品牌的涌入。
然而，5 月的数据却呈现出不同的局面。根据市场研究公司 Pharmarack 的数据，销售额环比增长放缓至仅 6%，而销量增长放缓至 12%。这种突然的降温使得供应链在应对新产品快速涌入与实际消费者需求之间难以取得平衡。
库存积压与供应链停滞
行业利益相关者最担心的是未售出库存的大量堆积。全印度化学家和药剂师组织 (AIOCD) 总干事 Rajiv Singhal 报告称，现有的库存商和批发商目前持有 50-60 天的 GLP-1（司美格鲁肽）库存。这显著高于 30-45 天的行业标准水平。
行业估计显示，贸易渠道中积压的这些过剩库存价值接近 10 亿卢比。因此，许多渠道合作伙伴已暂停从制药商处进行新的采购，转而选择在下新订单前先清理现有库存。采购周期的这种暂停可能会导致制造商进入一段暂时的停滞期。
监管影响与市场韧性
虽然司美格鲁肽面临库存挑战，但更广泛的 GLP-1 受体激动剂市场表现出复杂信号。礼来公司 (Eli Lilly) 的 Mounjaro (tirzepatide) 作为减重领域的另一大主要参与者，依然保持领先地位，其 5 月份的销售额增长了 12%，达到 13.6 亿卢比。
行业高管表示，近期司美格鲁肽销售的放缓可能部分归因于更严格的监管审查。随着 4 月份政府发布的指导意见，处方限制已收紧，规定 GLP-1 疗法只能由合格的专家开具。此举旨在确保临床安全，但也影响了零售市场的处方速度。
核心要点
- 大规模库存过剩： 司美格鲁肽贸易渠道目前背负着约 10 亿卢比的过剩库存，批发商持有的库存量高达 60 天。
- 增长放缓： 在 4 月份销售额大幅增长 50% 之后，5 月份的销售额环比增长骤降至仅 6%。
- 监管阻力： 要求专家开具 GLP-1 疗法的新指南被认为导致了销售速度的放缓。