أرفيند باناجاريا يدعو إلى إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة وإصلاح الشركات المملوكة للدولة

قدم أرفيند باناجاريا، نائب رئيس "نيتي أياوج" (Niti Aayog) السابق، حجة قوية لإحياء أجندة التخارج من الاستثمارات الحكومية في الهند، داعياً إلى إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة. ويرى أن الخصخصة الجريئة للشركات المملوكة للدولة (PSUs) والبنوك الحكومية (PSBs) أمر ضروري لتحديث الاقتصاد الهندي مع توجهه نحو رؤية "India@2047".

مبررات إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة

يعتقد باناجاريا، الذي يشغل حالياً منصب رئيس اللجنة المالية السادسة عشرة، أن التخارج من الاستثمارات الحكومية يظل ركيزة أساسية في مسيرة الإصلاح الاقتصادي في الهند. ويقترح أن وجود وزارة متخصصة من شأنه أن يوفر التركيز والزخم اللازمين لتسريع بيع الحصص الحكومية في الشركات المملوكة للدولة والبنوك.

والأهم من ذلك، يؤكد باناجاريا أن حملة الخصخصة هذه يجب أن تظل أولوية بغض النظر عن حالات عدم اليقين الجيوسياسي، مثل الأزمة المستمرة في غرب آسيا، أو الضغوط المالية المحلية. ويرى أن إحياء برنامج الخصخصة خطوة حيوية في إعادة هيكلة الاقتصاد لتحقيق الكفاءة على المدى الطويل.

تحليل اتجاهات الاستثمار الأجنبي المباشر وتدفقات رؤوس الأموال الخارجة

وفي معرض رده على المخاوف المتعلقة بتدفقات رؤوس الأموال الخارجة مؤخراً، سلط باناجاريا الضوء على مرونة الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) في الهند. وقدم نقاط بيانات محددة لإظهار تزايد ثقة المستثمرين، مشيراً إلى أن إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر ارتفع من 71.3 مليار دولار في السنة المالية 2024 إلى 80.6 مليار دولار في السنة المالية 2025، مع توقعات بالوصول إلى 94.5 مليار دولار في السنة المالية 2026.

وأوضح أن جزءاً كبيراً مما يُنظر إليه على أنه تدفقات خارجة هو نتاج طبيعي لنضج السوق. حيث تدخل نسبة كبيرة من الاستثمارات الأجنبية المباشرة عبر الملكية الخاصة، والتي غالباً ما تخرج عندما تطرح الشركات المحلية اكتتابات عامة أولية (IPOs). وقد أدى الارتفاع الأخير في نشاط الاكتتابات العامة في الهند بشكل طبيعي إلى هذه الخروجات. علاوة على ذلك، أشار إلى أن زيادة الاستثمارات الخارجية من قبل الشركات الهندية هي علامة على نضج الشركات، مما يشير إلى أن الشركات الهندية أصبحت الآن قادرة على المنافسة على نطاق عالمي.

تقييم الروبية والتنافسية التصديرية

وبالانتقال إلى الاستقرار الاقتصادي الكلي، علق باناجاريا على انخفاض قيمة الروبية الهندية مؤخراً. واقترح أن العملة لم تعد مقومة بأعلى من قيمتها الحقيقية بشكل كبير، وأن التصحيح الأخير هو خطوة ضرورية لدعم الاقتصاد.

حذر تحديداً بنك الاحتياطي الهندي (RBI) من "الفخ النفسي" المتمثل في محاولة منع الروبية من تجاوز حاجز 100 روبية لكل دولار لفترة طويلة جداً. وسلط الضوء على الارتباط التاريخي بين قيمة العملة والتجارة، مشيراً إلى أن تضخم قيمة الروبية قد أعاق سابقاً صادرات السلع، التي شهدت انخفاضاً من 310 مليارات دولار في 2011-12 إلى 260 مليار دولار في 2015-16 قبل أن تتعافى لتصل إلى 320 مليار دولار في 2019-20.

التضخم وتوقعات الأمطار الموسمية

ورغم المخاوف المتعلقة بتوقعات الأمطار الموسمية التي تشير إلى مستويات أقل من المتوسط، لا يزال باناغاريا متفائلاً بشأن الأمن الغذائي في الهند وتوقعات التضخم. وأشار إلى أن اعتماد الهند على هطول الأمطار قد انخفض بفضل الإدارة الأفضل للمياه. ومع وجود الخزانات المائية في حالة جيدة وتوفر مخزونات احتياطية قوية، فإنه يعتقد أنه لا يوجد سبب مقنع للقلق الفوري بشأن الضغوط التضخمية الناجمة عن قطاع الزراعة.

النقاط الرئيسية المستخلصة

• دفع عجلة الخصخصة: يدعو أرفيند باناغاريا إلى إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة لتسريع عملية التخارج من الشركات المملوكة للدولة (PSUs) وبنوك القطاع العام.
• نمو الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI): على الرغم من تدفقات رأس المال الخارجة المرتبطة بالتخارج من الاكتتابات العامة الأولية (IPO)، فإن إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر يسير في مسار تصاعدي، ومن المتوقع أن يصل إلى 94.5 مليار دولار في السنة المالية 26 (FY26).
• العملة والصادرات: يُنظر إلى خفض قيمة الروبية بشكل استراتيجي على أنه أمر ضروري لمنع تضخم قيمتها وتعزيز تنافسية صادرات السلع الهندية.