Arvind Panagariya Calls for Dedicated Privatisation Ministry and PSU Reforms

Former Niti Aayog Vice Chairman Arvind Panagariya has made a strong case for reviving India's disinvestment agenda, advocating for the creation of a dedicated privatisation ministry. He argues that the aggressive privatisation of Public Sector Undertakings (PSUs) and Public Sector Banks (PSBs) is essential for the modernisation of the Indian economy as it moves toward the "India@2047" vision.

The Case for a Dedicated Privatisation Ministry

Panagariya, who currently serves as the Chairman of the 16th Finance Commission, believes that disinvestment remains a fundamental pillar of India's economic reform journey. He suggests that a specialized ministry would provide the necessary focus and momentum to accelerate the sale of government stakes in PSUs and banks.

Crucially, Panagariya maintains that this privatisation drive should remain a priority regardless of geopolitical uncertainties, such as the ongoing crisis in West Asia, or domestic fiscal pressures. He views the resuscitating of the privatisation programme as a vital step in restructuring the economy for long-term efficiency.

Addressing concerns regarding recent capital outflows, Panagariya highlighted the resilience of Foreign Direct Investment (FDI) in India. He provided specific data points to show increasing investor confidence, noting that gross FDI rose from $71.3 billion in FY24 to $80.6 billion in FY25, with projections reaching $94.5 billion in FY26.

He clarified that much of the perceived outflow is a natural byproduct of a maturing market. A significant portion of FDI enters through private equity, which frequently exits when domestic companies launch Initial Public Offerings (IPOs). The recent surge in India's IPO activity has naturally led to these exits. Furthermore, he noted that the rise in overseas investments by Indian companies is a sign of corporate maturity, indicating that Indian firms are now capable of competing on a global scale.

Rupee Valuation and Export Competitiveness

Turning to macroeconomic stability, Panagariya commented on the recent depreciation of the Indian Rupee. He suggested that the currency is no longer significantly overvalued and that the recent correction is a necessary move to support the economy.

ರೂಪಾಯಿ ಡಾಲರ್‌ಗೆ ಪ್ರತಿ 100 ರೂಪಾಯಿಗಳ ಮಿತಿಯನ್ನು ಮೀರುವದನ್ನು ಬಹಳ ಕಾಲ ತಡೆಯುವ ಪ್ರಯತ್ನದ "ಮಾನಸಿಕ ಬಲೆ"ಯ ಬಗ್ಗೆ ಅವರು ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗೆ (RBI) ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಕರೆನ್ಸಿ ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರದ ನಡುವಿನ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತಾ, ರೂಪಾಯಿಯ ಅತಿಯಾದ ಮೌಲ್ಯವು ಈ ಹಿಂದೆ ಸರಕು ರಫ್ತುಗಳಿಗೆ ಅಡ್ಡಿಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು. ಇದು 2011-12 ರಲ್ಲಿ $310 ಬಿಲಿಯನ್‌ನಿಂದ 2015-16 ರಲ್ಲಿ $260 ಬಿಲಿಯನ್‌ಗೆ ಇಳಿಕೆಯಾಯಿತು ಮತ್ತು ನಂತರ 2019-20 ರಲ್ಲಿ $320 ಬಿಲಿಯನ್‌ಗೆ ಚೇತರಿಸಿಕೊಂಡಿತು.

ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಮುಂಗಾರು ಮುನ್ಸೂಚನೆ

ಸರಾಸರಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮುಂಗಾರು ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳಗಳಿದ್ದರೂ, ಪನಗರಿಯ ಅವರು ಭಾರತದ ಆಹಾರ ಭದ್ರತೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಆಶಾವಾದಿಗಳಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಉತ್ತಮ ಜಲ ನಿರ್ವಹಣೆಯಿಂದಾಗಿ ಭಾರತದ ಮಳೆಯ ಮೇಲಿನ ಅವಲಂಬನೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ತಿಳಿಸಿದರು. ಜಲ ಸಂಗ್ರಹಣೆಗಳು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿವೆ ಮತ್ತು ಬಲಿಷ್ಠ ಬಫರ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಲಭ್ಯವಿರುವುದರಿಂದ, ಕೃಷಿಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡದ ಬಗ್ಗೆ ತಕ್ಷಣದ ಕಳವಳಪಡಲು ಯಾವುದೇ ಪ್ರಬಲ ಕಾರಣವಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

  • ಖಾಸಗೀಕರಣದ ಉತ್ತೇಜನ: ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯದ ಘಟಕಗಳು (PSUs) ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳ ಡಿಸ್‌ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸಲು ಅರವಿಂದ್ ಪನಗರಿಯ ಅವರು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಖಾಸಗೀಕರಣ ಸಚಿವಾಲಯದ ಅಗತ್ಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸುತ್ತಾರೆ.
  • FDI ಬೆಳವಣಿಗೆ: IPO ನಿರ್ಗಮನಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಬಂಡವಾಳದ ಹೊರಹರಿವುಗಳಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಒಟ್ಟು FDI ಏರಿಕೆ ಹಾದಿಯಲ್ಲಿದ್ದು, ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷ 2026 ರಲ್ಲಿ $94.5 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.
  • ಕರೆನ್ಸಿ ಮತ್ತು ರಫ್ತುಗಳು: ರೂಪಾಯಿಯ ಮೌಲ್ಯವು ಅತಿಯಾಗಿ ಏರುವುದನ್ನು ತಡೆಯಲು ಮತ್ತು ಭಾರತದ ಸರಕು ರಫ್ತುಗಳ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ರೂಪಾಯಿ ಇಳಿಕೆ (depreciation) ಅಗತ್ಯ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗಿದೆ.