Arvind Panagariya pide un ministerio de privatización dedicado y reformas en las empresas públicas (PSU)
El exvicepresidente de Niti Aayog, Arvind Panagariya, ha defendido con firmeza la reactivación de la agenda de desinversión de la India, abogando por la creación de un ministerio de privatización dedicado. Sostiene que la privatización agresiva de las empresas públicas (PSU) y de los bancos del sector público (PSB) es esencial para la modernización de la economía india a medida que avanza hacia la visión "India@2047".
El argumento a favor de un ministerio de privatización dedicado
Panagariya, quien actualmente se desempeña como presidente de la 16.ª Comisión de Finanzas, cree que la desinversión sigue siendo un pilar fundamental del proceso de reforma económica de la India. Sugiere que un ministerio especializado proporcionaría el enfoque y el impulso necesarios para acelerar la venta de participaciones gubernamentales en las PSU y los bancos.
De manera crucial, Panagariya sostiene que este impulso de privatización debe seguir siendo una prioridad, independientemente de las incertidumbres geopolíticas, como la crisis actual en Asia Occidental, o de las presiones fiscales internas. Considera que la reactivación del programa de privatización es un paso vital para reestructurar la economía en pos de la eficiencia a largo plazo.
Análisis de las tendencias de la IED y las salidas de capital
Al abordar las preocupaciones sobre las recientes salidas de capital, Panagariya destacó la resiliencia de la Inversión Extranjera Directa (IED) en la India. Proporcionó datos específicos para mostrar la creciente confianza de los inversores, señalando que la IED bruta aumentó de 71.300 millones de dólares en el año fiscal 2024 (FY24) a 80.600 millones de dólares en el año fiscal 2025 (FY25), con proyecciones que alcanzan los 94.500 millones de dólares en el año fiscal 2026 (FY26).
Aclaró que gran parte de la salida percibida es un subproducto natural de un mercado en maduración. Una parte significativa de la IED entra a través del capital privado (private equity), que frecuentemente sale cuando las empresas nacionales lanzan Ofertas Públicas Iniciales (IPO). El reciente aumento de la actividad de las IPO en la India ha provocado naturalmente estas salidas. Además, señaló que el incremento de las inversiones en el extranjero por parte de las empresas indias es una señal de madurez corporativa, lo que indica que las firmas indias ya son capaces de competir a escala global.
Valoración de la rupia y competitividad de las exportaciones
En cuanto a la estabilidad macroeconómica, Panagariya comentó sobre la reciente depreciación de la rupia india. Sugirió que la moneda ya no está significativamente sobrevalorada y que la corrección reciente es un movimiento necesario para respaldar la economía.
He specifically cautioned the Reserve Bank of India (RBI) against the "psychological trap" of trying to prevent the rupee from crossing the Rs 100-per-dollar mark for too long. Highlighting the historical link between currency value and trade, he noted that an overvalued rupee has previously hindered merchandise exports, which saw a decline from $310 billion in 2011-12 to $260 billion in 2015-16 before recovering to $320 billion in 2019-20.
Inflation and Monsoon Outlook
Despite concerns regarding below-average monsoon forecasts, Panagariya remains optimistic about India's food security and inflation outlook. He pointed out that India’s dependence on rainfall has decreased due to better water management. With water reservoirs in good condition and robust buffer stocks in place, he believes there is no compelling reason for immediate concern regarding inflationary pressures driven by agriculture.
Key Takeaways
- Privatisation Push: Arvind Panagariya advocates for a dedicated privatisation ministry to accelerate the disinvestment of PSUs and Public Sector Banks.
- FDI Growth: Despite capital outflows linked to IPO exits, gross FDI is on an upward trajectory, projected to hit $94.5 billion in FY26.
- Currency & Exports: A strategic rupee depreciation is viewed as essential to prevent overvaluation and bolster India's merchandise export competitiveness.