Arvind Panagariya pede Ministério da Privatização dedicado e reformas nas PSUs

O ex-vice-presidente do Niti Aayog, Arvind Panagariya, defendeu com vigor a retomada da agenda de desinvestimento da Índia, advogando pela criação de um ministério dedicado à privatização. Ele argumenta que a privatização agressiva de empresas estatais (PSUs - Public Sector Undertakings) e bancos públicos (PSBs - Public Sector Banks) é essencial para a modernização da economia indiana à medida que ela avança em direção à visão "India@2047".

O argumento a favor de um Ministério da Privatização dedicado

Panagariya, que atualmente atua como presidente da 16ª Comissão de Finanças, acredita que o desinvestimento continua sendo um pilar fundamental da jornada de reforma econômica da Índia. Ele sugere que um ministério especializado proporcionaria o foco e o ímpeto necessários para acelerar a venda de participações governamentais em PSUs e bancos.

Crucialmente, Panagariya sustenta que esse impulso de privatização deve permanecer uma prioridade, independentemente de incertezas geopolíticas, como a crise em curso na Ásia Ocidental, ou de pressões fiscais domésticas. Ele vê a revitalização do programa de privatização como um passo vital na reestruturação da economia para a eficiência a longo prazo.

Analisando as tendências de IED e fluxos de saída de capital

Ao abordar as preocupações relativas aos recentes fluxos de saída de capital, Panagariya destacou a resiliência do Investimento Estrangeiro Direto (IED) na Índia. Ele forneceu dados específicos para mostrar o aumento da confiança dos investidores, observando que o IED bruto subiu de US$ 71,3 bilhões no ano fiscal de 2024 (FY24) para US$ 80,6 bilhões no ano fiscal de 2025 (FY25), com projeções que alcançam US$ 94,5 bilhões no ano fiscal de 2026 (FY26).

Ele esclareceu que grande parte da saída percebida é um subproduto natural de um mercado em amadurecimento. Uma parte significativa do IED entra por meio de private equity, que frequentemente sai do mercado quando empresas domésticas lançam Ofertas Públicas Iniciais (IPOs). O recente surto na atividade de IPOs na Índia levou naturalmente a essas saídas. Além disso, ele observou que o aumento dos investimentos no exterior por empresas indianas é um sinal de maturidade corporativa, indicando que as empresas indianas agora são capazes de competir em escala global.

Valoração da Rupia e competitividade das exportações

Voltando-se para a estabilidade macroeconômica, Panagariya comentou sobre a recente desvalorização da Rupia indiana. Ele sugeriu que a moeda não está mais significativamente sobrevalorizada e que a correção recente é um movimento necessário para apoiar a economia.

Ele alertou especificamente o Reserve Bank of India (RBI) contra a "armadilha psicológica" de tentar impedir que a rúpia ultrapasse a marca de Rs 100 por dólar por muito tempo. Destacando a ligação histórica entre o valor da moeda e o comércio, ele observou que uma rúpia sobrevalorizada já prejudicou as exportações de mercadorias, que registraram uma queda de US$ 310 bilhões em 2011-12 para US$ 260 bilhões em 2015-16, antes de se recuperarem para US$ 320 bilhões em 2019-20.

Perspectivas de Inflação e Monção

Apesar das preocupações em relação às previsões de monções abaixo da média, Panagariya permanece otimista quanto à segurança alimentar e às perspectivas de inflação da Índia. Ele ressaltou que a dependência da Índia em relação às chuvas diminuiu devido a uma melhor gestão hídrica. Com os reservatórios de água em boas condições e estoques reguladores robustos, ele acredita que não há motivos convincentes para preocupação imediata em relação às pressões inflacionárias impulsionadas pela agricultura.

Principais Conclusões

• Impulso à Privatização: Arvind Panagariya defende a criação de um ministério dedicado à privatização para acelerar o desinvestimento de empresas estatais (PSUs) e bancos do setor público.
• Crescimento do IDE: Apesar das saídas de capital ligadas a saídas de IPOs, o IDE bruto está em uma trajetória ascendente, com projeção de atingir US$ 94,5 bilhões no ano fiscal de 2026 (FY26).
• Moeda e Exportações: Uma desvalorização estratégica da rúpia é vista como essencial para evitar a sobrevalorização e reforçar a competitividade das exportações de mercadorias da Índia.