Арвід Панагарія закликає до створення спеціального міністерства приватизації та реформування державних підприємств

Колишній заступник голови Niti Aayog Арвід Панагарія виступив із рішучою підтримкою відновлення порядку денного щодо дизінвестування в Індії, виступаючи за створення спеціального міністерства приватизації. Він стверджує, що агресивна приватизація державних підприємств (PSU) та державних банків (PSB) є необхідною для модернізації індійської економіки на шляху до реалізації стратегії «India@2047».

Обґрунтування створення спеціального міністерства приватизації

Панагарія, який наразі обіймає посаду голови 16-ї фінансової комісії, вважає, що дизінвестування залишається фундаментальною складовою шляху економічних реформ Індії. Він припускає, що спеціалізоване міністерство забезпечить необхідну зосередженість і імпульс для прискорення продажу державних часток у державних підприємствах і банках.

Що важливо, Панагарія наполягає на тому, що цей курс на приватизацію має залишатися пріоритетним незалежно від геополітичної невизначеності, такої як поточна криза на Західній Азії, або внутрішнього фіскального тиску. Він розглядає відродження програми приватизації як життєво важливий крок у реструктуризації економіки задля довгострокової ефективності.

Аналіз тенденцій ПІІ та відтоку капіталу

Відповідаючи на занепокоєння щодо нещодавнього відтоку капіталу, Панагарія підкреслив стійкість прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в Індії. Він навів конкретні дані, що свідчать про зростання довіри інвесторів, зазначивши, що валовий обсяг ПІІ зріс із 71,3 млрд доларів США у 2024 фінансовому році до 80,6 млрд доларів США у 2025 фінансовому році, а прогнози сягають 94,5 млрд доларів США у 2026 фінансовому році.

Він пояснив, що значна частина сприйнятого відтоку є природним побічним продуктом зрілості ринку. Значна частина ПІІ надходить через приватний капітал, який часто виходить з інвестицій, коли вітчизняні компанії проводять первинне публічне розміщення акцій (IPO). Нещодавній сплеск активності IPO в Індії природним чином призвів до цих виходів. Крім того, він зазначив, що зростання закордонних інвестицій індійських компаній є ознакою корпоративної зрілості, що вказує на здатність індійських фірм конкурувати на світовому рівні.

Оцінка рупії та експортна конкурентоспроможність

Переходячи до макроекономічної стабільності, Панагарія прокоментував нещодавнє знецінення індійської рупії. Він припустив, що валюта більше не є суттєво переоціненою і що нещодавня корекція є необхідним кроком для підтримки економіки.

Він зокрема застеріг Резервний банк Індії (RBI) від «психологічної пастки» спроб занадто довго утримувати рупію від перетину позначки 100 рупій за долар. Підкреслюючи історичний зв'язок між вартістю валюти та торгівлею, він зазначив, що завищена вартість рупії раніше перешкоджала експорту товарів, обсяг якого впав із 310 мільярдів доларів у 2011–12 роках до 260 мільярдів доларів у 2015–16 роках, перш ніж відновитися до 320 мільярдів доларів у 2019–20 роках.

Інфляція та прогноз щодо мусонів

Попри занепокоєння щодо прогнозів нижчого за середній рівня мусонів, Панагарія залишається оптимістично налаштованим щодо продовольчої безпеки та інфляційних перспектив Індії. Він зазначив, що залежність Індії від опадів зменшилася завдяки кращому управлінню водними ресурсами. Оскільки водосховища перебувають у належному стані, а резервні запаси є достатніми, він вважає, що немає вагомих причин для негайного занепокоєння щодо інфляційного тиску, спричиненого сільським господарством.

Основні висновки

• Стимулювання приватизації: Арвінд Панагарія виступає за створення спеціального міністерства приватизації для прискорення дивестицій у державних підприємствах (PSU) та банках державного сектору.
• Зростання FDI: Попри відтік капіталу, пов'язаний із виходом з IPO, валовий обсяг прямих іноземних інвестицій (FDI) перебуває на висхідній траєкторії та, за прогнозами, досягне 94,5 мільярда доларів у 2026 фінансовому році.
• Валюта та експорт: Стратегічне знецінення рупії розглядається як необхідна умова для запобігання завищенню її вартості та зміцнення конкурентоспроможності експорту товарів Індії.