Arvind Panagariya wzywa do powołania dedykowanego ministerstwa prywatyzacji i reform spółek skarbu państwa

Były wiceprzewodniczący Niti Aayog, Arvind Panagariya, przedstawił mocne argumenty za ożywieniem agendy dezinwestycji w Indiach, opowiadając się za utworzeniem dedykowanego ministerstwa prywatyzacji. Twierdzi on, że agresywna prywatyzacja przedsiębiorstw sektora publicznego (PSU) oraz banków sektora publicznego (PSB) jest niezbędna dla modernizacji indyjskiej gospodarki w jej dążeniu do realizacji wizji „India@2047”.

Argumenty za powołaniem dedykowanego ministerstwa prywatyzacji

Panagariya, który obecnie pełni funkcję przewodniczącego 16. Komisji Finansowej, uważa, że dezinwestycja pozostaje fundamentalnym filarem procesu reform gospodarczych w Indiach. Sugeruje on, że wyspecjalizowane ministerstwo zapewniłoby niezbędną koncentrację i dynamikę potrzebną do przyspieszenia sprzedaży udziałów państwowych w PSU i bankach.

Co kluczowe, Panagariya stoi na stanowisku, że proces prywatyzacji powinien pozostać priorytetem niezależnie od niepewności geopolitycznej, takiej jak trwający kryzys w Azji Zachodniej, czy krajowych nacisków fiskalnych. Uważa on ożywienie programu prywatyzacji za niezbędny krok w restrukturyzacji gospodarki w celu zapewnienia jej długofalowej efektywności.

Analiza trendów FDI i odpływu kapitału

Odnosząc się do obaw dotyczących niedawnego odpływu kapitału, Panagariya podkreślił odporność bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI) w Indiach. Przedstawił konkretne dane obrazujące rosnące zaufanie inwestorów, zauważając, że brutto FDI wzrosło z 71,3 mld USD w FY24 do 80,6 mld USD w FY25, a prognozy wskazują na osiągnięcie poziomu 94,5 mld USD w FY26.

Wyjaśnił, że znaczna część postrzeganego odpływu jest naturalnym produktem ubocznym dojrzewającego rynku. Znaczna część FDI napływa poprzez fundusze private equity, które często wycofują kapitał, gdy krajowe firmy przeprowadzają oferty publiczne (IPO). Niedawny wzrost aktywności na rynku IPO w Indiach naturalnie doprowadził do tych wyjść z inwestycji. Co więcej, zauważył, że wzrost inwestycji zagranicznych podejmowanych przez indyjskie firmy jest oznaką dojrzałości korporacyjnej, wskazującą na to, że indyjskie przedsiębiorstwa są już zdolne do konkurowania na skalę globalną.

Wycena rupii i konkurencyjność eksportu

Przechodząc do kwestii stabilności makroekonomicznej, Panagariya skomentował niedawną deprecjację indyjskiej rupii. Zasugerował, że waluta nie jest już znacząco przewartościowana i że ostatnia korekta jest niezbędnym ruchem mającym na celu wsparcie gospodarki.

Szczególnie przestrzegł on Bank Rezerwy Indii (RBI) przed „pułapką psychologiczną” polegającą na próbach zbyt długiego powstrzymywania rupii przed przekroczeniem poziomu 100 rupii za dolara. Podkreślając historyczną zależność między wartością waluty a handlem, zauważył, że przeszłe przewartościowanie rupii hamowało eksport towarów, który spadł z 310 mld USD w latach 2011-12 do 260 mld USD w latach 2015-16, zanim odrodził się do poziomu 320 mld USD w latach 2019-20.

Perspektywy inflacyjne i prognozy dotyczące monsunu

Mimo obaw związanych z prognozami monsunu poniżej średniej, Panagariya pozostaje optymistą w kwestii bezpieczeństwa żywnościowego Indii oraz perspektyw inflacyjnych. Wskazał on, że zależność Indii od opadów deszczu zmniejszyła się dzięki lepszemu zarządzaniu zasobami wodnymi. Biorąc pod uwagę dobrą kondycję zbiorników wodnych oraz solidne zapasy buforowe, uważa on, że nie ma pilnych powodów do obaw o presję inflacyjną napędzaną przez rolnictwo.

Kluczowe wnioski

• Impuls do prywatyzacji: Arvind Panagariya opowiada się za powołaniem dedykowanego ministerstwa prywatyzacji, aby przyspieszyć dezinwestycję w przedsiębiorstwach państwowych (PSU) oraz bankach sektora publicznego.
• Wzrost FDI: Mimo odpływu kapitału związanego z wyjściami z ofert IPO, bezpośrednie inwestycje zagraniczne (FDI) znajdują się na ścieżce wzrostowej i prognozuje się, że w roku fiskalnym 2026 osiągną poziom 94,5 mld USD.
• Waluta i eksport: Strategiczna deprecjacja rupii jest postrzegana jako niezbędna, aby zapobiec przewartościowaniu waluty i wzmocnić konkurencyjność indyjskiego eksportu towarów.