Arvind Panagariya Desak Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus dan Reformasi BUMN
Mantan Wakil Ketua Niti Aayog, Arvind Panagariya, memberikan argumen kuat untuk menghidupkan kembali agenda divestasi India, dengan mengadvokasi pembentukan kementerian privatisasi khusus. Ia berpendapat bahwa privatisasi agresif terhadap Badan Usaha Milik Negara (PSU) dan Bank Sektor Publik (PSB) sangat penting bagi modernisasi ekonomi India seiring langkah menuju visi "India@2047".
Alasan Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus
Panagariya, yang saat ini menjabat sebagai Ketua Komisi Keuangan ke-16, percaya bahwa divestasi tetap menjadi pilar fundamental dalam perjalanan reformasi ekonomi India. Ia menyarankan bahwa kementerian khusus akan memberikan fokus dan momentum yang diperlukan untuk mempercepat penjualan saham pemerintah di PSU dan bank.
Yang terpenting, Panagariya menegaskan bahwa dorongan privatisasi ini harus tetap menjadi prioritas terlepas dari ketidakpastian geopolitik, seperti krisis yang sedang berlangsung di Asia Barat, atau tekanan fiskal domestik. Ia memandang revitalisasi program privatisasi sebagai langkah vital dalam merestrukturisasi ekonomi demi efisiensi jangka panjang.
Menganalisis Tren FDI dan Aliran Keluar Modal
Menanggapi kekhawatiran mengenai aliran keluar modal baru-baru ini, Panagariya menyoroti ketahanan Investasi Asing Langsung (FDI) di India. Ia memberikan poin data spesifik untuk menunjukkan meningkatnya kepercayaan investor, dengan mencatat bahwa FDI bruto naik dari $71,3 miliar pada FY24 menjadi $80,6 miliar pada FY25, dengan proyeksi mencapai $94,5 miliar pada FY26.
Ia mengklarifikasi bahwa sebagian besar aliran keluar yang dirasakan merupakan produk sampingan alami dari pasar yang semakin matang. Sebagian besar FDI masuk melalui ekuitas swasta (private equity), yang sering kali keluar ketika perusahaan domestik meluncurkan Penawaran Umum Perdana (IPO). Lonjakan aktivitas IPO di India baru-baru ini secara alami telah menyebabkan keluarnya investasi tersebut. Lebih lanjut, ia mencatat bahwa peningkatan investasi luar negeri oleh perusahaan-perusahaan India adalah tanda kematangan korporasi, yang menunjukkan bahwa perusahaan India kini mampu bersaing di skala global.
Valuasi Rupee dan Daya Saing Ekspor
Beralih ke stabilitas makroekonomi, Panagariya mengomentari depresiasi Rupee India baru-baru ini. Ia menyarankan bahwa mata uang tersebut tidak lagi dinilai terlalu tinggi (overvalued) secara signifikan dan bahwa koreksi baru-baru ini merupakan langkah yang diperlukan untuk mendukung ekonomi.
Ia secara khusus memperingatkan Reserve Bank of India (RBI) agar tidak terjebak dalam "jebakan psikologis" saat mencoba mencegah rupee melewati angka Rs 100 per dolar dalam waktu yang terlalu lama. Dengan menyoroti hubungan historis antara nilai mata uang dan perdagangan, ia mencatat bahwa nilai rupee yang terlalu tinggi sebelumnya telah menghambat ekspor barang, yang mengalami penurunan dari $310 miliar pada 2011-12 menjadi $260 miliar pada 2015-16 sebelum pulih ke angka $320 miliar pada 2019-20.
Prospek Inflasi dan Monsun
Terlepas dari kekhawatiran mengenai prakiraan monsun di bawah rata-rata, Panagariya tetap optimis terhadap ketahanan pangan dan prospek inflasi India. Ia menunjukkan bahwa ketergantungan India pada curah hujan telah berkurang berkat manajemen air yang lebih baik. Dengan waduk-waduk air dalam kondisi baik dan stok penyangga yang kuat, ia meyakini tidak ada alasan mendesak untuk mengkhawatirkan tekanan inflasi yang didorong oleh sektor pertanian.
Poin-Poin Penting
- Dorongan Privatisasi: Arvind Panagariya mengadvokasi pembentukan kementerian privatisasi khusus untuk mempercepat divestasi BUMN (PSU) dan Bank Sektor Publik.
- Pertumbuhan FDI: Meskipun terjadi aliran modal keluar yang terkait dengan keluarnya IPO, FDI bruto berada pada tren meningkat, dan diproyeksikan mencapai $94,5 miliar pada tahun fiskal 2026.
- Mata Uang & Ekspor: Depresiasi rupee secara strategis dipandang penting untuk mencegah kelebihan nilai (overvaluation) dan memperkuat daya saing ekspor barang India.