انتعاش أسعار الذهب والفضة: تحولات جيوسياسية وتوقعات الفيدرالي

شهدت المعادن الثمينة تعافياً ملحوظاً في بورصة السلع المتعددة (MCX) هذا الاثنين، لتنهي بذلك سلسلة خسائر استمرت يومين. وبينما أدى التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران إلى تهدئة أسعار النفط، لا يزال السوق عالقاً في صراع بين الاستقرار الجيوسياسي والإشارات المتشددة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

حركة السوق: الذهب يتعافى والفضة تقفز

بعد موجة بيع هائلة في الجلسة السابقة حيث انخفض الذهب بنسبة 1.40% وهبطت الفضة بأكثر من 2%، أظهر السوق علامات على التعافي. وفي بورصة MCX، ارتفعت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس 2026 بمقدار ₹784 لتصل إلى ₹1,47,987 لكل 10 جرامات.

ومع ذلك، شهدت الفضة حركة أكثر تقلبًا. فعلى الرغم من الانخفاض المؤقت في العقود الآجلة للفضة في MCX لتسليم يوليو 2026 إلى ₹2,37,106 لكل كجم (بانخفاض قدره ₹3,921 أو 1.6%)، إلا أن سوق الفضة الفورية الدولية ارتفع بنسبة 1.8% ليصل إلى $66.10 للأوقية. ويعود هذا التعافي بشكل كبير إلى انخفاض أسعار النفط، وهو ما يغذي تقليدياً المخاوف من التضخم ويعزز التوجه نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً.

عامل الاحتياطي الفيدرالي: عقبة أمام السبائك

لا يزال الضغط الرئيسي على الذهب يتمثل في توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. فالذهب أصل لا يدر عائداً، مما يجعله أقل جاذبية عندما ترتفع أسعار الفائدة. وقد أدت الإشارات المتشددة الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي إلى تغيير معنويات المتداولين بشكل كبير.

ووفقاً لأداة CME FedWatch Tool، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 89%، مقارنة بـ 61% قبل الاجتماع الأخير للفيدرالي. ومن بين 19 صانع سياسة، يتوقع تسعة منهم حالياً رفع أسعار الفائدة هذا العام، مما يخلق بيئة حذرة لحاملي الذهب على المدى الطويل.

أسعار الذهب الفعلي في المدن الهندية الكبرى

بينما تتقلب العقود الآجلة للسلع، تظل أسعار الذهب الفعلي مرتفعة في جميع أنحاء الهند. واعتباراً من اليوم، فإن أسعار الذهب عيار 24 (الذهب الخالص) وعيار 22 (الذهب القياسي) لكل 8 جرامات هي كما يلي:

• دلهي: عيار 24 بسعر ₹1,16,976 | عيار 22 بسعر ₹1,07,232
• مومباي: عيار 24 بسعر ₹1,16,856 | عيار 22 بسعر ₹1,07,112
• تشيناي: عيار 24 بسعر ₹1,18,688 | عيار 22 بسعر ₹1,08,792
• حيدر آباد: عيار 24 بسعر ₹1,16,856 | عيار 22 بسعر ₹1,07,112

تحليل الخبراء: هل يجب أن تشتري؟

يشير خبراء السوق إلى أنه على الرغم من ارتفاع التقلبات، لا تزال هناك فرصة للدخول التكتيكي. ويوصي مانوج كومار جين من Prithvi Finmart باستراتيجية "الشراء عند الانخفاض" (buy-on-dips) لكلا المعدنين.

بالنسبة للذهب، تم تحديد مستويات الدعم الرئيسية بين ₹1,44,400 و ₹1,46,100، مع توقع وجود مقاومة عند مستوى ₹1,48,800–₹1,50,000. أما بالنسبة للفضة، فيقع الدعم بين ₹2,26,600 و ₹2,30,000، بينما تظهر المقاومة عند ₹2,37,000–₹2,41,000. ويتوقع جين حدوث "ارتداد القط الميت" (dead-cat bounce) الذي قد يدفع الذهب نحو ₹1,51,100 والفضة نحو ₹2,44,000 خلال الأسبوع، بشرط بقاء الذهب فوق ₹1,44,000 وبقاء الفضة فوق ₹2,24,000.

النقاط الرئيسية

• التأثير الجيوسياسي: أدى التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران إلى تهدئة أسعار النفط، مما وفر وسادة مؤقتة لانتعاش المعادن الثمينة.
• عقبات الفيدرالي: لا تزال احتمالية رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بنسبة 89% في ديسمبر تعمل كعامل مقاومة رئيسي لأسعار الذهب.
• استراتيجية التداول: يقترح الخبراء نهج "الشراء عند الانخفاض"، بشرط أن يحافظ الذهب على قاعدته فوق ₹1,44,000.