സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിൽ തിരിച്ചുവരവ്: ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങളും ഫെഡ് കാഴ്ചപ്പാടും

ഈ തിങ്കളാഴ്ച മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX) വിലപിടിപ്പുള്ള ലോഹങ്ങൾ വലിയ തിരിച്ചുവരവ് രേഖപ്പെടുത്തി, ഇത് തുടർച്ചയായ രണ്ട് ദിവസത്തെ വിലയിടിവിന് അറുതി വരുത്തി. യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതി എണ്ണവില കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചെങ്കിലും, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്ഥിരതയും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ കർശനമായ (hawkish) സൂചനകളും തമ്മിലുള്ള പോരാട്ടത്തിൽ വിപണി ഇപ്പോഴും കുടുങ്ങിക്കിടക്കുകയാണ്.

വിപണി ചലനം: വെള്ളിയുടെ കുതിപ്പിനൊപ്പം സ്വർണ്ണവും തിരിച്ചുവരുന്നു

സ്വർണ്ണത്തിന് 1.40% കുറവും വെള്ളിയ്ക്ക് 2%-ലധികം ഇടിയും ഉണ്ടായ മുൻ സെഷനിലെ വൻതോതിലുള്ള വിൽപ്പനയ്ക്ക് ശേഷം വിപണി തിരിച്ചുവരവിന്റെ സൂചനകൾ കാണിച്ചു. MCX-ൽ, ഓഗസ്റ്റ് 2026 ഡെലിവറിക്കായുള്ള സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ₹784 വർദ്ധിച്ച് 10 ഗ്രാമിന് ₹1,47,987 ആയി ഉയർന്നു.

എന്നാൽ, വെള്ളിയുടെ ചലനങ്ങളിൽ കൂടുതൽ ചാഞ്ചാട്ടം പ്രകടമാണ്. ജൂലൈ 2026 ഡെലിവറിക്കായുള്ള MCX സിൽവർ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കിലോഗ്രാമിന് ₹2,37,106 ആയി (₹3,921 അല്ലെങ്കിൽ 1.6% കുറവ്) താൽക്കാലികമായി ഇടിഞ്ഞെങ്കിലും, അന്താരാഷ്ട്ര സ്പോട്ട് സിൽവർ മാർക്കറ്റ് 1.8% വർദ്ധിച്ച് ഔൺസിന് $66.10 ആയി ഉയർന്നു. എണ്ണവില കുറഞ്ഞതാണ് ഈ തിരിച്ചുവരവിന് പ്രധാന കാരണം; സാധാരണയായി എണ്ണവില കുറയുന്നത് പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും കർശനമായ മോണിറ്ററി പോളിസിക്കായുള്ള ആവശ്യകത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവ് ഘടകം: ലോഹവിപണിക്ക് ഒരു പ്രതികൂല സാഹചര്യം

അമേരിക്കയിലെ പലിശ നിരക്ക് സംബന്ധിച്ച കാഴ്ചപ്പാടാണ് സ്വർണ്ണത്തിന് ഇപ്പോഴും പ്രധാന സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നത്. സ്വർണ്ണം ഒരു വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത ആസ്തിയായതിനാൽ (non-yielding asset), പലിശ നിരക്ക് ഉയരുമ്പോൾ ഇതിന്റെ ആകർഷണീയത കുറയുന്നു. ഫെഡറൽ റിസർവിൽ നിന്നുള്ള സമീപകാലത്തെ കർശനമായ (hawkish) സൂചനകൾ വ്യാപാരികളുടെ മനോഭാവത്തിൽ വലിയ മാറ്റം വരുത്തിയിട്ടുണ്ട്.

CME FedWatch Tool അനുസരിച്ച്, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത 89% ആയി ഉയർന്നു, ഇത് ഫെഡിന്റെ ഏറ്റവും പുതിയ യോഗത്തിന് മുമ്പ് ഉണ്ടായിരുന്ന 61%-ൽ നിന്നാണ് വർദ്ധിച്ചത്. 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒൻപത് പേരും ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് ഉയരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, ഇത് ദീർഘകാല സ്വർണ്ണ നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ഒരു സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.

ഇന്ത്യയിലെ പ്രധാന നഗരങ്ങളിലെ ഫിസിക്കൽ സ്വർണ്ണ നിരക്കുകൾ

കമ്മോഡിറ്റി ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വ്യതിയാനം സംഭവിക്കുമ്പോഴും, ഇന്ത്യയിലുടനീളം ഫിസിക്കൽ സ്വർണ്ണ വില ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരുന്നു. ഇന്ന്, 8 ഗ്രാമിന് 24-കാരറ്റ് (ശുദ്ധമായ സ്വർണ്ണം), 22-കാരറ്റ് (സ്റ്റാൻഡേർഡ് സ്വർണ്ണം) എന്നിവയുടെ നിരക്കുകൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

• ഡൽഹി: 24K ₹1,16,976 | 22K ₹1,07,232
• മുംബൈ: 24K ₹1,16,856 | 22K ₹1,07,112
• ചെന്നൈ: 24K ₹1,18,688 | 22K ₹1,08,792
• ഹൈദരാബാദ്: 24K ₹1,16,856 | 22K ₹1,07,112

വിദഗ്ധ വിശകലനം: നിങ്ങൾ വാങ്ങണോ?

വിപണിയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം കൂടുതലാണെങ്കിലും, തന്ത്രപരമായ രീതിയിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ ഇപ്പോഴും അവസരമുണ്ടെന്ന് വിപണി വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പ്രിത്വി ഫിൻമാർട്ടിലെ (Prithvi Finmart) മനോജ് കുമാർ ജെയിൻ രണ്ട് ലോഹങ്ങൾക്കും "buy-on-dips" (വില കുറയുമ്പോൾ വാങ്ങുക) തന്ത്രം ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.

സ്വർണ്ണത്തിന്, ₹1,44,400 നും ₹1,46,100 നും ഇടയിലാണ് പ്രധാന സപ്പോർട്ട് ലെവലുകൾ കണ്ടെത്തിയിരിക്കുന്നത്, ₹1,48,800–₹1,50,000 മാർക്കിൽ റെസിസ്റ്റൻസ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. വെള്ളിയ്ക്ക്, സപ്പോർട്ട് ₹2,26,600 നും ₹2,30,000 നും ഇടയിലാണ്, അതേസമയം ₹2,37,000–₹2,41,000 ഇടയിൽ റെസിസ്റ്റൻസ് കാണപ്പെടുന്നു. സ്വർണ്ണം ₹1,44,000-ന് മുകളിലും വെള്ളി ₹2,24,000-ന് മുകളിലും നിലനിന്നാൽ, ഈ ആഴ്ചയിൽ സ്വർണ്ണത്തെ ₹1,51,100 ലേക്കും വെള്ളിയെ ₹2,44,000 ലേക്കും എത്തിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള ഒരു "dead-cat bounce" (ഡെഡ്-ക്യാറ്റ് ബൗൺസ്) ജെയിൻ പ്രവചിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്വാധീനം: യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതി എണ്ണവില കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു, ഇത് വിലപിടിപ്പുള്ള ലോഹങ്ങൾക്ക് തിരിച്ചുവരാൻ താൽക്കാലികമായ ഒരു ആശ്വാസം നൽകുന്നു.
• ഫെഡ് പ്രതികൂല സാഹചര്യം: ഡിസംബറിൽ യുഎസ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള 89% സാധ്യത സ്വർണ്ണവിലയ്ക്ക് വലിയൊരു പ്രതിരോധ ഘടകമായി തുടരുന്നു.
• ട്രേഡിംഗ് തന്ത്രം: സ്വർണ്ണം ₹1,44,000-ന് മുകളിൽ നിലനിർത്തുകയാണെങ്കിൽ, "buy-on-dips" സമീപനം സ്വീകരിക്കാൻ വിദഗ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.