സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിൽ തിരിച്ചുവരവ്: വിപണി വിശകലനവും വ്യാപാര കാഴ്ചപ്പാടും

മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX) വിലസമ്പന്ന ലോഹങ്ങളുടെ വില ഈ തിങ്കളാഴ്ച തിരിച്ചുവരവിന്റെ സൂചനകൾ നൽകി, രണ്ട് ദിവസത്തെ വിലയിടിവിന് ശേഷം വില വീണ്ടും ഉയർന്നു. സ്വർണ്ണത്തിന് വേഗത വീണ്ടെടുത്തപ്പോൾ, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളും എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവും കാരണം വെള്ളിയുടെ വിലയിൽ വലിയ വർദ്ധനവുണ്ടായി.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങളും കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിലെ സ്വാധീനവും

വിലസമ്പന്ന ലോഹങ്ങളുടെ ഈ അടുത്തകാലത്തെ തിരിച്ചുവരവ് പ്രധാനമായും എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകളിൽ പുരോഗതി ഉണ്ടായെന്ന റിപ്പോർട്ടുകളെത്തുടർന്നാണ് എണ്ണവില കുറഞ്ഞത്. എണ്ണവില കുറയുന്നത് സാധാരണയായി പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുകയും സ്വർണ്ണത്തിന് നേരിയ ആശ്വാസം നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു. അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ, വെള്ളിയാഴ്ച മാസങ്ങളിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയ സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് (spot gold) 0.9% വർദ്ധിച്ച് ഔൺസിന് $4,197.41 ആയി ഉയർന്നു. വെള്ളിയുടെ വിലയും ശക്തമായ മുന്നേറ്റം കാഴ്ചവെച്ചു; സ്പോട്ട് വില 1.8% വർദ്ധിച്ച് ഔൺസിന് $66.10 ആയി എത്തി.

ഈ തിരിച്ചുവരവിനിടയിലും വിപണി സാഹചര്യം സങ്കീർണ്ണമായി തുടരുന്നു. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ "ഹോക്കിഷ്" (hawkish - പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള നിലപാട്) നിലപാട് വിപണിക്ക് തടസ്സമായി തുടരുന്നു. 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒൻപത് പേരും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചതോടെ, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത 89% ആണെന്ന് CME FedWatch Tool സൂചിപ്പിക്കുന്നു—ഇത് മുൻപ് ഉണ്ടായിരുന്ന 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്നുള്ള വലിയ വർദ്ധനവാണ്. സ്വർണ്ണത്തിൽ നിന്ന് ലാഭവിഹിതം (yield) ലഭിക്കാത്തതിനാൽ, ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് സാധാരണയായി നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നതിൽ നിന്ന് സ്വർണ്ണത്തെ പിന്നോട്ടടിക്കുന്നു.

MCX വിപണി പ്രകടനവും ആഭ്യന്തര പ്രവണതകളും

ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ, 2026 ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിക്കായുള്ള MCX ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ ₹784 വർദ്ധിച്ച് 10 ഗ്രാമിന് ₹1,47,987 ആയി എത്തി. എന്നാൽ വെള്ളി വ്യത്യസ്തമായ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ നേരിട്ടു; വിപണിയിൽ പൊതുവായ തിരിച്ചുവരവുണ്ടായിട്ടും, 2026 ജൂലൈ ഡെലിവറിക്കായുള്ള MCX സിൽവർ ഫ്യൂച്ചറുകൾ കിലോയ്ക്ക് ₹2,37,106 ആണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്. മുൻ സെഷനിലെ 2% വൻ വിൽപ്പനയെത്തുടർന്ന് ഇത് മുൻ നിലവാരത്തേക്കാൾ ₹3,921 (1.6%) കുറവാണ്.

ഇന്ത്യയിലെ പ്രധാന മെട്രോ നഗരങ്ങളിലെ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ നേരിട്ടുള്ള (Physical) വിലയിലും കാര്യമായ വ്യത്യാസങ്ങൾ കാണാം:

• ഡൽഹി: 24-കാരറ്റ് സ്വർണ്ണത്തിന് 8 ഗ്രാമിന് ₹1,16,976 ആണ് വില.
• മുംബൈ: 24-കാരറ്റ് സ്വർണ്ണത്തിന് 8 ഗ്രാമിന് ₹1,16,856 ആണ് വില.
• ചെന്നൈ: 24-കാരറ്റ് സ്വർണ്ണത്തിന് 8 ഗ്രാമിന് ₹1,18,688 എന്ന ഉയർന്ന നിരക്കിലാണ് വില.
• ഹൈദരാബാദ്: 24-കാരറ്റ് സ്വർണ്ണത്തിന് 8 ഗ്രാമിന് ₹1,16,856 ആണ് വില.

വിദഗ്ദ്ധ തന്ത്രം: ഇപ്പോൾ വാങ്ങണോ?

നിലവിലെ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിൽ നിന്ന് ലാഭമുണ്ടാക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന വ്യാപാരികൾക്ക് ജാഗ്രതയോടെ എന്നാൽ അവസരങ്ങൾ മുതലെടുക്കുന്ന രീതിയിലുള്ള സമീപനമാണ് വിദഗ്ദ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്. പ്രിത്വി ഫിൻമാർട്ടിലെ (Prithvi Finmart) മനോജ് കുമാർ ജെയിൻ രണ്ട് ലോഹങ്ങൾക്കും "buy-on-dips" (വില കുറയുമ്പോൾ വാങ്ങുക) തന്ത്രം ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.

സ്വർണ്ണത്തിന്, ₹1,44,400 നും ₹1,46,100 നും ഇടയിലുള്ളതാണ് പ്രധാന സപ്പോർട്ട് ലെവലുകൾ (support levels). ₹1,48,800–₹1,50,000 പരിധിയിൽ പ്രതിരോധം (resistance) പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ക്ലോസിംഗ് പ്രൈസ് ₹1,44,000-ന് മുകളിൽ നിലനിർത്തുന്നിടത്തോളം കാലം, ₹1,50,000–₹1,51,100 എന്ന നിലയിലേക്ക് ഒരു "dead-cat bounce" സാധ്യമാണ്.

വെള്ളി വ്യാപാരികൾ ₹2,30,000–₹2,26,600 സപ്പോർട്ട് സോൺ ശ്രദ്ധിക്കണം. വെള്ളി ₹2,24,000-ന് മുകളിൽ നിലനിൽക്കുന്നിടത്തോളം കാലം ഈ തന്ത്രം അനുകൂലമായിരിക്കും; ₹2,37,000 നും ₹2,41,000 നും ഇടയിലായി പ്രതിരോധ ലക്ഷ്യങ്ങൾ (resistance targets) നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ട്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ഘടകം: യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതി എണ്ണവില കുറയാൻ കാരണമായി, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും താൽക്കാലികമായ ഒരു കുതിപ്പ് നൽകുന്നു.
• സാമ്പത്തിക തടസ്സങ്ങൾ: ഡിസംബറിൽ യുഎസ് ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന ഉയർന്ന പ്രതീക്ഷ (89% സാധ്യത) ലോഹവിപണിയുടെ ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടിനെ ബാധിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു.
• വ്യാപാര തന്ത്രം: സ്വർണ്ണം ₹1,44,000-ന് മുകളിൽ നിലനിൽക്കുന്നിടത്തോളം കാലം സ്വർണ്ണത്തിനും, വെള്ളി ₹2,24,000-ന് മുകളിൽ നിലനിൽക്കുന്നിടത്തോളം കാലം വെള്ളിക്കും "buy-on-dips" സമീപനം വിദഗ്ദ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.