انتعاش أسعار الذهب والفضة: تحليل السوق وتوقعات التداول

أظهرت أسعار المعادن الثمينة في بورصة السلع المتعددة (MCX) علامات تعافٍ هذا الاثنين، لتنهي بذلك سلسلة خسائر استمرت يومين. وبينما استعاد الذهب زخمه، شهدت الفضة قفزة كبيرة مدفوعة بالديناميكيات الجيوسياسية المتغيرة وانخفاض أسعار النفط.

التحولات الجيوسياسية وتأثيرها على أسعار السلع

يرتبط الانتعاش الأخير في المعادن الثمينة إلى حد كبير بانخفاض أسعار النفط، الذي أعقب تقارير عن تقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران. وعادة ما تؤدي أسعار النفط المنخفضة إلى تخفيف المخاوف بشأن التضخم، مما يوفر متنفساً طفيفاً للذهب. وفي السوق الدولية، ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.9% ليصل إلى 4,197.41 دولاراً للأونصة بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ عدة أشهر يوم الجمعة. كما شهدت الفضة أداءً قوياً، حيث ارتفعت الأسعار الفورية بنسبة 1.8% لتصل إلى 66.10 دولاراً للأونصة.

ورغم هذا التعافي، لا تزال التوقعات معقدة. إذ لا يزال الموقف "المتشدد" (hawkish) من قبل الاحتياطي الفيدرالي يشكل عائقاً. ومع إشارة تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة، تشير أداة CME FedWatch إلى وجود احتمال بنسبة 89% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وهي زيادة حادة عن احتمال 61% الذي شوهد سابقاً. وبما أن الذهب لا يقدم عائداً، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل جاذبيته للمستثمرين أقل بشكل عام.

أداء سوق MCX والاتجاهات المحلية

على الصعيد المحلي، ارتفعت العقود الآجلة للذهب في MCX لتسليم أغسطس 2026 بمقدار 784 روبية لتستقر عند 1,47,987 روبية لكل 10 جرامات. ومع ذلك، واجهت الفضة ضغوطاً مختلفة؛ فبالرغم من التعافي العام، سجلت العقود الآجلة للفضة في MCX لتسليم يوليو 2026 عند 2,37,106 روبية لكل كجم، بانخفاض قدره 3,921 روبية (1.6%) عن المستويات السابقة، وذلك في أعقاب عمليات بيع مكثفة بنسبة 2% في الجلسة السابقة.

كما تظهر أسعار الذهب المادي في المدن الهندية الكبرى تبايناً ملحوظاً:

• دلهي: يبلغ سعر الذهب عيار 24 حوالي 1,16,976 روبية لكل 8 جرامات.
• مومباي: يبلغ سعر الذهب عيار 24 حوالي 1,16,856 روبية لكل 8 جرامات.
• تشيناي: يسجل الذهب عيار 24 سعراً مرتفعاً عند 1,18,688 روبية لكل 8 جرامات.
• حيدر آباد: يبلغ سعر الذهب عيار 24 حوالي 1,16,856 روبية لكل 8 جرامات.

استراتيجية الخبراء: هل يجب عليك الشراء الآن؟

بالنسبة للمتداولين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من التقلبات الحالية، يقترح خبراء السوق نهجاً حذراً ولكن انتهازياً. حيث يوصي مانوج كومار جين من Prithvi Finmart باستراتيجية "الشراء عند الانخفاض" (buy-on-dips) لكلا المعدنين.

بالنسبة للذهب، تم تحديد مستويات الدعم الرئيسية بين 1,44,400 و1,46,100 روبية، مع توقع مقاومة فورية في نطاق 1,48,800–1,50,000 روبية. وطالما حافظ الذهب على سعر إغلاق فوق 1,44,000 روبية، فمن الممكن حدوث "ارتداد القط الميت" (dead-cat bounce) نحو نطاق 1,50,000–1,51,100 روبية.

يجب على متداولي الفضة مراقبة منطقة الدعم بين 2,30,000 و2,26,600 روبية. وتظل الاستراتيجية مواتية طالما بقيت الفضة فوق 2,24,000 روبية، مع تحديد أهداف مقاومة محتملة بين 2,37,000 و2,41,000 روبية.

النقاط الرئيسية

• المحرك الجيوسياسي: أدى التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران إلى خفض أسعار النفط، مما وفر دفعة مؤقتة للذهب والفضة.
• العقبات النقدية: لا تزال التوقعات المرتفعة لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في ديسمبر (بنسبة احتمال 89%) تضغط على توقعات السبائك على المدى الطويل.
• استراتيجية التداول: يقترح الخبراء نهج "الشراء عند الانخفاض" للذهب طالما ظل فوق 1,44,000 روبية، وللفضة طالما ظلت فوق 2,24,000 روبية.