انتعاش أسعار الذهب والفضة: هل يجب عليك الشراء وسط التحولات الجيوسياسية؟

شهدت المعادن الثمينة تعافياً ملحوظاً في بورصة السلع المتعددة (MCX) هذا الاثنين، لتكسر بذلك سلسلة خسائر استمرت يومين. وبينما ساهم انخفاض أسعار النفط — المدفوع بالتقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران — في تقديم دفعة للمعدن، لا يزال السوق عالقاً في صراع بين الاستقرار الجيوسياسي وإشارات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة.

حركة السوق: الذهب يتعافى بينما يستمر تقلب الفضة

بعد عمليات بيع مكثفة في الجلسة السابقة حيث هبطت الفضة بأكثر من 2% وانخفض الذهب بنسبة 1.40%، أظهرت الأسواق مرونة اليوم. وارتفعت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس 2026 بمقدار 784 روبية لتصل إلى 1,47,987 روبية لكل 10 جرامات.

ومع ذلك، لا تزال الفضة تتسم بتقلب شديد. وبينما تظهر الاتجاهات الأخيرة قفزات كبيرة، سُجلت العقود الآجلة للفضة في MCX لتسليم يوليو 2026 عند 2,37,106 روبية لكل كجم، بانخفاض قدره 3,921 روبية (1.6%) عن المستويات المرتفعة السابقة. وفي السوق الفورية الدولية، كسبت الفضة 1.8% لتصل إلى 66.10 دولاراً للأوقية، بينما ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.9% ليصل إلى 4,197.41 دولاراً للأوقية، متعافياً من أدنى مستوياته المسجلة منذ منتصف يونيو.

صراع الاقتصاد الكلي: سياسة الفيدرالي مقابل أسعار النفط

المحرك الرئيسي للانتعاش الأخير هو انخفاض أسعار النفط. فعادةً ما تؤدي أسعار النفط المنخفضة إلى تقليل المخاوف بشأن التضخم، مما قد يوفر أحياناً متنفساً للمعادن الثمينة. ومع ذلك، تظل عقبة رئيسية تتمثل في موقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة.

تشير الإشارات "المتشددة" (hawkish) من الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر. وبما أن الذهب لا يقدم عائداً، فإنه يصبح عموماً أقل جاذبية عندما ترتفع أسعار الفائدة. وتعكس معنويات السوق هذا الحذر؛ فوفقاً لأداة CME FedWatch، يرى المتداولون الآن احتمالاً بنسبة 89% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وهي قفزة كبيرة من احتمال 61% الذي شوهد قبل اجتماع الفيدرالي الأخير. ومن بين صانعي السياسات الـ 19 في الفيدرالي، من المتوقع حالياً أن يؤيد تسعة منهم رفع أسعار الفائدة هذا العام.

نظرة الخبراء: المستويات الفنية واستراتيجية التداول

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون لدخول السوق، يقترح المحللون مراقبة مستويات دعم ومقاومة محددة. ويشير مانوج كومار جين من Prithvi Finmart إلى أن استراتيجية "الشراء عند الانخفاض" (buy-on-dips) تظل مجدية لكلا المعدنين، بشرط الحفاظ على مستويات سعرية دنيا معينة.

توقعات الذهب:

• الدعم: 1,46,100 روبية – 1,44,400 روبية
• المقاومة: 1,48,800 روبية – 1,50,000 روبية
• الاستراتيجية: صعودي طالما حافظ الذهب على مستوى فوق 1,44,000 روبية عند الإغلاق. قد تؤدي "قفزة القط الميت" (dead-cat bounce) المحتملة إلى دفع الأسعار نحو 1,50,000–1,51,100 روبية.

توقعات الفضة:

• الدعم: 2,30,000 روبية – 2,26,600 روبية
• المقاومة: 2,37,000 روبية – 2,41,000 روبية
• الاستراتيجية: الحفاظ على موقف الشراء إذا ظلت الفضة فوق 2,24,000 روبية. قد تصل الأهداف لهذا الأسبوع إلى 2,41,000–2,44,000 روبية.

أهم النقاط المستخلصة

• التأثير الجيوسياسي: أدى التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران إلى خفض أسعار النفط، مما وفر دعماً مؤقتاً لأسعار الذهب والفضة.
• عامل الفيدرالي: لا تزال التوقعات المرتفعة لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر (احتمالية 89%) تشكل مقاومة رئيسية للذهب نظراً لطبيعته التي لا تدر عائداً.
• استراتيجية التداول: يوصي الخبراء بنهج "الشراء عند الانخفاض" لكلا المعدنين، بشرط بقاء الذهب فوق 1,44,000 روبية وبقاء الفضة فوق 2,24,000 روبية.