بازگشت قیمت طلا و نقره: آیا در میان تغییرات ژئوپلیتیک باید خرید کرد؟
فلزات گرانبها در روز دوشنبه شاهد بازیابی قابل توجهی در بورس چندکالایی (MCX) بودند و روند نزولی دو روزه خود را شکستند. در حالی که کاهش قیمت نفت — که ناشی از پیشرفت در مذاکرات صلح میان ایالات متحده و ایران بود — باعث تقویت بازار شد، اما بازار همچنان در کشمکش میان ثبات ژئوپلیتیک و سیگنالهای تهاجمی (hawkish) فدرال رزرو گرفتار است.
حرکت بازار: بازیابی طلا در حالی که نوسانات نقره ادامه دارد
پس از فروش گسترده در جلسه قبل که در آن نقره بیش از ۲٪ و طلا ۱.۴۰٪ سقوط کردند، بازارها امروز تابآوری نشان دادند. قراردادهای آتی طلا برای تحویل در اوت ۲۰۲۶ با ۷۸۴ روپیه افزایش یافت و به ۱,۴۷,۹۸۷ روپیه برای هر ۱۰ گرم رسید.
با این حال، نقره همچنان بسیار پرنوسان است. در حالی که روندهای اخیر جهشهای قابل توجهی را نشان میدهند، قراردادهای آتی نقره MCX برای تحویل در جولای ۲۰۲۶ در ۲,۳۷,۱۰۶ روپیه در هر کیلوگرم ثبت شد که نسبت به اوجهای قبلی ۳,۹۲۱ روپیه (۱.۶٪) کاهش یافته است. در بازار نقدی بینالمللی، نقره ۱.۸٪ افزایش یافت و به ۶۶.۱۰ دلار در هر اونس رسید، در حالی که طلای نقدی ۰.۹٪ افزایش یافت و به ۴,۱۹۷.۴۱ دلار در هر اونس رسید و از پایینترین سطوح خود از اواسط ژوئن بازیابی شد.
کشمکش اقتصاد کلان: سیاست فدرال رزرو در مقابل قیمت نفت
محرک اصلی بازگشت اخیر، کاهش قیمت نفت است. کاهش قیمت نفت معمولاً نگرانیهای تورمی را کاهش میدهد که میتواند گاهی باعث تسکین قیمت فلزات گرانبها شود. با این حال، یک مانع بزرگ همچنان موضع فدرال رزرو ایالات متحده در مورد نرخ بهره است.
سیگنالهای «تهاجمی» (hawkish) از سوی فدرال رزرو نشان میدهد که نرخهای بهره بالا ممکن است تداوم یابد. طلا که هیچ بازدهی (yield) ندارد، معمولاً با افزایش نرخ بهره، جذابیت کمتری پیدا میکند. جو بازار منعکسکننده این احتیاط است؛ طبق ابزار CME FedWatch، معاملهگران اکنون احتمال ۸۹ درصدی برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر میبینند که جهش قابل توجهی نسبت به احتمال ۶۱ درصدی قبل از آخرین نشست فدرال رزرو است. از میان ۱۹ سیاستگذار فدرال رزرو، انتظار میرود در حال حاضر ۹ نفر موافق افزایش نرخ بهره در سال جاری باشند.
چشمانداز کارشناسان: سطوح تکنیکال و استراتژی معاملاتی
برای سرمایهگذارانی که به دنبال ورود به بازار هستند، تحلیلگران پیشنهاد میکنند سطوح حمایت و مقاومت خاصی را زیر نظر بگیرند. مانوج کومار جین از Prithvi Finmart پیشنهاد میکند که استراتژی «خرید در کف» (buy-on-dips) برای هر دو فلز همچنان قابل اجرا است، مشروط بر اینکه کفهای قیمتی خاصی حفظ شوند.
چشمانداز طلا:
- حمایت: ۱,۴۶,۱۰۰ – ۱,۴۴,۴۰۰ روپیه
- مقاومت: ۱,۴۸,۸۰۰ – ۱,۵۰,۰۰۰ روپیه
- استراتژی: صعودی تا زمانی که طلا بر اساس قیمت بستهشدن، بالای ۱,۴۴,۰۰۰ روپیه حفظ شود. یک «بازگشت مرده گربه» (dead-cat bounce) احتمالی میتواند قیمتها را به سمت ۱,۵۰,۰۰۰ تا ۱,۵۱,۱۰۰ روپیه سوق دهد.
چشمانداز نقره:
- حمایت: ۲,۳۰,۰۰۰ – ۲,۲۶,۶۰۰ روپیه
- مقاومت: ۲,۳۷,۰۰۰ – ۲,۴۱,۰۰۰ روپیه
- استراتژی: اگر نقره بالای ۲,۲۴,۰۰۰ روپیه باقی بماند، موضع خرید را حفظ کنید. اهداف این هفته میتواند به ۲,۴۱,۰۰۰ تا ۲,۴۴,۰۰۰ روپیه برسد.
نکات کلیدی
- تأثیر ژئوپلیتیک: پیشرفت در مذاکرات صلح ایالات متحده و ایران باعث کاهش قیمت نفت شده و یک حاشیه امنیت موقت برای قیمت طلا و نقره فراهم کرده است.
- عامل فدرال رزرو: انتظارات بالا برای افزایش نرخ بهره در دسامبر (احتمال ۸۹٪) به دلیل ماهیت بدون بازده طلا، همچنان به عنوان یک مقاومت بزرگ عمل میکند.
- استراتژی معاملاتی: کارشناسان رویکرد «خرید در کف» را برای هر دو فلز توصیه میکنند، مشروط بر اینکه طلا بالای ۱,۴۴,۰۰۰ روپیه و نقره بالای ۲,۲۴,۰۰۰ روپیه باقی بمانند.