金・銀価格が反発：地政学的変化の中で買い時か？
今週月曜日、マルチ・コモディティ取引所（MCX）において貴金属価格が大幅に回復し、2日間の下落トレンドを脱した。米イラン和平交渉の進展に伴う原油価格の下落が追い風となった一方で、市場は地政学的な安定と米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的なシグナルの間で板挟み状態となっている。
市場動向：金が回復する一方、銀のボラティリティは継続
前セッションでは銀が2%以上、金が1.40%下落するという大幅な売り浴びせがあったが、本日の市場は回復力を見せた。2026年8月限の金先物価格は784ルピー上昇し、10グラムあたり147,987ルピーとなった。
一方、銀は依然として高いボラティリティを維持している。直近のトレンドでは大幅な上昇も見られるものの、2026年7月限のMCX銀先物価格は、直近の高値から3,921ルピー（1.6%）安の1kgあたり237,106ルピーを記録した。国際スポット市場では、銀が1.8%上昇して1オンスあたり66.10ドルに達し、スポット金も0.9%上昇して1オンスあたり4,197.41ドルとなり、6月中旬以来の低水準から回復した。
マクロ経済の綱引き：FRB政策 vs 原油価格
最近のリバウンドの主な要因は、原油価格の下落である。原油価格の低下は通常、インフレ懸念を和らげるため、時として貴金属にとって追い風となる。しかし、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利に対する姿勢が依然として大きな逆風となっている。
FRBからの「タカ派」的なシグナルは、高金利が継続する可能性を示唆している。利息を生まない金は、一般的に金利が上昇すると魅力が低下する。市場心理はこの警戒感を反映しており、CME FedWatch Toolによると、トレーダーは現在、12月の利上げ確率を89%と予測している。これは直近のFRB会合前で見られた61%から大幅な上昇である。19人のFRB政策決定者のうち、現在は9人が年内の利上げを支持すると予想されている。
専門家の見通し：テクニカル水準と取引戦略
市場への参入を検討している投資家に対し、アナリストは特定のサポートライン（下値支持線）とレジスタンスライン（上値抵抗線）を注視することを推奨している。Prithvi FinmartのManoj Kumar Jain氏は、一定の価格下限が維持される限り、両方の貴金属において「押し目買い」戦略が引き続き有効であると示唆している。
金の見通し:
- サポート: ₹1,46,100 – ₹1,44,400
- レジスタンス: ₹1,48,800 – ₹1,50,000
- 戦略: 終値ベースで金が₹1,44,000を上回って推移する限り、強気。一時的な「デッドキャット・バウンス（自律反発）」により、価格が₹1,50,000–₹1,51,100まで押し上げられる可能性がある。
銀の見通し:
- サポート: ₹2,30,000 – ₹2,26,600
- レジスタンス: ₹2,37,000 – ₹2,41,000
- 戦略: 銀が₹2,24,000を上回っている場合は、買い姿勢を維持。今週のターゲットは₹2,41,000–₹2,44,000に達する可能性がある。
主なポイント
- 地政学的影響: 米イラン和平交渉の進展が原油価格を押し下げ、金・銀価格の一時的な緩衝材となっている。
- FRB要因: 12月の利上げに対する高い期待（確率89%）は、金が利息を生まない性質であることから、引き続き金価格の大きな抵抗要因となっている。
- 取引戦略: 金が₹1,44,000、銀が₹2,24,000を上回っていることを条件に、専門家は両方の貴金属に対して「押し目買い」のアプローチを推奨している。