金・銀価格が反発：地政学的変化とFRBの見通し
貴金属は今週月曜日、マルチ・コモディティ取引所（MCX）において、2日間の下落トレンドを断ち切り、大幅な回復を見せました。米イラン間の和平交渉の進展により原油価格は落ち着きを見せているものの、市場は地政学的な安定と米連邦準備制度理事会（FRB）によるタカ派的なシグナルの間で、板挟みの状態が続いています。
市場の動き：金が回復し、銀が急騰
前セッションでは金が1.40％下落、銀が2％以上急落するという大規模な売り浴びせがあったものの、市場は反発の兆しを見せました。MCXにおいて、2026年8月限の金先物は784ルピー上昇し、10グラムあたり147,987ルピーとなりました。
一方、銀はより激しい値動きを見せています。MCXの2026年7月限の銀先物は、一時的に1kgあたり237,106ルピー（3,921ルピーまたは1.6％の下落）まで下落したものの、国際的な現物銀市場は1.8％上昇し、1オンスあたり66.10ドルに達しました。この回復は主に原油価格の下落に起因しており、伝統的に原油価格の下落はインフレ懸念を和らげ、金融引き締め政策の根拠を強める要因となります。
連邦準備制度理事会（FRB）要因：貴金属にとっての逆風
金に対する主な圧力は、依然として米国の金利見通しです。金は利息を生まない資産であるため、金利が上昇すると魅力が低下します。FRBによる最近のタカ派的なシグナルは、トレーダーの心理を大きく変化させました。
CME FedWatch Toolによると、12月の利上げ確率は、直近のFRB会合前の61％から89％へと急上昇しました。19人の政策決定者のうち、現在9人が年内の政策金利引き上げを予想しており、長期保有の金投資家にとって慎重な環境を作り出しています。
インド主要都市における金現物価格
商品先物が変動する一方で、インド全土の金現物価格は高水準を維持しています。本日時点の24カラット（純金）および22カラット（標準的な金）の8グラムあたりの価格は以下の通りです。
- デリー: 24K ₹1,16,976 | 22K ₹1,07,232
- ムンバイ: 24K ₹1,16,856 | 22K ₹1,07,112
- チェンナイ: 24K ₹1,18,688 | 22K ₹1,08,792
- ハイデラバード: 24K ₹1,16,856 | 22K ₹1,07,112
専門家の分析：買い時か？
市場の専門家は、ボラティリティ（価格変動）は高いものの、戦術的なエントリーの機会はまだあると示唆しています。Prithvi FinmartのManoj Kumar Jain氏は、両金属に対して「押し目買い（buy-on-dips）」戦略を推奨しています。
金については、主要なサポートラインは144,400ルピーから146,100ルピーの間とされており、レジスタンスラインは148,800ルピーから150,000ルピー付近になると予想されています。銀については、サポートラインは226,600ルピーから230,000ルピーの間、レジスタンスラインは237,000ルピーから241,000ルピーの間で見られます。Jain氏は、金が144,000ルピー、銀が224,000ルピーを上回って推移することを条件に、今週中に金が151,100ルピー、銀が244,000ルピーに向けて上昇する「デッドキャット・バウンス（一時的な反発）」が起こると予測しています。
主なポイント
- 地政学的影響: 米イラン間の和平交渉の進展により原油価格が落ち着き、貴金属が反発するための一時的な緩衝材となっています。
- FRBの逆風: 12月の米利上げ確率が89％に達していることが、引き続き金価格の主要な抵抗要因となっています。
- 取引戦略: 専門家は、金が144,000ルピー以上の水準を維持することを条件に、「押し目買い」のアプローチを推奨しています。