تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشري ناسداك وS&P 500 وسط موجة بيع في قطاع التكنولوجيا
شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة متباينة يوم الأربعاء، حيث أغلق مؤشر ناسداك (Nasdaq) الثقيل بأسهم التكنولوجيا ومؤشر S&P 500 على انخفاض، بينما تمكن مؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones Industrial Average) من تحقيق مكاسب. وكان الدافع الرئيسي لهذا التقلب هو تراجع التوقعات الإيجابية تجاه قطاع أشباه الموصلات وتزايد المخاوف بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
تراجع أسهم التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن التقييمات
انخفض مؤشر ناسداك المركب (Nasdaq Composite) بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليستقر عند 25,482.46، مع تزايد حذر المستثمرين من التقييمات المرتفعة في قطاع الذكاء الاصطناعي. وكان أداء الشركات المصنعة للرقائق يشكل ثقلاً كبيراً على المؤشر؛ حيث تهاوى سهم شركة Cerebras Systems بعد أن توقع تقريرها الأول انخفاض هوامش الربح للعام الكامل إلى ما دون مستويات الربع الأول.
وما زاد من تعقيد مشهد أشباه الموصلات هو إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها 'Jalapeno'، مما أضاف ضغوطاً تنافسية. وفي الوقت نفسه، اتجهت الأنظار نحو Micron Technology، التي شهدت طفرة هائلة تجاوزت 200% في عام 2026، حيث ينتظر المستثمرون تقرير أرباحها لتقييم مدى استدامة الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي. وقد ساهم هذا التصحيح الواسع في قطاع التكنولوجيا في خسارة ضخمة، حيث فقد مؤشر Nasdaq 100 أكثر من تريليون دولار من قيمته السوقية هذا الأسبوع.
أسعار الطاقة وصمود مؤشر داو جونز
وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وقد دعم هذا الارتفاع الانخفاض الكبير في أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب الإيرانية. وجاء هذا التراجع مدفوعاً بتوقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز وتقارير تفيد بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم عبور.
وفرت تكاليف الطاقة المنخفضة قوة دفع لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 والأسهم الأخرى المرتبطة بالسفر. بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع الإسكان انتعاشاً بعد أن ألغى الرئيس ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفر الإسكان الميسر، مما أدى إلى مكاسب لكبار شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers.
المخاوف الاقتصادية الكلية وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي
لا تزال الأسواق في حالة ترقب بشأن الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. حيث بدأ المستثمرون بشكل متزايد في تسعير موقف أكثر تشدداً (hawkish)، إذ تشير أداة FedWatch التابعة لـ CME Group إلى رهانات على رفع سعر الفائدة للمرة الثانية بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدة عن التوقعات السابقة برفع واحد بمقدار 25 نقطة أساس.
وتساهم المخاوف المتعلقة بالإنفاق المدعوم بالديون من قبل شركات الحوسبة السحابية الضخمة (hyperscalers) ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) المرتقب — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — في إبقاء المتداولين في حالة حذر. ومن المتوقع أن تكون بيانات التضخم القادمة محفزاً حاسماً في تحديد ما إذا كان الفيدرالي سيواصل دورة التشديد النقدي.
أهم النقاط المستخلصة
- تراجع قطاع التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والمنافسة المتزايدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي، وتحديداً من الأجهزة الجديدة لشركة OpenAI، إلى تراجع مؤشري ناسداك وS&P 500.
- انتعاش قطاعي الطاقة والسفر: دعمت أسعار النفط الخام المتراجعة، مدفوعة بتراجع التوترات في الشرق الأوسط، مؤشر داو جونز وصناعة الطيران.
- عدم اليقين بشأن السياسة النقدية: تستعد الأسواق لاحتمالية اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تشدداً، مع توقع المتداولين رفعاً ثانياً لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام.