মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: প্রযুক্তি খাতে বিক্রির চাপে ন্যাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) হ্রাস

বুধবার মার্কিন শেয়ার বাজারে মিশ্র প্রবণতা দেখা গেছে, যেখানে প্রযুক্তি-নির্ভর ন্যাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) পতনের সাথে বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) কিছুটা বৃদ্ধি পেয়েছে। সেমিকন্ডাক্টর খাতের মন্দা মনোভাব এবং ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতি নিয়ে ক্রমবর্ধমান ভয়ের কারণে এই অস্থিরতা তৈরি হয়েছে।

মূল্যায়নের উদ্বেগজনিত কারণে প্রযুক্তি শেয়ারের পতন

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) খাতের উচ্চ মূল্যায়নের কারণে বিনিয়োগকারীরা সতর্ক হয়ে ওঠায় ন্যাসডাক কম্পোজিট ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ নেমে এসেছে। এই সূচকের ওপর চিপ নির্মাতাদের পারফরম্যান্সের উল্লেখযোগ্য প্রভাব ছিল। Cerebras Systems-এর শেয়ারের দাম ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে কারণ তাদের প্রথম রিপোর্ট অনুযায়ী, পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের তুলনায় কমে যাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে।

সেমিকন্ডাক্টর পরিস্থিতির জটিলতা আরও বাড়িয়ে দিয়েছে OpenAI-এর নিজস্ব ইনফারেন্স চিপ 'Jalapeno'-এর ঘোষণা, যা প্রতিযোগিতামূলক চাপ বৃদ্ধি করেছে। এদিকে, সবার নজর এখন Micron Technology-এর দিকে, যার শেয়ারের দাম ২০২৬ সালে ২০০%-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে; বিনিয়োগকারীরা AI-চালিত এই উত্থানের স্থায়িত্ব যাচাই করতে তাদের আয়ের রিপোর্টের (earnings report) জন্য অপেক্ষা করছেন। এই ব্যাপক প্রযুক্তিগত সংশোধন (tech correction) বড় ধরনের লোকসানের কারণ হয়েছে, যেখানে এই সপ্তাহে Nasdaq 100 তার বাজারমূল্যের ১ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি হারিয়েছে।

জ্বালানির দাম এবং ডাউ-এর স্থিতিস্থাপকতা

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ বন্ধ হয়েছে। অপরিশোধিত তেলের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়ায় এই উত্থান সম্ভব হয়েছে, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) দিয়ে ট্যাঙ্কার চলাচল বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং ইরান টোল বা শুল্ক দাবি করছে না—এমন রিপোর্টের কারণে তেলের দাম কমেছে।

জ্বালানি খরচ কমায় S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স এবং অন্যান্য ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারগুলো সুবিধা পেয়েছে। এছাড়া, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন দ্রুতলভ্য করার লক্ষ্যে প্রণীত দ্বিপাক্ষিক আইনটি বাতিল করার পর আবাসন খাতে জোয়ার এসেছে, যার ফলে Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো বড় আবাসন নির্মাতা প্রতিষ্ঠানগুলোর শেয়ারের দাম বেড়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভয় এবং ফেড নীতির পূর্বাভাস

ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপ নিয়ে বাজার এখনও উদ্বেগের মধ্যে রয়েছে। বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে একটি কঠোর (hawkish) অবস্থানের কথা মাথায় রেখে লেনদেন করছেন; CME Group-এর FedWatch টুল ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে, যা আগে কেবল একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশার চেয়ে ভিন্ন।

হাইপারস্কেলারদের ঋণ-ভিত্তিক ব্যয় এবং আসন্ন পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্স—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক—তা নিয়ে উদ্বেগ ট্রেডারদের সতর্ক করে রেখেছে। আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যটি ফেডারেল রিজার্ভ তাদের সংকোচনমূলক নীতি (tightening cycle) অব্যাহত রাখবে কি না, তা নির্ধারণে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের টান: AI চিপের ক্ষেত্রে উচ্চ মূল্যায়ন এবং ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতা, বিশেষ করে OpenAI-এর নতুন হার্ডওয়্যারের কারণে ন্যাসডাক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ হ্রাস পেয়েছে।
• জ্বালানি এবং ভ্রমণ খাতে জোয়ার: মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার ফলে অপরিশোধিত তেলের দাম কমে যাওয়ায় ডাউ এবং এয়ারলাইন শিল্প সুবিধা পেয়েছে।
• মুদ্রানীতি সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা: বাজার সম্ভাব্য আরও কঠোর ফেডারেল রিজার্ভের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যেখানে ট্রেডাররা বছরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন।