نوسانات بازارهای ایالات متحده: عقبنشینی نزدک و S&P 500 در پی فروش گسترده سهام فناوری
بازارهای سهام ایالات متحده روز چهارشنبه جلسهای متفاوت را تجربه کردند؛ به طوری که شاخصهای نزدک (Nasdaq) و S&P 500 که تمرکز زیادی بر بخش فناوری دارند، در محدوده قرمز (نزولی) بسته شدند، در حالی که شاخص صنعتی داوجونز (Dow Jones Industrial Average) موفق به ثبت افزایش شد. این نوسانات عمدتاً ناشی از کاهش تمایل به بخش نیمههادیها و افزایش نگرانیها در مورد سیاستهای پولی فدرال رزرو بود.
عقبنشینی سهام فناوری در پی نگرانیها از ارزشگذاری
شاخص ترکیبی نزدک با کاهش ۱۰۴.۵۸ واحدی یا ۰.۴۱ درصدی، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد، زیرا سرمایهگذاران نسبت به ارزشگذاریهای بالا در بخش هوش مصنوعی بیاعتماد شدند. عملکرد شرکتهای سازنده تراشه، فشار قابل توجهی بر این شاخص وارد کرد. سهام Cerebras Systems پس از آنکه گزارش اولیه آن پیشبینی کرد حاشیه سود کل سال به زیر سطوح فصل اول کاهش مییابد، سقوط کرد.
اعلام تراشه استنتاج داخلی 'Jalapeno' توسط OpenAI، چشمانداز نیمههادیها را پیچیدهتر کرد و به فشارهای رقابتی افزود. در همین حال، تمام نگاهها به Micron Technology دوخته شده است که در سال ۲۰۲۶ شاهد جهش عظیم بیش از ۲۰۰ درصدی بوده است؛ زیرا سرمایهگذاران منتظر گزارش سود این شرکت هستند تا پایداری رالی ناشی از هوش مصنوعی را بسنجند. این اصلاح گسترده در بخش فناوری منجر به از دست رفتن ارزش بسیار زیادی شده است، به طوری که شاخص Nasdaq 100 در این هفته بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد.
قیمت انرژی و تابآوری داوجونز
برخلاف رکود بخش فناوری، شاخص صنعتی داوجونز با ۱۸۷.۹۷ واحد افزایش یا ۰.۳۶ درصد، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. این رشد با کاهش قابل توجه قیمت نفت خام، که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید، حمایت شد. این کاهش ناشی از انتظارات مربوط به افزایش حرکت نفتکشها از تنگه هرمز و گزارشهایی مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست، بود.
کاهش هزینههای انرژی، باد مواجلی برای شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 و سایر سهام مرتبط با سفر ایجاد کرد. علاوه بر این، بخش مسکن پس از آنکه پرزیدنت ترامپ قانون دوحزبی با هدف تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت را لغو کرد، شاهد تقویت بود که منجر به سودآوری سازندگان بزرگ مسکن مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers شد.
نگرانیهای اقتصاد کلان و چشمانداز سیاستهای فدرال رزرو
بازار در مورد اقدامات بعدی فدرال رزرو همچنان در حالت آمادهباش قرار دارد. سرمایهگذاران به طور فزایندهای موضعی تهاجمیتر (Hawkish) را در قیمتها لحاظ میکنند؛ به طوری که ابزار FedWatch متعلق به CME Group نشاندهنده شرطبندیها روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر است، که از انتظار قبلی مبنی بر یک افزایش واحد ۲۵ واحدی فاصله گرفته است.
نگرانیها در مورد هزینههای مبتنی بر بدهی توسط ابرمقیاسها (hyperscalers) و شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو است، معاملهگران را محتاط نگه داشته است. انتظار میرود دادههای تورم آتی، کاتالیزوری حیاتی در تعیین اینکه آیا فدرال رزرو چرخه انقباضی خود را ادامه میدهد یا خیر، باشد.
نکات کلیدی
- عقبنشینی بخش فناوری: ارزشگذاریهای بالا و افزایش رقابت در حوزه تراشههای هوش مصنوعی، به ویژه از سوی سختافزار جدید OpenAI، منجر به عقبنشینی نزدک و S&P 500 شد.
- رونق انرژی و سفر: کاهش قیمت نفت خام، ناشی از کاهش تنشها در خاورمیانه، از داوجونز و صنعت هواپیمایی حمایت کرد.
- عدم قطعیت در سیاستهای پولی: بازارها خود را برای موضع احتمالا تهاجمیتر (Hawkish) فدرال رزرو آماده میکنند و معاملهگران پیشبینی میکنند که دومین افزایش نرخ بهره تا پایان سال انجام شود.