Indiens Private-Credit-Markt erreicht 25 Milliarden USD AUM bei steigender Nachfrage

Die Private-Credit-Landschaft in Indien erlebt eine massive Transformation, wobei das verwaltete Vermögen (Assets under Management, AUM) in den letzten fünf Jahren fast auf 25 Milliarden USD angestiegen ist. Da Unternehmen nach Alternativen zu traditionellen Bankkrediten suchen, entwickelt sich dieser spezialisierte Finanzierungssektor zu einer entscheidenden Säule des Finanzökosystems des Landes.

Treiber des exponentiellen Wachstums: IBC- und AIF-Rahmenbedingungen

Die rasante Expansion des Private-Credit-Marktes ist kein Zufall; sie wird durch bedeutende regulatorische Veränderungen gestützt, die das Vertrauen der Kreditgeber gestärkt haben. Laut einem Bericht von Moody’s Ratings war die Einführung des Insolvency and Bankruptcy Code (IBC) im Jahr 2016 ein Wendepunkt. Durch die Bereitstellung eines strukturierten Insolvenzrahmens hat der IBC Private-Credit-Fonds ermöglicht, in Spezialsituationen (Special Situations), Restrukturierungen und Refinanzierungen für angeschlagene Unternehmen zu investieren.

Darüber hinaus hat die Regulierung inländischer Private-Credit-Fonds unter dem Rahmenwerk für Category II Alternate Investment Funds (AIF) eine Ebene institutioneller Glaubwürdigkeit geschaffen. Diese regulatorische Reife hat es dem Markt ermöglicht, im Jahr 2025 einen jährlichen Transaktionswert von 11 Milliarden USD zu überschreiten, auch wenn er im Vergleich zu globalen Benchmarks noch relativ klein bleibt.

Sektoraler Fokus: Immobilien und Infrastruktur führen die Entwicklung an

Private-Credit-Fonds füllen zunehmend die Lücke, die durch konventionelle Kreditgeber entstanden ist, die bei der Kreditvergabe selektiver geworden sind. Diese Fonds bieten maßgeschneiderte Finanzierungsstrukturen an, die darauf ausgelegt sind, komplexe Kapitalanforderungen zu erfüllen, die Standardbankkredite oft nicht abdecken können.

Der Bericht hebt spezifische Sektoren hervor, die dieses Volumen vorantreiben:

• Immobilien: Dieser Sektor bleibt ein Schwergewicht und macht fast 40 % des gesamten Private-Credit-Werts aus.
• Infrastruktur und Versorgungsunternehmen: Diese Segmente bilden den größten Teil des Marktportfolios.
• Promoter-Finanzierung: Ein erheblicher Teil des Kapitals fließt auch in die Finanzierung von Unternehmensgründern (Promotern).

Bedeutende Transaktionen im Jahr 2025 unterstreichen diesen Trend, darunter große Refinanzierungsgeschäfte für die Shapoorji Pallonji Group, den Mumbai International Airport, die Adani Group (Renew Exim), Greenko Energy, Vodafone Idea, Reliance Capital und die Manipal Education & Medical Group.

Globales Interesse und aufkommende Liquiditätsrisiken

Der Aufschwung des makroökonomischen Impulses in Indien hat erhebliches Interesse bei globalen alternativen Asset Managern geweckt. Internationale Investoren beteiligen sich nun aktiv an groß angelegten Finanzierungen für erneuerbare Energien, Akquisitionen und Unternehmensrefinanzierungen, was ein langfristiges Vertrauen in die indische Wirtschaft signalisiert.

Dieses schnelle Wachstum ist jedoch nicht ohne Vorbehalte. Moody’s hat eine Warnung hinsichtlich potenzieller Liquiditätsrisiken herausgegeben. Bestimmte Private-Credit-Strukturen ermöglichen teilweise vorzeitige Rücknahmen, was zu Liquiditätsungleichgewichten führen könnte, wenn die Abzüge von Investoren während der Marktvolatilität zunehmen. In Anlehnung an die NBFC-Liquiditätskrise von 2018 deutet der Bericht darauf hin, dass erzwungene Asset-Verkäufe den Druck auf die Portfoliowerte erhöhen könnten, falls das Liquiditätsmanagement nicht mit der Marktexpansion Schritt hält.

Wichtigste Erkenntnisse

• Schnelle Skalierung: Indiens Private-Credit-AUM haben 25 Milliarden USD erreicht, angetrieben durch den IBC-Rahmen und die Category II AIF-Regulierungen.
• Sektorale Dominanz: Immobilien (40 % des Wertes) und Infrastruktur sind die Hauptprofiteure spezialisierter Nicht-Bank-Finanzierungen.
• Risikomanagement erforderlich: Während globales Kapital einfließt, muss der Markt potenzielle Liquiditätsungleichgewichte bewältigen, um eine Wiederholung vergangener Kreditkrisen zu vermeiden.