Pasaran Kredit Swasta India Mencapai AUM $25 Bilion Berikutan Lonjakan Permintaan

Landskap kredit swasta India sedang menyaksikan transformasi besar-besaran, dengan aset di bawah pengurusan (AUM) meningkat hampir dua kali ganda kepada $25 bilion dalam tempoh lima tahun yang lalu. Memandangkan perniagaan mencari alternatif kepada pinjaman bank tradisional, sektor pembiayaan khusus ini sedang menjadi tonggak kritikal dalam ekosistem kewangan negara tersebut.

Pemacu Pertumbuhan Eksponen: Kerangka Kerja IBC dan AIF

Pengembangan pesat pasaran kredit swasta bukanlah sesuatu yang tidak disengajakan; ia disokong oleh peralihan kawal selia yang signifikan yang telah memperkukuh keyakinan pemberi pinjaman. Menurut laporan oleh Moody’s Ratings, pelaksanaan Kod Insolvensi dan Kebankrapan (IBC) pada tahun 2016 telah menjadi pengubah keadaan (game-changer). Dengan menyediakan kerangka kerja insolvensi yang berstruktur, IBC telah memperkasakan dana kredit swasta untuk terlibat dalam situasi khas, penstrukturan semula, dan pembiayaan semula bagi syarikat yang mengalami tekanan kewangan.

Tambahan pula, kawal selia dana kredit swasta domestik di bawah kerangka kerja Dana Pelaburan Alternatif (AIF) Kategori II telah menambah lapisan kredibiliti institusi. Kematangan kawal selia ini telah membolehkan pasaran melepasi nilai transaksi tahunan sebanyak $11 bilion pada tahun 2025, walaupun ia kekal agak kecil berbanding penanda aras global.

Fokus Sektoral: Hartanah dan Infrastruktur Menerajui Pasaran

Dana kredit swasta semakin giat mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh pemberi pinjaman konvensional, yang kini menjadi lebih selektif dalam penyaluran kredit mereka. Dana-dana ini menawarkan struktur pembiayaan tersuai yang direka untuk memenuhi keperluan modal yang kompleks yang sering kali tidak dapat ditampung oleh pinjaman bank standard.

Laporan tersebut menonjolkan sektor-sektor khusus yang memacu volum ini:

  • Hartanah: Sektor ini kekal sebagai pemain utama, merangkumi hampir 40% daripada jumlah nilai kredit swasta.
  • Infrastruktur dan Utiliti: Segmen ini membentuk bahagian terbesar dalam portfolio pasaran.
  • Pembiayaan Promoter: Modal yang signifikan juga disalurkan untuk membiayai promoter perniagaan.

Transaksi berprofil tinggi pada tahun 2025 mengukuhkan trend ini, termasuk perjanjian pembiayaan semula utama untuk Shapoorji Pallonji Group, Mumbai International Airport, Adani Group (Renew Exim), Greenko Energy, Vodafone Idea, Reliance Capital, dan Manipal Education & Medical Group.

Minat Global dan Risiko Kecairan yang Muncul

Lonjakan momentum makroekonomi India telah menarik minat yang besar daripada pengurus aset alternatif global. Pelabur antarabangsa kini aktif mengambil bahagian dalam pembiayaan berskala besar untuk tenaga boleh diperbaharui, pengambilalihan, dan pembiayaan semula korporat, yang menandakan keyakinan jangka panjang terhadap ekonomi India.

Walau bagaimanapun, pertumbuhan pesat ini tidak terlepas daripada amaran. Moody’s telah mengeluarkan amaran mengenai potensi risiko kecairan. Struktur kredit swasta tertentu membenarkan penebusan awal sebahagian, yang boleh mencetuskan ketidakpadanan kecairan jika pengeluaran pelabur memecut semasa ketidaktentuan pasaran. Dengan membuat persamaan dengan krisis kecairan NBFC pada tahun 2018, laporan tersebut mencadangkan bahawa jika pengurusan kecairan tidak seiring dengan pengembangan pasaran, penjualan aset secara paksa boleh memberi tekanan ke bawah terhadap penilaian portfolio.

Ringkasan Utama

  • Penskalaan Pantas: AUM kredit swasta India telah mencapai $25 bilion, didorong oleh kerangka kerja IBC dan peraturan AIF Kategori II.
  • Dominasi Sektoral: Hartanah (40% daripada nilai) dan infrastruktur adalah penerima manfaat utama daripada pembiayaan bukan bank yang khusus.
  • Pengurusan Risiko Diperlukan: Walaupun modal global sedang mengalir masuk, pasaran mesti menguruskan potensi ketidakpadanan kecairan untuk mengelakkan pengulangan krisis kredit masa lalu.