Arvind Panagariya insta a la creación de un ministerio dedicado para acelerar la privatización
El exvicepresidente de Niti Aayog, Arvind Panagariya, ha pedido un renacimiento estratégico de la agenda de desinversión de la India, abogando por un ministerio de privatización dedicado para acelerar las reformas económicas. Sostiene que la venta de las empresas del sector público (PSU) y de los bancos del sector público (PSB) es esencial para la modernización de la India y su camino hacia la visión "India@2047".
El argumento a favor de un ministerio de privatización dedicado
Panagariya, quien actualmente se desempeña como presidente de la 16.ª Comisión de Finanzas, cree que el gobierno debe desvincular su programa de privatización de las incertidumbres geopolíticas más amplias, como la crisis en Asia Occidental. Plantea que la privatización de las PSU y de la mayoría de los bancos del sector público debe seguir siendo un pilar innegociable de la reforma económica, independientemente de las presiones fiscales inmediatas.
Al crear un ministerio independiente centrado únicamente en este mandato, el gobierno podría proporcionar el enfoque institucional necesario para gestionar salidas complejas y transferencias de activos. Este movimiento se considera vital para modernizar la economía y garantizar que las empresas estatales contribuyan eficazmente a la productividad a largo plazo de la nación.
Análisis de las tendencias de la IED y las salidas de capital privado
Al abordar las preocupaciones relativas a la salida de capitales, Panagariya ofreció una perspectiva tranquilizadora sobre la Inversión Extranjera Directa (IED). Destacó una trayectoria ascendente constante en la IED bruta, señalando un aumento de 71.300 millones de dólares en el año fiscal 24 a 80.600 millones de dólares en el año fiscal 25, con proyecciones que alcanzan los 94.500 millones de dólares en el año fiscal 26.
Explicó que las recientes salidas percibidas son, en gran medida, una función del auge del mercado de las IPO en la India. A medida que los inversores de capital privado ven cómo las empresas salen a bolsa, salen naturalmente de sus posiciones para realizar ganancias. Además, señaló que la creciente tendencia de las empresas indias de invertir en el extranjero es una señal de "madurez", lo que indica que las empresas nacionales ya son capaces de competir y extender sus alas globalmente.
Valoración de la moneda y competitividad de las exportaciones
En el frente macroeconómico, Panagariya abordó la volatilidad de la rupia india. Sugirió que la moneda ya no está significativamente sobrevalorada tras la reciente depreciación y alentó al Reserve Bank of India (RBI) a evitar la "trampa psicológica" de impedir que la rupia supere la marca de las 100 rupias por dólar durante un periodo prolongado.
Subrayó la importancia de una moneda competitiva para el comercio, citando datos históricos en los que una rupia sobrevalorada contribuyó a una caída en las exportaciones de mercancías —que descendieron de 310.000 millones de dólares en 2011-12 a 260.000 millones de dólares en 2015-16— antes de recuperarse finalmente hasta los 320.000 millones de dólares en 2019-20.
Perspectivas sobre la inflación y la dependencia del monzón
A pesar de la preocupación por los pronósticos de un monzón por debajo de la media, Panagariya mantiene el optimismo respecto a la seguridad alimentaria y las perspectivas de inflación de la India. Señaló que la dependencia de la India de las precipitaciones ha disminuido estructuralmente gracias a una mejor gestión del agua. Con los embalses en buenas condiciones, una sólida reserva de amortiguación y un aumento de la superficie sembrada en comparación con el año pasado, no ve motivos de alarma inmediata respecto a las presiones inflacionarias impulsadas por la agricultura.
Conclusiones clave
- Reforma estructural: Panagariya aboga por un ministerio de privatización dedicado para reanudar agresivamente la desinversión de las empresas públicas (PSU) y los bancos del sector público.
- Perspectivas positivas de la IED: El aumento de las entradas de IED —que se proyecta alcanzará los 94.500 millones de dólares en el año fiscal 2026— refleja la sólida confianza de los inversores, a pesar de las frecuentes salidas de capital privado a través de salidas a bolsa (IPO).
- Moneda y comercio: Una rupia más flexible y una depreciación gestionada se consideran herramientas esenciales para proteger la competitividad de las exportaciones de mercancías de la India.